久久丝袜精品综合网站_A级毛片免费更新不卡_欧美性爱超长大吊网站_午夜在线看嘿嘿嘿

您的當(dāng)前位置:首頁(yè) > 財(cái)經(jīng)要聞
全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革 投教問(wèn)答
發(fā)布時(shí)間:2023-03-08 09:21:31     發(fā)布單位:null 字號(hào): T| T

全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革

投教問(wèn)答

第一部分全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制總體情況

1.黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視

2.股票發(fā)行注冊(cè)制改革工作大事記

3.什么是注冊(cè)制改革三原則?

4.注冊(cè)制改革的本質(zhì)是什么?

5.如何評(píng)價(jià)試點(diǎn)注冊(cè)制取得的成效?

6.本次改革在完善注冊(cè)制安排方面有哪些考慮?

7.上交所落實(shí)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革配套業(yè)務(wù)規(guī)則制定的總體思路是怎樣的?

8.深交所落實(shí)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革配套業(yè)務(wù)規(guī)則制定的總體思路是怎樣的?

9.北京證券交易所(北交所)落實(shí)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制要求,業(yè)務(wù)規(guī)則制定的總體思路是什么?

10.全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)或新三板)落實(shí)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制要求,業(yè)務(wù)規(guī)則制定的總體思路是怎樣的?

第二部分上交所、深交所市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)則問(wèn)答

一、主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市條件

(一)發(fā)行條件

1.在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革中,主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將如何把握各自定位?

2.境內(nèi)公司首次公開發(fā)行證券應(yīng)具備哪些條件?

3.上市公司發(fā)行證券應(yīng)具備哪些條件?

(二)上市條件

4.發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行股票或存托憑證并上市,應(yīng)滿足什么條件?

5.境內(nèi)公司申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜?,一般?yīng)符合哪些標(biāo)準(zhǔn)?

6.紅籌公司申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜?,?yīng)滿足什么標(biāo)準(zhǔn)?

7.具有表決權(quán)差異安排的企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜?,需要滿足什么標(biāo)準(zhǔn)?

8.發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)谏辖凰苿?chuàng)板上市,應(yīng)當(dāng)符合哪些條件?

9.發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)谏罱凰鶆?chuàng)業(yè)板上市,應(yīng)當(dāng)符合哪些條件?

(三)信息披露要求

10.發(fā)行人申請(qǐng)股票首次發(fā)行上市,有什么信息披露要求?

11.滬深交易所信息披露審核主要關(guān)注發(fā)行人哪些事項(xiàng)?

12.發(fā)行人申請(qǐng)股票首次發(fā)行上市,應(yīng)當(dāng)報(bào)送哪些文件?

13.首次公開發(fā)行股票經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)并完成股份公開發(fā)行后,向滬深交易所提出股票上市申請(qǐng)的,應(yīng)當(dāng)提交哪些文件?

14.招股說(shuō)明書主要包括哪些信息?

15.全面注冊(cè)制下,主板上市輔導(dǎo)的程序和內(nèi)容與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板有無(wú)不同?

16.對(duì)募集資金使用和披露有何要求?

二、股票發(fā)行上市審核

(一)審核程序

1.全面注冊(cè)制下,滬深交易所發(fā)行上市審核制度做了哪些完善和優(yōu)化?

2.交易所發(fā)行上市審核有哪些步驟?

3.證監(jiān)會(huì)注冊(cè)程序包括哪些具體環(huán)節(jié)?

(二)審核要求

4.發(fā)行上市申請(qǐng)不予受理的情形有哪些?

5.發(fā)行上市審核和注冊(cè)程序的審核期限是如何規(guī)定的?

6.哪些情況下發(fā)行人會(huì)被要求現(xiàn)場(chǎng)檢查/督導(dǎo)?

7.中止審核的情形有哪些?

8.終止審核的情形有哪些?

9.未通過(guò)審核或注冊(cè)程序的發(fā)行人何時(shí)可以再次報(bào)送申請(qǐng)材料?

10.發(fā)行人在上市過(guò)程中遇到問(wèn)題時(shí)如何咨詢監(jiān)管機(jī)構(gòu)?

(三)審核監(jiān)督

11. 證監(jiān)會(huì)怎樣監(jiān)督交易所發(fā)行上市審核?

12. 如何理解交易所發(fā)行上市審核接受社會(huì)監(jiān)督?

13. 交易所對(duì)發(fā)行條件的審核,重點(diǎn)關(guān)注哪些事項(xiàng)?

14. 交易所對(duì)上市條件的審核,重點(diǎn)關(guān)注哪些事項(xiàng)?

15.上市委員會(huì)制度是全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革的重要制度安排。本次改革中作了那些優(yōu)化?

16.上交所科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)在本次改革中作了那些優(yōu)化?

17.深交所行業(yè)咨詢專家?guī)靸?nèi)容在本次改革中作了哪些優(yōu)化?

三、新股發(fā)行承銷定價(jià)

(一)發(fā)行承銷基礎(chǔ)知識(shí)

1.取得證監(jiān)會(huì)允許注冊(cè)的決定后,發(fā)行人與主承銷商何時(shí)可以開啟發(fā)行工作?

2.全面注冊(cè)制下,整體上新股詢價(jià)定價(jià)機(jī)制有什么變化?

3.首次公開發(fā)行股票采用何種方式定價(jià)?分別是怎樣確定發(fā)行價(jià)格的?

4.首次公開發(fā)行證券采用直接方式定價(jià)的,發(fā)行價(jià)格有什么要求?

5.首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式的,應(yīng)該向哪些對(duì)象詢價(jià)?

6.什么情況會(huì)導(dǎo)致中止發(fā)行?

7.中止發(fā)行后,重新啟動(dòng)發(fā)行的條件和程序是什么?

(二)路演推介

8.發(fā)行人和主承銷商何時(shí)可以組織網(wǎng)上網(wǎng)下路演?

9.路演過(guò)程中有哪些注意事項(xiàng)?

10.主承銷商向投資者提供的投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括哪些主要內(nèi)容?

11.主承銷商向投資者提供投資價(jià)值研究報(bào)告有哪些禁止性規(guī)定?

(三)網(wǎng)下發(fā)行

12.參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者應(yīng)具備什么條件?

13.發(fā)行人、主承銷商需要對(duì)網(wǎng)下投資者進(jìn)行哪些方面的核查?

14.網(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)應(yīng)滿足怎樣的要求?

15.確定發(fā)行價(jià)格或發(fā)行價(jià)格區(qū)間時(shí),哪些報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)剔除?發(fā)行價(jià)格區(qū)間的上限和下限應(yīng)滿足什么條件?

16.首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式的,網(wǎng)上申購(gòu)前應(yīng)當(dāng)披露哪些信息?

17.發(fā)行人和主承銷商在什么情況下會(huì)發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告?

18.全面注冊(cè)制下,優(yōu)化了哪些申購(gòu)配售機(jī)制與約束安排?

19.哪些參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者可以參與申購(gòu)?

20.首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式的,發(fā)行人和承銷商應(yīng)優(yōu)先向哪些對(duì)象配售?

21.首次公開發(fā)行安排網(wǎng)下限售的,具體如何安排?

22.發(fā)行人和主承銷商可以就棄購(gòu)部份安排二次配售嗎?

23. 網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象在參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)時(shí),有哪些禁止性行為?

24.網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)時(shí)存在禁止性行為,有什么后果?

(四)網(wǎng)上發(fā)行

25.參與網(wǎng)上新股申購(gòu)的投資者應(yīng)滿足什么條件?可以申購(gòu)多少新股?

26.網(wǎng)上投資者中簽未繳款會(huì)有什么后果?

27.網(wǎng)上新股申購(gòu)可以信用申購(gòu)嗎?

28.不同類別的投資者網(wǎng)上新股申購(gòu)是否有不同的申購(gòu)上限?

29.網(wǎng)上投資者申購(gòu)數(shù)量大于網(wǎng)上發(fā)行總量時(shí)怎么安排?

30.首次公開發(fā)行證券的,網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行比例有什么要求?

31.首次公開發(fā)行證券的網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)軝C(jī)制是怎樣的?

(五)戰(zhàn)略配售

32.首次公開發(fā)行實(shí)施戰(zhàn)略配售的,戰(zhàn)略投資者家數(shù)以及戰(zhàn)略配售數(shù)量如何確定?

33.戰(zhàn)略配售的投資者主要包括哪些?

34.采用戰(zhàn)略配售需要披露哪些信息?

35.發(fā)行人和主承銷商實(shí)施戰(zhàn)略配售的,不得存在哪些情形?

36.已參與戰(zhàn)略配售的投資者,還可以參加網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行嗎?

37.戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)何時(shí)繳納認(rèn)購(gòu)資金?

38.在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板保薦人相關(guān)子公司跟投制度中,保薦人相關(guān)子公司應(yīng)認(rèn)購(gòu)多少股份?

39.科創(chuàng)板保薦人相關(guān)子公司跟投制度應(yīng)當(dāng)披露什么內(nèi)容?

40.創(chuàng)業(yè)板保薦人相關(guān)子公司跟投制度應(yīng)當(dāng)披露什么內(nèi)容?

41.采用聯(lián)合保薦的,是否聯(lián)合保薦人相關(guān)子公司都要跟投?

42.戰(zhàn)略投資者獲得配售的股份上市后有無(wú)持有限制?

43.戰(zhàn)略投資者在限售期內(nèi),能否向證券金融公司借出獲得配售的股票?

(五)超額配售選擇權(quán)

44.主承銷商有多家的,如何賦予超額配售選擇權(quán)?

45.計(jì)劃采用超額配售選擇權(quán)的應(yīng)披露什么內(nèi)容?

46.對(duì)于超額配售部分對(duì)應(yīng)延期交付的股票,有怎樣的安排?

47.獲得授權(quán)的主承銷商使用超額配售證券募集的資金購(gòu)買發(fā)行人證券時(shí),應(yīng)以哪種方式購(gòu)買?

48.發(fā)行人因行使超額配售選擇權(quán)的募集資金如何計(jì)算?

49.超額配售證券募集的資金應(yīng)如何保存?

四、再融資發(fā)行證券

(一)再融資基礎(chǔ)知識(shí)

1.再融資的形式有哪些?

(二)向不特定對(duì)象發(fā)行證券

2.向不特定對(duì)象發(fā)行證券,應(yīng)當(dāng)以何種方式定價(jià)?

3.向不特定對(duì)象發(fā)行證券,網(wǎng)上投資者可以申購(gòu)多少?

4.向不特定對(duì)象發(fā)行證券時(shí),網(wǎng)上投資者中簽卻未繳款,后果是什么?

5.上市公司和主承銷商可以對(duì)棄購(gòu)部分進(jìn)行二次配售嗎?

6.上市公司增發(fā)是否可以采用超額配售選擇權(quán)?

(三)向特定對(duì)象發(fā)行證券

7.哪些情況下適用簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票?

8.向特定對(duì)象發(fā)行證券,應(yīng)當(dāng)何時(shí)啟動(dòng)發(fā)行工作?

9.向特定對(duì)象發(fā)行證券的,應(yīng)當(dāng)以何種方式定價(jià)?

五、上市公司持續(xù)監(jiān)管

(一)股份減持

1.本次改革對(duì)主板股票減持制度作了哪些優(yōu)化完善?

2.主板公司因存在重大違法行為而觸及退市標(biāo)準(zhǔn)時(shí),其股東、實(shí)際控制人及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員能否減持股票?

3.主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板適用的相關(guān)減持規(guī)則有哪些?

(二)并購(gòu)重組

4.全面注冊(cè)制改革下,主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司并購(gòu)重組審核如何體現(xiàn)最新上位規(guī)則和實(shí)踐需求?

5.全面注冊(cè)制下,并購(gòu)重組審核有何優(yōu)化完善咨詢溝通措施?

6.全面注冊(cè)制下,重大資產(chǎn)重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是怎樣規(guī)定的?

7.重組上市的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是怎樣規(guī)定的?

8.重大資產(chǎn)重組發(fā)行股份定價(jià)是怎樣規(guī)定的?

9.主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司重組上市的條件是怎樣的?

10.上市公司并購(gòu)重組購(gòu)買資產(chǎn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)間的協(xié)同效應(yīng)是如何認(rèn)定的?

11.上市公司并購(gòu)重組由誰(shuí)審核?

12.上市公司并購(gòu)重組相關(guān)信息披露內(nèi)容是如何要求的?

13.上市公司并購(gòu)重組審核相關(guān)的時(shí)限要求是如何規(guī)定的?

14.并購(gòu)重組“快速審核”機(jī)制是如何安排的?

15.上市公司并購(gòu)重組“小額快速”機(jī)制是如何安排的?

16.上市公司并購(gòu)重組在注冊(cè)環(huán)節(jié)如有事項(xiàng)需問(wèn)詢的,將如何處理?

17.上市公司并購(gòu)重組審核未通過(guò)的,將如何處理?

18.交易所在對(duì)上市公司并購(gòu)重組審核過(guò)程中日常開展哪些工作?

(三)終止上市

19.如何理解本次改革對(duì)公司退市制度的調(diào)整?

20.退市公司重新上市相關(guān)規(guī)則對(duì)比之前主要有哪些改變?

21.A股上市紅籌企業(yè)的交易類退市標(biāo)準(zhǔn)是如何規(guī)定的?

(四)紅籌企業(yè)信息披露

22.具有紅籌架構(gòu),控股股東、實(shí)際控制人位于境外且持股層次復(fù)雜的公司須遵守什么信息披露要求?

23.對(duì)于已在主板上市的紅籌企業(yè)以及還未上市的新舊紅籌企業(yè),其規(guī)則適用新老劃斷是如何規(guī)定的?

(五)差異化表決權(quán)監(jiān)管安排

24.關(guān)于差異化表決權(quán),交易所有何規(guī)定?

25.持有特別表決權(quán)股份的股東行使權(quán)利時(shí)應(yīng)注意什么?

26.如何保障普通表決權(quán)比例?

27.何種情況下特別表決權(quán)股份應(yīng)轉(zhuǎn)為普通表決權(quán)股份?

28.對(duì)哪些事項(xiàng)行使表決權(quán)時(shí),特別表決權(quán)股份的表決權(quán)數(shù)量與普通表決權(quán)股份相同?

六、股票交易制度

(一)主要交易制度

1.全面注冊(cè)制改革下各板塊交易制度是如何設(shè)定的?

2.主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票每股申報(bào)數(shù)量是如何規(guī)定的?

3.上交所主板競(jìng)價(jià)交易現(xiàn)在接受哪幾種方式的市價(jià)申報(bào)?

4.深交所接受什么類型的市價(jià)申報(bào)?

5.上交所主板股票交易市價(jià)申報(bào)方式對(duì)比之前主要有哪些改變?

6.滬深主板股票交易限價(jià)申報(bào)方式對(duì)比之前主要有哪些改變?

7.有效價(jià)格申報(bào)范圍的基準(zhǔn)價(jià)格如何認(rèn)定?

8.上交所主板股票有效價(jià)格申報(bào)范圍對(duì)比科創(chuàng)板股票主要有什么不同?

9.深交所主板與創(chuàng)業(yè)板的有效價(jià)格申報(bào)范圍機(jī)制安排一致嗎?

10.滬深主板股票交易是否可以采用盤后固定價(jià)格交易方式?

11.上交所主板股票交易規(guī)則的停、復(fù)牌制度對(duì)比之前主要有哪些改變?

12.深交所主板股票交易規(guī)則的停、復(fù)牌制度對(duì)比之前主要有哪些改變?

13.上交所優(yōu)先股交易制度是如何設(shè)定的?

14.本次改革,深交所優(yōu)先股交易制度有何變化?

15.滬深主板股票交易異常波動(dòng)情形認(rèn)定對(duì)比之前主要有哪些改變?

16.對(duì)于股票交易異常波動(dòng)交易所可以采取什么監(jiān)管措施?

17.對(duì)于股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng),公司應(yīng)當(dāng)如何核查澄清?

18.上交所主板股票交易信息披露本次規(guī)則修訂后是如何規(guī)定的?

19.全面注冊(cè)制改革下科創(chuàng)板退市整理期股票是否進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易?

20.科創(chuàng)板退市整理期股票是否參照主板做法進(jìn)行交易信息披露?

(二)異常交易

21.交易所對(duì)于證券交易的監(jiān)督主要監(jiān)控哪些事項(xiàng)?

22.交易所重點(diǎn)監(jiān)控的證券異常交易行為有哪些?

23.異常交易行為的量化標(biāo)準(zhǔn)有哪些?

24.交易所對(duì)于證券交易中的重點(diǎn)監(jiān)控事項(xiàng),會(huì)采取哪些措施?

25.交易所會(huì)對(duì)哪些異常交易行為從嚴(yán)從重監(jiān)管?

(三)轉(zhuǎn)融通、融資融券

26.什么是轉(zhuǎn)融通證券出借、轉(zhuǎn)融券、融資融券業(yè)務(wù)?

27.可參與證券出借的證券類型有哪些?

28.證券公司如何申報(bào)開展轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)?

29.轉(zhuǎn)融通證券出借的出借期限和申報(bào)數(shù)量是如何規(guī)定的?

30.戰(zhàn)略配售股票能否用于融券賣出?

31.轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)申報(bào)時(shí)間是如何規(guī)定的?

32.轉(zhuǎn)融通證券出借費(fèi)率是如何規(guī)定的?

33.轉(zhuǎn)融通證券出借的證券標(biāo)的如遇終止上市等情形如何處理?

34.各板塊是否適用一套融資融券標(biāo)準(zhǔn)?

35.融券賣出資金使用范圍如何規(guī)定?

第三部分北交所市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)則問(wèn)答

一、北交所發(fā)行上市條件

(一)發(fā)行條件

1.在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革中,北交所市場(chǎng)是如何把握自身定位的?

2.發(fā)行人首次向不特定合格投資者公開發(fā)行股票應(yīng)具備哪些條件?

3.北交所上市公司發(fā)行證券應(yīng)具備哪些條件?

(二)上市條件

4.發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)诒苯凰_發(fā)行并上市,市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)符合什么標(biāo)準(zhǔn)?

5.具有表決權(quán)差異安排的企業(yè)申請(qǐng)?jiān)诒苯凰鲜校枰獫M足什么條件?

(三)信息披露要求

6.發(fā)行人向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市,有什么信息披露要求?

7.交易所信息披露審核主要關(guān)注發(fā)行人哪些事項(xiàng)?

8.發(fā)行人申請(qǐng)股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市,應(yīng)當(dāng)報(bào)送哪些文件?

9.發(fā)行人向不特定合格投資者公開發(fā)行股票經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)并完成股份公開發(fā)行后,向北交所提出股票上市申請(qǐng)的,應(yīng)當(dāng)提交哪些文件?

10.招股說(shuō)明書主要包括哪些信息?

11.對(duì)募集資金使用和披露有何要求?

二、股票發(fā)行上市審核

(一)審核程序

1.北交所發(fā)行上市審核有哪些步驟?

2.證監(jiān)會(huì)注冊(cè)程序包括哪些具體環(huán)節(jié)?

(二)審核要求

3.發(fā)行上市申請(qǐng)不予受理的情形有哪些?

4.發(fā)行上市審核和注冊(cè)程序的審核期限是如何規(guī)定的?

5.哪些情況下發(fā)行人會(huì)被要求現(xiàn)場(chǎng)檢查/督導(dǎo)?

6.中止審核的情形有哪些?

7.終止審核的情形有哪些?

8.未通過(guò)審核或注冊(cè)程序的公司何時(shí)可以再向北交所次報(bào)送申請(qǐng)材料?

9.發(fā)行人在上市過(guò)程中遇到問(wèn)題時(shí)如何咨詢監(jiān)管機(jī)構(gòu)?

(三)審核監(jiān)督

10.交易所對(duì)發(fā)行條件、上市條件的審核,重點(diǎn)關(guān)注哪些事項(xiàng)?

三、新股發(fā)行承銷定價(jià)

(一)發(fā)行承銷基礎(chǔ)知識(shí)

1.取得證監(jiān)會(huì)允許注冊(cè)的決定后,發(fā)行人與主承銷商何時(shí)可以開啟發(fā)行工作?

2.公開發(fā)行股票并在北交所上市采用何種方式定價(jià)?分別是怎樣確定發(fā)行價(jià)格的?

3.公開發(fā)行股票并在北交所上市采用直接方式定價(jià)的,發(fā)行價(jià)格有什么要求?

4.公開發(fā)行股票并在北交所上市采用詢價(jià)方式的,可以向哪些對(duì)象詢價(jià)?

5.什么情況會(huì)導(dǎo)致中止發(fā)行?

6.中止發(fā)行后,重新啟動(dòng)發(fā)行的條件和程序是什么?

(二)網(wǎng)下發(fā)行

7.參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者應(yīng)具備什么條件?

8.網(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)應(yīng)滿足怎樣的需求?

9.確定發(fā)行價(jià)格時(shí),哪些報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)剔除?

10.哪些參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者可以參與申購(gòu)?

11.網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象在參與網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)時(shí),有哪些禁止性行為?

12.網(wǎng)下投資者在參與詢價(jià)和申購(gòu)配售中發(fā)生禁止性行為有什么后果?

(三)網(wǎng)上發(fā)行

13.參與網(wǎng)上新股申購(gòu)的投資者應(yīng)滿足什么條件?可以申購(gòu)多少新股?

14.網(wǎng)上新股申購(gòu)的方式是什么?

15.網(wǎng)上投資者申購(gòu)數(shù)量大于網(wǎng)上發(fā)行總量時(shí)怎么安排?

16.公開發(fā)行股票并在北交所上市的,網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行比例有什么要求?

17.公開發(fā)行股票并在北交所上市的網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)軝C(jī)制是怎樣的?

(四)戰(zhàn)略配售

18.公開發(fā)行股票并在北交所上市實(shí)施戰(zhàn)略配售的,戰(zhàn)略投資者家數(shù)以及戰(zhàn)略配售數(shù)量如何確定?

19.哪些投資者可以參與戰(zhàn)略配售?

20.采用戰(zhàn)略配售需要披露哪些信息?

21.發(fā)行人和主承銷商實(shí)施戰(zhàn)略配售的,不得存在哪些情形?

22.已參與戰(zhàn)略配售的投資者,還可以參加網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行嗎?

23.戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)何時(shí)繳納認(rèn)購(gòu)資金?

24.戰(zhàn)略投資者獲得配售的股份上市后有無(wú)持有限制?

(五)超額配售選擇權(quán)

25.主承銷商有多家的,如何賦予超額配售選擇權(quán)?

26.計(jì)劃采用超額配售選擇權(quán)的應(yīng)補(bǔ)充披露什么內(nèi)容?

27.超額配售選擇權(quán)實(shí)施完畢后如何安排?

28.獲得授權(quán)的主承銷商使用超額配售證券募集的資金購(gòu)買發(fā)行人證券時(shí),應(yīng)以哪種方式購(gòu)買?

四、再融資發(fā)行證券

(一)再融資基礎(chǔ)知識(shí)

1.再融資的形式有哪些?

(二)并購(gòu)重組

2.北交所的重大資產(chǎn)重組制度有哪些特點(diǎn)?

3.北交所公司并購(gòu)重組相關(guān)信息披露內(nèi)容是如何要求的?

五、上市公司持續(xù)監(jiān)管

(一)股份減持

1.北交所股票減持制度是怎么安排的?

(二)信息披露

2.北交所上市公司信息披露的特點(diǎn)是什么?

3.北交所對(duì)上市公司定期報(bào)告披露要求有哪些?

(三)差異化表決權(quán)監(jiān)管安排

4.北交所關(guān)于差異化表決權(quán)是如何規(guī)定的?

六、股票交易制度

(一)主要交易制度

1.北交所上市公司股票的交易方式是什么?

2.北交所的交易規(guī)則有哪些特點(diǎn)?

3.北交所股票每股申報(bào)數(shù)量是如何規(guī)定的?

4.北交所大宗交易有何特殊要求?

5.北交所每天公布哪些交易公開信息?

(二)異常交易

6.上市公司股票交易中,哪些異常交易行為及情形將被北交所重點(diǎn)監(jiān)控?

7.對(duì)于股票交易異常波動(dòng),上市公司應(yīng)如何披露?

(三)融資融券

8.北交所融資融券業(yè)務(wù)特點(diǎn)有哪些?

9.投資者開通北交所融資融券業(yè)務(wù)需要滿足什么條件?

第四部分全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則問(wèn)答

一、掛牌準(zhǔn)入

(一)改革思路

1.新三板掛牌準(zhǔn)入制度改革的主要思路是什么?

(二)股票掛牌條件

2.全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革后,新三板掛牌條件的主要變化包括哪些方面?

3.公司申請(qǐng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌應(yīng)具備哪些條件?

4.本次改革新三板掛牌條件放寬部分企業(yè)運(yùn)營(yíng)期限要求的主要考慮是什么?如何把控該類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?

5.本次改革對(duì)新三板掛牌條件財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化的主要考慮是什么?

6.本次改革后的新三板掛牌條件如何體現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)的精準(zhǔn)包容?

(三)掛牌審核

7.本次改革對(duì)股票掛牌審核程序的主要調(diào)整包括哪些方面?

8.掛牌審核有哪些步驟?

9.公司申請(qǐng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌,應(yīng)當(dāng)報(bào)送什么文件?

10.在公開轉(zhuǎn)讓條件、掛牌條件的審核中重點(diǎn)關(guān)注哪些事項(xiàng)?

11.在信息披露審核中重點(diǎn)關(guān)注哪些事項(xiàng)?

12.公司股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核的期限是如何規(guī)定的?

12.公司申請(qǐng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌,有什么信息披露要求?

13.如因主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員原因?qū)е轮兄箤徍饲樾危羯暾?qǐng)掛牌公司需要更換主辦券商或者證券服務(wù)機(jī)構(gòu),或其相關(guān)簽字人員,更換程序是什么?

14.公司股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌申請(qǐng)不予受理的情形有哪些?

15.中止審核的情形有哪些?

16.終止審核的情形有哪些?

17.未通過(guò)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核或注冊(cè)的,何時(shí)可以再次受理申請(qǐng)文件?

18.申請(qǐng)掛牌公司在申請(qǐng)過(guò)程中遇到問(wèn)題時(shí)如何咨詢監(jiān)管機(jī)構(gòu)?

二、股票定向發(fā)行

(一)總體情況

1.全面注冊(cè)制下,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)定向發(fā)行做了哪些特色制度安排?

(二)定向發(fā)行審核程序

2.普通股定向發(fā)行需準(zhǔn)備哪些申請(qǐng)文件?

3.全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)定向發(fā)行的主要審核流程有哪些?

(三)特色發(fā)行制度安排

4.授權(quán)發(fā)行的基本要求

4.1授權(quán)發(fā)行有何優(yōu)勢(shì)?

4.2哪些公司可以實(shí)施授權(quán)發(fā)行?

4.3授權(quán)發(fā)行的實(shí)施程序有哪些要求?

4.4授權(quán)發(fā)行融資總額有何要求?

5.簡(jiǎn)易程序的基本要求

5.1簡(jiǎn)易程序有何優(yōu)勢(shì)?

5.2適用簡(jiǎn)易程序的情形有哪些?

5.3簡(jiǎn)易程序的審核時(shí)限有何要求?

5.4掛牌公司如何申請(qǐng)適用簡(jiǎn)易程序?

6.分期發(fā)行的基本要求

6.1分期發(fā)行有何優(yōu)勢(shì)?

6.2哪些定向發(fā)行可以適用分期發(fā)行程序?

6.3分期發(fā)行價(jià)格有何要求?

6.4分期發(fā)行時(shí)間有何要求?

6.5分期發(fā)行數(shù)量有何要求?

(四)審核要求

7.不予受理的情形有哪些?

8.中止審核的情形有哪些?

9.終止審核的情形有哪些?

(五)定向發(fā)行過(guò)程中發(fā)生重大事項(xiàng)時(shí)應(yīng)如何處理

10.公司及主辦券商重大事項(xiàng)報(bào)告及核查有哪些要求?

11.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司重大事項(xiàng)請(qǐng)示報(bào)告的要求有哪些?

四、掛牌公司重大資產(chǎn)重組

(一)總體情況

1.全面注冊(cè)制改革下,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司重大資產(chǎn)重組的特色制度安排?

2.購(gòu)買資產(chǎn)的支付手段及定價(jià)

(二)重大資產(chǎn)重組的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

3.重大資產(chǎn)重組的判斷指標(biāo)有哪些?

4.重大資產(chǎn)重組指標(biāo)具體如何計(jì)算?

5.重大資產(chǎn)重組認(rèn)定有哪些特殊情形?

(三)重大資產(chǎn)重組審核

6.發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的審核流程是什么?

7.需準(zhǔn)備哪些申請(qǐng)文件?

8.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司不予受理的情形有哪些?

9.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司中止審核的情形有哪些?

10.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司終止審核的情形有哪些?

(四)募集資金

11.公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金的,其金額及用途有何要求?

(五)重大資產(chǎn)重組中發(fā)生重大事項(xiàng)時(shí)應(yīng)如何處理

12.公司、交易對(duì)方及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)重大事項(xiàng)報(bào)告及核查有哪些要求?

13.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司重大事項(xiàng)請(qǐng)示報(bào)告的要求有哪些?

14.對(duì)暫停重組進(jìn)程有何規(guī)定?


編輯說(shuō)明


以習(xí)近平同志為核心的黨中央高度重視股票發(fā)行注冊(cè)制改革。前不久,黨中央、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了《全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制總體實(shí)施方案》。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則,自公布之日起施行。證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、中國(guó)結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會(huì)配套制度規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施。

全面實(shí)行注冊(cè)制是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革。在各方共同努力下,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所試點(diǎn)注冊(cè)制總體上是成功的,主要制度規(guī)則經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn),改革成效得到了市場(chǎng)認(rèn)可。全面實(shí)行注冊(cè)制制度規(guī)則的發(fā)布實(shí)施,標(biāo)志著注冊(cè)制的制度安排基本定型,標(biāo)志著注冊(cè)制推廣到全市場(chǎng)和各類公開發(fā)行股票行為,在中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義。

全面實(shí)行注冊(cè)制覆蓋全國(guó)性證券交易場(chǎng)所,覆蓋各類公開發(fā)行股票行為;同時(shí),此次改革的重中之重是上交所、深交所主板。為幫助廣大投資者了解熟悉全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制總體情況和主要制度安排、規(guī)則內(nèi)容,中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局組織上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所和全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司共同編輯了這本投資者教育《問(wèn)答》。

為兼顧改革重點(diǎn)和改革全貌,《問(wèn)答》將滬深交易所規(guī)則內(nèi)容充分整合,集中呈現(xiàn);同時(shí),將北交所和全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)則內(nèi)容單獨(dú)成章刊布。

期待廣大投資者通過(guò)《問(wèn)答》熟悉改革、理解改革、支持改革——擁抱注冊(cè)制,共享高質(zhì)量!


第一部分 全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制總體情況



1.黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視


2013年11月,黨的十八屆三中全會(huì)通過(guò)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》,明確提出“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”。

2018年11月5日,習(xí)近平總書記在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開幕式上宣布,在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制,標(biāo)志著注冊(cè)制改革進(jìn)入啟動(dòng)實(shí)施階段。

2018年12月,習(xí)近平總書記在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上發(fā)表重要講話,指出要通過(guò)深化改革,打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

2019年1月23日,習(xí)近平總書記主持召開中央全面深化改革委員會(huì)第六次會(huì)議并發(fā)表重要講話。會(huì)議審議通過(guò)了《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》、《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》。會(huì)議指出,要穩(wěn)步試點(diǎn)注冊(cè)制,統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)制度改革,建立健全以信息披露為中心的股票發(fā)行上市制度。

2019年7月24日,習(xí)近平總書記主持召開中央全面深化改革委員會(huì)第九次會(huì)議并發(fā)表重要講話。會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的意見(jiàn)》,提出研究完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購(gòu)重組制度,創(chuàng)造條件推動(dòng)注冊(cè)制改革。

2020年4月27日,中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過(guò)了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》,創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制工作啟動(dòng)。

2020年10月,黨的十九屆五中全會(huì)明確提出,全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制,建立常態(tài)化退市機(jī)制,提高直接融資比重。

2021年3月11日,《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》獲通過(guò),提出全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制,建立常態(tài)化退市機(jī)制,提高上市公司質(zhì)量。

2021年9月2日,習(xí)近平總書記在2021年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)上的致辭中宣布,將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,深化新三板改革,設(shè)立北京證券交易所,打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

2021年12月,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出,抓好要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn),全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。

2022年3月5日,國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)向十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議作政府工作報(bào)告,提出全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制,促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。


2.股票發(fā)行注冊(cè)制改革工作大事記


2019年3月1日,上交所正式發(fā)布設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制主要業(yè)務(wù)規(guī)則。此后陸續(xù)發(fā)布配套業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管問(wèn)答、指南等規(guī)范性文件。

2019年6月13日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上海市人民政府聯(lián)合舉辦上海證券交易所科創(chuàng)板開板儀式。

2019年7月22日,上海證券交易所科創(chuàng)板首批公司上市。

2020年4月27日,深交所就創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制主要制度規(guī)則向社會(huì)公開征求意見(jiàn)。

2020年8月24日,創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制首批企業(yè)上市。

2021年6月10日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第十三屆陸家嘴論壇上評(píng)價(jià)說(shuō),設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革整體效果較好,符合預(yù)期。隨著改革的持續(xù)推進(jìn),以信息披露為核心的注冊(cè)制理念日益深入人心,市場(chǎng)主體的歸位盡責(zé)意識(shí)明顯增強(qiáng),優(yōu)勝劣汰機(jī)制進(jìn)一步健全,市場(chǎng)法治供給取得突破性進(jìn)展,投資者保護(hù)渠道更加暢通,市場(chǎng)預(yù)期明顯穩(wěn)定,市場(chǎng)整體生態(tài)呈現(xiàn)積極向好變化。

2021年11月15日,北京證券交易所揭牌暨開市。

2022年1月17日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開2022年系統(tǒng)工作會(huì)議。會(huì)議指出,全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制條件逐步具備。

2022年7月22日,在科創(chuàng)板開市三周年之際,上海證券交易所舉行科創(chuàng)板企業(yè)座談會(huì)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示,要完善試點(diǎn)注冊(cè)制安排,加快監(jiān)管轉(zhuǎn)型,扎實(shí)做好全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的各項(xiàng)準(zhǔn)備。

2023年2月1日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制主要制度規(guī)則向社會(huì)公開征求意見(jiàn),交易所就配套規(guī)則向社會(huì)公開征求意見(jiàn)。

2023年2月17日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則,自公布之日起施行。證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、中國(guó)結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會(huì)配套制度規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施。


3.什么是注冊(cè)制改革三原則?


答:尊重注冊(cè)制基本內(nèi)涵、借鑒全球最佳實(shí)踐、體現(xiàn)中國(guó)特色和發(fā)展階段特征。


4.注冊(cè)制改革的本質(zhì)是什么?


答:注冊(cè)制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng),強(qiáng)化市場(chǎng)約束和法治約束。說(shuō)到底,是對(duì)政府與市場(chǎng)關(guān)系的調(diào)整。與核準(zhǔn)制相比,不僅涉及審核主體的變化,更重要的是充分貫徹以信息披露為核心的理念,發(fā)行上市全過(guò)程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。一是大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件。注冊(cè)制僅保留了企業(yè)公開發(fā)行股票必要的資格條件、合規(guī)條件,將核準(zhǔn)制下的實(shí)質(zhì)性門檻盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求,監(jiān)管部門不再對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值作出判斷。二是切實(shí)把好信息披露質(zhì)量關(guān)。實(shí)行注冊(cè)制,絕不意味著放松質(zhì)量要求,審核把關(guān)更加嚴(yán)格。審核工作主要通過(guò)問(wèn)詢來(lái)進(jìn)行,督促發(fā)行人真實(shí)、準(zhǔn)確、完整披露信息。同時(shí),綜合運(yùn)用多要素校驗(yàn)、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、現(xiàn)場(chǎng)檢查、投訴舉報(bào)核查、監(jiān)管執(zhí)法等多種方式,壓實(shí)發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任。三是堅(jiān)持開門搞審核。審核注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過(guò)程、結(jié)果全部向社會(huì)公開,公權(quán)力運(yùn)行全程透明,嚴(yán)格制衡,接受社會(huì)監(jiān)督,與核準(zhǔn)制有根本的區(qū)別。


5.如何評(píng)價(jià)試點(diǎn)注冊(cè)制取得的成效?


答:一是探索形成了符合我國(guó)國(guó)情的注冊(cè)制架構(gòu)。特別是以信息披露為核心,引入更加市場(chǎng)化的制度安排,對(duì)新股發(fā)行的價(jià)格、規(guī)模等不設(shè)任何行政性限制,顯著改善了審核注冊(cè)的效率、透明度和可預(yù)期性。

二是提升了對(duì)科技創(chuàng)新的服務(wù)功能??苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板均設(shè)立了多元包容的發(fā)行上市條件,允許未盈利企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市,契合了科技創(chuàng)新企業(yè)的特點(diǎn)和融資需求。特別是一批處于“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)登陸科創(chuàng)板,在集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等行業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集聚,暢通了科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)。

三是推進(jìn)了交易、退市等關(guān)鍵制度創(chuàng)新??苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制,此后日漲跌幅限制由10%放寬到20%,同步優(yōu)化融資融券機(jī)制,二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)效率顯著提升。建立常態(tài)化退市機(jī)制,簡(jiǎn)化退市程序,完善退市標(biāo)準(zhǔn),退市力度明顯加大。

四是優(yōu)化了多層次市場(chǎng)體系。注冊(cè)制改革是以板塊為載體推進(jìn)的。在此過(guò)程中,上交所新設(shè)科創(chuàng)板,深交所改革創(chuàng)業(yè)板,合并主板與中小板,新三板設(shè)立精選層進(jìn)而設(shè)立北交所,建立轉(zhuǎn)板機(jī)制。改革后,多層次資本市場(chǎng)的板塊架構(gòu)更加清晰,特色更加鮮明,各板塊通過(guò)IPO(掛牌)、轉(zhuǎn)板、分拆上市、并購(gòu)重組加強(qiáng)了有機(jī)聯(lián)系。

五是完善了法治保障。新證券法、刑法修正案(十一)出臺(tái)實(shí)施,從根本上扭轉(zhuǎn)了違法違規(guī)成本過(guò)低的局面。中辦、國(guó)辦印發(fā)《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》,“零容忍”執(zhí)法司法體制機(jī)制不斷健全。首例證券集體訴訟“康美案”判決賠償投資者24.59億元,成為資本市場(chǎng)法治史上的標(biāo)志性事件。

六是改善了市場(chǎng)生態(tài)。在一系列改革措施的推動(dòng)下,資本市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制更加完善,上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)、估值體系發(fā)生積極變化,科技類公司占比、專業(yè)機(jī)構(gòu)交易占比明顯上升,新股發(fā)行定價(jià)以及二級(jí)市場(chǎng)估值均出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的趨勢(shì)。市場(chǎng)秩序更加規(guī)范,發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的敬畏之心顯著增強(qiáng)。


6.本次改革在完善注冊(cè)制安排方面有哪些考慮?


答:一是優(yōu)化注冊(cè)程序。堅(jiān)持交易所審核和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)各有側(cè)重、相互銜接的基本架構(gòu)。進(jìn)一步壓實(shí)交易所發(fā)行上市審核主體責(zé)任,交易所對(duì)企業(yè)是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進(jìn)行全面審核。證監(jiān)會(huì)基于交易所的審核意見(jiàn)依法作出是否同意注冊(cè)的決定。二是統(tǒng)一注冊(cè)制度。整合上交所、深交所試點(diǎn)注冊(cè)制制度規(guī)則,制定統(tǒng)一的首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法和上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法,北交所注冊(cè)制制度規(guī)則與上交所、深交所總體保持一致。交易所制定修訂本所統(tǒng)一的股票發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)規(guī)則。三是完善監(jiān)督制衡機(jī)制。證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)交易所審核工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和監(jiān)督考核,督促交易所提高審核質(zhì)量。改革完善上市委、重組委(“兩委”)人員組成、任期、職責(zé)和議事規(guī)則,對(duì)政治素質(zhì)、專業(yè)背景、職業(yè)操守提出更高要求,提高專職人員比例,加強(qiáng)紀(jì)律約束,切實(shí)發(fā)揮“兩委”的把關(guān)作用。另外,全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng))同步實(shí)行注冊(cè)制,有關(guān)安排與交易所保持總體一致。其中,對(duì)股東人數(shù)未超過(guò)200人的股份公司申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌,或者全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司定向發(fā)行股票后股東人數(shù)不超過(guò)200人的,全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司審核通過(guò)后,證監(jiān)會(huì)豁免注冊(cè)(目前豁免核準(zhǔn))。


7.上交所落實(shí)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革配套業(yè)務(wù)規(guī)則制定的總體思路是怎樣的?


答:上交所全面實(shí)行注冊(cè)制配套業(yè)務(wù)規(guī)則,是按照《證券法》的規(guī)定、全面實(shí)行注冊(cè)制總體要求和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)章制定的,共同構(gòu)成保障改革落地的整體性、配套性制度安排。制定過(guò)程中,遵循了以下思路。

一是堅(jiān)定貫徹改革方向和目標(biāo)。深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想和黨的二十大精神,落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署,按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌安排,緊緊圍繞“打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”的總目標(biāo),堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化的改革方向,堅(jiān)持尊重注冊(cè)制基本內(nèi)涵、借鑒全球最佳實(shí)踐、體現(xiàn)中國(guó)特色和發(fā)展階段特征的原則,突出把選擇權(quán)交給市場(chǎng)這一注冊(cè)制改革的本質(zhì),堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新,更好地促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

二是充分承繼試點(diǎn)注冊(cè)制的改革經(jīng)驗(yàn)。全面實(shí)行注冊(cè)制是在總結(jié)和評(píng)估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上深入推進(jìn)的。試點(diǎn)注冊(cè)制探索形成了符合我國(guó)國(guó)情的注冊(cè)制框架,建立了公開透明可預(yù)期的審核注冊(cè)機(jī)制,推進(jìn)了關(guān)鍵制度創(chuàng)新,促進(jìn)了監(jiān)管轉(zhuǎn)型,健全了廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。上交所全面實(shí)行注冊(cè)制配套業(yè)務(wù)規(guī)則的設(shè)計(jì),將試點(diǎn)注冊(cè)制中經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)、實(shí)踐證明行之有效的制度,復(fù)制推廣至主板,進(jìn)一步推進(jìn)開門辦審核,提高透明度,增強(qiáng)市場(chǎng)約束,提高市場(chǎng)質(zhì)量和效率。

三是各板塊統(tǒng)一安排整體推進(jìn)。股票發(fā)行注冊(cè)制從試點(diǎn)改革進(jìn)入全面落地階段,統(tǒng)一注冊(cè)制安排并在各市場(chǎng)板塊全面實(shí)行。配套業(yè)務(wù)規(guī)則全面覆蓋發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易和投資者保護(hù)等環(huán)節(jié),統(tǒng)籌考慮主板、科創(chuàng)板市場(chǎng),注冊(cè)制基礎(chǔ)制度整體適用各板塊。

四是保留板塊特色的差異安排。針對(duì)板塊功能定位,設(shè)置多元包容的上市條件,突出板塊特色,保持錯(cuò)位發(fā)展;尊重主板市場(chǎng)習(xí)慣,保持主板投資者適當(dāng)性要求不變,穩(wěn)步推進(jìn)主板交易機(jī)制改革并持續(xù)評(píng)估完善;繼續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”作用,在保薦機(jī)構(gòu)跟投、詢價(jià)轉(zhuǎn)讓減持、做市機(jī)制等方面先行先試,積累經(jīng)驗(yàn)。


8.深交所落實(shí)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革配套業(yè)務(wù)規(guī)則制定的總體思路是怎樣的?


答:在中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下,深交所按照全面實(shí)行注冊(cè)制總體要求,根據(jù)證券法規(guī)定以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)章等規(guī)定,制定修訂配套業(yè)務(wù)規(guī)則,夯實(shí)全面實(shí)行注冊(cè)制的制度基礎(chǔ)。規(guī)則制定過(guò)程中,主要遵循以下思路。

一是貫徹落實(shí)改革指導(dǎo)思想。全面實(shí)行注冊(cè)制的指導(dǎo)思想是,深入貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想和黨的二十大精神,落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署,緊緊圍繞“打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”的總目標(biāo),完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念,堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),堅(jiān)持建制度、不干預(yù)、零容忍,堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化的改革方向,堅(jiān)持尊重注冊(cè)制基本內(nèi)涵、借鑒全球最佳實(shí)踐、體現(xiàn)中國(guó)特色和發(fā)展階段特征的原則,突出把選擇權(quán)交給市場(chǎng)這一注冊(cè)制改革的本質(zhì),同步加強(qiáng)監(jiān)管,推進(jìn)一攬子改革,健全資本市場(chǎng)功能,提高直接融資比重,更好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。深交所全面貫徹落實(shí)改革指導(dǎo)思想,做實(shí)做細(xì)配套業(yè)務(wù)規(guī)則制定修訂工作,為平穩(wěn)推進(jìn)一攬子改革提供基礎(chǔ)制度保障。

二是充分吸收借鑒已有改革經(jīng)驗(yàn)。在全面總結(jié)評(píng)估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所試點(diǎn)注冊(cè)制改革的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上,將經(jīng)受住市場(chǎng)檢驗(yàn)、行之有效的做法,如強(qiáng)化審核權(quán)力制衡、實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任等,復(fù)制推廣至主板,保持改革的連續(xù)性,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

三是促進(jìn)各板塊業(yè)務(wù)規(guī)則的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。全面實(shí)行注冊(cè)制中,進(jìn)一步整合了深市主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易等規(guī)則,深市兩個(gè)板塊注冊(cè)制配套制度總體保持一致,同時(shí)也與上交所注冊(cè)制下配套規(guī)則體系和內(nèi)容基本一致,有利于促進(jìn)形成全市場(chǎng)更為協(xié)調(diào)、簡(jiǎn)明、友好的業(yè)務(wù)規(guī)則體系。

四是保持板塊之間的合理差異??茖W(xué)把握改革創(chuàng)新性和制度穩(wěn)定性、一般性和特殊性之間的關(guān)系,在功能定位、交易機(jī)制等方面,保持不同板塊的特色。例如,落實(shí)建設(shè)多層次資本市場(chǎng)要求,設(shè)置差異化的上市條件,保持主板與創(chuàng)業(yè)板錯(cuò)位發(fā)展;充分考慮主板現(xiàn)有投資者、上市公司結(jié)構(gòu),在復(fù)制借鑒創(chuàng)業(yè)板部分交易機(jī)制的同時(shí),尊重交易習(xí)慣,保持主板日漲跌幅限制(新股上市前五個(gè)交易日除外)以及投資者適當(dāng)性等要求不變。


9.北京證券交易所(北交所)落實(shí)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制要求,業(yè)務(wù)規(guī)則制定的總體思路是什么?


答:全面實(shí)行注冊(cè)制是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革,對(duì)健全資本市場(chǎng)功能、提高直接融資比重、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。北交所設(shè)立時(shí)即同步試點(diǎn)注冊(cè)制,堅(jiān)守服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位,體現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)明確、披露為本、公開透明、尊重市場(chǎng)的制度特色,開市以來(lái)市場(chǎng)運(yùn)行整體平穩(wěn),各項(xiàng)制度經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn),改革成效得到了市場(chǎng)認(rèn)可。本次全面實(shí)行注冊(cè)制業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布實(shí)施,將試點(diǎn)階段行之有效的制度安排定型化和常態(tài)化,突出以信息披露為核心,強(qiáng)化市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)的監(jiān)管要求,進(jìn)一步明確相關(guān)法律責(zé)任。

本次發(fā)布的3部發(fā)行審核業(yè)務(wù)規(guī)則前期已向社會(huì)公開征求意見(jiàn)。征求意見(jiàn)期間,市場(chǎng)各方積極參與,對(duì)相關(guān)規(guī)則普遍認(rèn)可。經(jīng)整理歸并后,共收到各類建議10余項(xiàng),其中采納了8項(xiàng)與規(guī)則直接相關(guān)的建議,主要涉及細(xì)化流程安排等方面。未采納的意見(jiàn)主要是規(guī)則理解問(wèn)題,將在審核實(shí)踐中做好解釋說(shuō)明。

除公開征求意見(jiàn)的3部業(yè)務(wù)規(guī)則外,本次還同時(shí)發(fā)布了15部細(xì)則、指引及指南,涵蓋發(fā)行上市、再融資、并購(gòu)重組、行業(yè)咨詢委員會(huì)等方面,主要是與上位規(guī)章、規(guī)范性文件以及業(yè)務(wù)規(guī)則做好配套銜接。


10.全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)或新三板)落實(shí)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制要求,業(yè)務(wù)規(guī)則制定的總體思路是怎樣的?


答:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司落實(shí)全面發(fā)行注冊(cè)制決策部署,根據(jù)注冊(cè)制基礎(chǔ)制度安排,統(tǒng)籌開展業(yè)務(wù)規(guī)則調(diào)整。同時(shí),按照注冊(cè)制基本內(nèi)涵和試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn),堅(jiān)持市場(chǎng)特色,對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入、發(fā)行融資、重組等制度進(jìn)行了優(yōu)化完善。一是堅(jiān)持以信息披露為核心的審核監(jiān)管理念。以提高信息披露質(zhì)量為目標(biāo),明確市場(chǎng)各方在披露信息形成、核查、審核過(guò)程中的職責(zé),強(qiáng)化公司信息披露主體責(zé)任,壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)責(zé)任,明確全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核范圍和方式。二是提高審核監(jiān)管質(zhì)效。進(jìn)一步提高發(fā)行融資的靈活性、簡(jiǎn)便性,調(diào)整授權(quán)發(fā)行監(jiān)管要求,明確分期發(fā)行制度,提高中小企業(yè)融資效率。堅(jiān)持新三板與北交所一體發(fā)展,優(yōu)化掛牌準(zhǔn)入條件,構(gòu)建多元化財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系。優(yōu)化審核工作程序,完善審核流程,提高審核效率。三是保持特色化制度安排。總結(jié)新三板市場(chǎng)多年服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),在掛牌制度、定向發(fā)行制度中延續(xù)簡(jiǎn)化審核程序、存量股份掛牌、豁免行政許可、主辦券商推薦、自辦發(fā)行等特色制度安排,平衡規(guī)范要求與掛牌成本。


第二部分 上交所、深交所市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)則問(wèn)答



一、主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市條件



(一)發(fā)行條件



1.在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革中,主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將如何把握各自定位? 


答:

這次改革的重中之重是上交所、深交所主板。經(jīng)過(guò)30多年的改革發(fā)展,我國(guó)證券交易所市場(chǎng)由單一板塊逐步向多層次拓展,錯(cuò)位發(fā)展、功能互補(bǔ)的市場(chǎng)格局基本形成?;谶@一實(shí)際,改革后主板要突出大盤藍(lán)籌特色,重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。相應(yīng)地,設(shè)置多元包容的上市條件,并與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拉開距離。主板改革后,多層次資本市場(chǎng)體系將更加清晰,基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長(zhǎng)階段的企業(yè)。主板主要服務(wù)于成熟期大型企業(yè)??苿?chuàng)板突出“硬科技”特色,發(fā)揮資本市場(chǎng)改革“試驗(yàn)田”作用。創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。



2.境內(nèi)公司首次公開發(fā)行證券應(yīng)具備哪些條件?


答:(1)發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上的股份有限公司,具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu),相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。

有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的,持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。

(2)發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范,財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定,在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量,最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行,能夠合理保證公司運(yùn)行效率、合法合規(guī)和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性,并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。

(3)發(fā)行人業(yè)務(wù)完整,具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。①資產(chǎn)完整,業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立,與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),不存在嚴(yán)重影響?yīng)毩⑿曰蛘唢@失公平的關(guān)聯(lián)交易。②主營(yíng)業(yè)務(wù)、控制權(quán)和管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定,首次公開發(fā)行股票并在主板上市的,最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大不利變化;首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市的,最近2年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大不利變化;首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的,核心技術(shù)人員應(yīng)當(dāng)穩(wěn)定且最近2年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大不利變化;發(fā)行人的股份權(quán)屬清晰,不存在導(dǎo)致控制權(quán)可能變更的重大權(quán)屬糾紛,首次公開發(fā)行股票并在主板上市的,最近3年實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更; 首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市的,最近2年實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。③不存在涉及主要資產(chǎn)、核心技術(shù)、商標(biāo)等的重大權(quán)屬糾紛,重大償債風(fēng)險(xiǎn),重大擔(dān)保、訴訟、仲裁等或有事項(xiàng),經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將要發(fā)生重大變化等對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大不利影響的事項(xiàng)。

(4)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)的規(guī)定,符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。

最近3年內(nèi),發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人不存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪,不存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為。

董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員不存在最近3年內(nèi)受到證監(jiān)會(huì)行政處罰,或者因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查且尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)等情形。


3.上市公司發(fā)行證券應(yīng)具備哪些條件?


答:(1)上市公司向不特定對(duì)象發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定:①具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);②現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的任職要求;③具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力,不存在對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大不利影響的情形;④會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范,內(nèi)部控制制度健全且有效執(zhí)行,財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定,在所有重大方面公允反映了上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量,最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告;⑤除金融類企業(yè)外,最近一期末不存在金額較大的財(cái)務(wù)性投資;⑥交易所主板上市公司配股、增發(fā)的,應(yīng)當(dāng)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利;增發(fā)還應(yīng)當(dāng)滿足最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%;凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。

上市公司存在下列情形之一的,不得向不特定對(duì)象發(fā)行股票:①擅自改變前次募集資金用途未作糾正,或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可;②上市公司或者其現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近3年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰,或者最近1年受到證券交易所公開譴責(zé),或者因涉嫌犯罪正在被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查;③上市公司或者其控股股東、實(shí)際控制人最近1年存在未履行向投資者作出的公開承諾的情形;④上市公司或者其控股股東、實(shí)際控制人最近3年存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪,或者存在嚴(yán)重?fù)p害上市公司利益、投資者合法權(quán)益、社會(huì)公共利益的重大違法行為。

(2)上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股票的,不得存在下列情形:①擅自改變前次募集資金用途未作糾正,或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可;②最近1年財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露在重大方面不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或者相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定;最近1年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告;最近1年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告,且保留意見(jiàn)所涉及事項(xiàng)對(duì)上市公司的重大不利影響尚未消除。本次發(fā)行涉及重大資產(chǎn)重組的除外;③現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近3年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰, 或者最近1年受到證券交易所公開譴責(zé);④上市公司或者其現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員因涉嫌犯罪正在被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查;⑤控股股東、實(shí)際控制人最近3年存在嚴(yán)重?fù)p害上市公司利益或者投資者合法權(quán)益的重大違法行為;⑥最近3年存在嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益或者社會(huì)公共利益的重大違法行為。

(3)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的,應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定:①具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);②最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息;③具有合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量;④交易所主板上市公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的,應(yīng)當(dāng)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利,且最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%;凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。⑤根據(jù)上市公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債,或上市公司向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債,分別提出的其他要求(詳見(jiàn)《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第九條第(二)項(xiàng)至第(五)項(xiàng)、第十條和第十一條規(guī)定。但是,按照公司債券募集辦法,上市公司通過(guò)收購(gòu)本公司股份的方式進(jìn)行公司債券轉(zhuǎn)換的除外。

(4)上市公司發(fā)行優(yōu)先股的條件,由《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定。

(5)符合《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)的通知》(《若干意見(jiàn)》)等規(guī)定的紅籌企業(yè),首次公開發(fā)行存托憑證并在交易所上市后,發(fā)行以紅籌企業(yè)新增證券為基礎(chǔ)證券的存托憑證,適用《證券法》《若干意見(jiàn)》以及《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》等規(guī)定。


(二)上市條件



4.發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行股票或存托憑證并上市,應(yīng)滿足什么條件?


答:境內(nèi)企業(yè)申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在滬深交易所上市,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:

(1)符合證券法、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件。

(2)發(fā)行后股本總額不低于5000萬(wàn)元。

(3)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過(guò)4億元的,公開發(fā)行股份的比例為10%以上。

(4)市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)符合交易所《上市規(guī)則》規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。

(5)交易所要求的其他條件。

符合《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)的通知》等有關(guān)規(guī)定的紅籌企業(yè),可以申請(qǐng)發(fā)行股票或存托憑證并上市。

紅籌企業(yè)申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票或者存托憑證并上市,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:

(1)符合證券法、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件。

(2)發(fā)行股票的,發(fā)行后的股份總數(shù)不低于5000萬(wàn)股;發(fā)行存托憑證的,發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)不低于5000萬(wàn)份。

(3)發(fā)行股票的,公開發(fā)行(含已公開發(fā)行)的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股份總數(shù)超過(guò)4億股的,公開發(fā)行(含已公開發(fā)行)股份的比例達(dá)到10%以上;發(fā)行存托憑證的,公開發(fā)行(含已公開發(fā)行)的存托憑證對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)超過(guò)4億份的,公開發(fā)行(含已公開發(fā)行)的存托憑證對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)股份達(dá)到公司股份總數(shù)的10%以上。

(4)市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)符合交易所《上市規(guī)則》規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。

(5)交易所要求的其他條件。


5.境內(nèi)公司申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜?,一般?yīng)符合哪些標(biāo)準(zhǔn)?


答:境內(nèi)發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜?,市值及?cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

(1)最近三年凈利潤(rùn)均為正,且最近三年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1.5億元,最近一年凈利潤(rùn)不低于6000萬(wàn)元,最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1億元或營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不低于10億元;

(2)預(yù)計(jì)市值不低于50億元,且最近一年凈利潤(rùn)為正,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于6億元,最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1.5億元;

(3)預(yù)計(jì)市值不低于80億元,且最近一年凈利潤(rùn)為正,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于8億元。

上述所稱凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準(zhǔn),凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均指經(jīng)審計(jì)的數(shù)值。上述所稱預(yù)計(jì)市值,是指股票公開發(fā)行后按照總股本乘以發(fā)行價(jià)格計(jì)算出來(lái)的發(fā)行人股票名義總價(jià)值。


6.紅籌公司申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜?,?yīng)滿足什么標(biāo)準(zhǔn)?


答:(1)已在境外上市的紅籌企業(yè),申請(qǐng)發(fā)行股票或者存托憑證并在交易所上市的,應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

①市值不低于2000億元;

②市值200億元以上,且擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù),科技創(chuàng)新能力較強(qiáng),在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。

(2)未在境外上市的紅籌企業(yè),申請(qǐng)發(fā)行股票或者存托憑證并在交易所上市的,應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

①預(yù)計(jì)市值不低于200億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元;

②營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng),擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù),在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位,且預(yù)計(jì)市值不低于100億元;

③營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng),擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù),在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位,且預(yù)計(jì)市值不低于50億元,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5億元。

上述規(guī)定的“營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)”,應(yīng)當(dāng)符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一:

①最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5億元的,最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率10%以上;

②最近一年?duì)I業(yè)收入低于5億元的,最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率20%以上;

受行業(yè)周期性波動(dòng)等因素影響,行業(yè)整體處于下行周期的,發(fā)行人最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率高于同行業(yè)可比公司同期平均增長(zhǎng)水平。

處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對(duì)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義的紅籌企業(yè),不適用“營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)”的上述要求。


7.具有表決權(quán)差異安排的企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜?,需要滿足什么標(biāo)準(zhǔn)?


答:表決權(quán)差異安排是指發(fā)行人按照《中華人民共和國(guó)公司法》的有關(guān)規(guī)定,在一般規(guī)定的普通股份之外,發(fā)行擁有特別表決權(quán)的股份。每一特別表決權(quán)的股份擁有的表決權(quán)數(shù)量大于每一普通股份擁有的表決權(quán)數(shù)量,其他股東權(quán)利與普通股份相同。

具有表決權(quán)差異安排的企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜校兄导柏?cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

(1)預(yù)計(jì)市值不低于200億元,且最近一年凈利潤(rùn)為正;

(2)預(yù)計(jì)市值不低于100億元,且最近一年凈利潤(rùn)為正,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于10億元。

此外,擁有特別表決權(quán)的股份持有人資格、公司章程關(guān)于表決權(quán)差異安排的具體規(guī)定,還應(yīng)當(dāng)符合《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第四章第六節(jié)的相關(guān)規(guī)定。


8.發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)谏辖凰苿?chuàng)板上市,應(yīng)當(dāng)符合哪些條件?


答:(1)發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)谏辖凰苿?chuàng)板上市,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:

①符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件;

②發(fā)行后股本總額不低于人民幣3000萬(wàn)元;

③公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的,公開發(fā)行股份的比例為10%以上;

④市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)符合本規(guī)則規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn);

⑤交易所規(guī)定的其他上市條件。

(2)紅籌企業(yè)發(fā)行股票的,前款第二項(xiàng)調(diào)整為發(fā)行后的股份總數(shù)不低于3000萬(wàn)股,前款第三項(xiàng)調(diào)整為公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股份總數(shù)超過(guò)4億股的,公開發(fā)行股份的比例為10%以上。紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證的,前款第二項(xiàng)調(diào)整為發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)不低于3000萬(wàn)份,前款第三項(xiàng)調(diào)整為公開發(fā)行的存托憑證對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)超過(guò)4億份的,公開發(fā)行存托憑證對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)股份達(dá)到公司股份總數(shù)的10%以上。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),對(duì)上市條件和具體標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

(3)發(fā)行人為境內(nèi)企業(yè)且不存在表決權(quán)差異安排的,市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

①預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元,或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元;

②預(yù)計(jì)市值不低于人民幣15億元,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元,且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%;

③預(yù)計(jì)市值不低于人民幣20億元,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元,且最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣1億元;

④預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元;

⑤預(yù)計(jì)市值不低于人民幣40億元,主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn),市場(chǎng)空間大,目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗(yàn),其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并滿足相應(yīng)條件。

(4)符合《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)的通知》(國(guó)辦發(fā)﹝2018﹞21號(hào))相關(guān)規(guī)定的紅籌企業(yè),可以申請(qǐng)發(fā)行股票或存托憑證并在科創(chuàng)板上市。

營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng),擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù),同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè),申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市的,市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一:

①預(yù)計(jì)市值不低于人民幣100億元;

②預(yù)計(jì)市值不低于人民幣50億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元。

前款所稱營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng),指符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一:

①最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元的,最近3年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率10%以上;

②最近一年?duì)I業(yè)收入低于人民幣5億元的,最近3年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率20%以上;

受行業(yè)周期性波動(dòng)等因素影響,行業(yè)整體處于下行周期的,發(fā)行人最近3年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率高于同行業(yè)可比公司同期平均增長(zhǎng)水平。

處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對(duì)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義的紅籌企業(yè),不適用“營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)”上述要求。

(5)發(fā)行人具有表決權(quán)差異安排的,市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

①預(yù)計(jì)市值不低于人民幣100億元;

②預(yù)計(jì)市值不低于人民幣50億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元。

發(fā)行人特別表決權(quán)股份的持有人資格、公司章程關(guān)于表決權(quán)差異安排的具體規(guī)定,應(yīng)當(dāng)符合《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第四章第五節(jié)的規(guī)定。

上述所稱凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準(zhǔn),所稱凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入均指經(jīng)審計(jì)的數(shù)值。所稱預(yù)計(jì)市值,是指股票公開發(fā)行后按照總股本乘以發(fā)行價(jià)格計(jì)算出來(lái)的發(fā)行人股票名義總價(jià)值。


9.發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)谏罱凰鶆?chuàng)業(yè)板上市,應(yīng)當(dāng)符合哪些條件?


答:(1)發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)谏罱凰鶆?chuàng)業(yè)板上市,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:

①符合中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)定的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件;

②發(fā)行后股本總額不低于3000萬(wàn)元;

③公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過(guò)4億元的,公開發(fā)行股份的比例為10%以上;

④市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)符合交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn);

⑤交易所要求的其他上市條件。

(2)紅籌企業(yè)發(fā)行股票的,前款第二項(xiàng)調(diào)整為發(fā)行后的股份總數(shù)不低于3000萬(wàn)股,前款第三項(xiàng)調(diào)整為公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股份總數(shù)超過(guò)4億股的,公開發(fā)行股份的比例為10%以上。紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證的,前款第二項(xiàng)調(diào)整為發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)不低于3000萬(wàn)份,前款第三項(xiàng)調(diào)整為公開發(fā)行的存托憑證對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;發(fā)行后的存托憑證總份數(shù)超過(guò)4億份的,公開發(fā)行存托憑證對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)股份達(dá)到公司股份總數(shù)的10%以上。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),對(duì)上市條件和具體標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

(3)發(fā)行人為境內(nèi)企業(yè)且不存在表決權(quán)差異安排的,市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

①最近兩年凈利潤(rùn)均為正,且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元;

②預(yù)計(jì)市值不低于10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元;

③預(yù)計(jì)市值不低于50億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元。

(4)符合《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)的通知》(國(guó)辦發(fā)﹝2018﹞21號(hào))等相關(guān)規(guī)定的紅籌企業(yè),可以申請(qǐng)其股票或存托憑證在創(chuàng)業(yè)板上市。

營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng),擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù),同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的尚未在境外上市紅籌企業(yè),申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市的,市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

①預(yù)計(jì)市值不低于100億元;

②預(yù)計(jì)市值不低于50億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5億元。

前款所稱營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng),指符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一:

①最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5億元的,最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率10%以上;

②最近一年?duì)I業(yè)收入低于5億元的,最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率20%以上;

③受行業(yè)周期性波動(dòng)等因素影響,行業(yè)整體處于下行周期的,發(fā)行人最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率高于同行業(yè)可比公司同期平均增長(zhǎng)水平。

處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對(duì)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義的紅籌企業(yè),不適用“營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)”的規(guī)定。

(5)發(fā)行人具有表決權(quán)差異安排的,市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

①預(yù)計(jì)市值不低于100億元;

②預(yù)計(jì)市值不低于50億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5億元。

發(fā)行人特別表決權(quán)股份的持有人資格、公司章程關(guān)于表決權(quán)差異安排的具體要求,應(yīng)當(dāng)符合《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第四章第四節(jié)的規(guī)定。

上述所稱凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準(zhǔn),所稱凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入均指經(jīng)審計(jì)的數(shù)值。所稱預(yù)計(jì)市值,是指股票公開發(fā)行后按照總股本乘以發(fā)行價(jià)格計(jì)算出來(lái)的發(fā)行人股票名義總價(jià)值。


(三)信息披露要求



10.發(fā)行人申請(qǐng)股票首次發(fā)行上市,有什么信息披露要求?


答:申請(qǐng)股票首次發(fā)行上市的,發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)依法履行信息披露義務(wù),保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法對(duì)發(fā)行人的信息披露進(jìn)行核查把關(guān)。

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信,依法充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息,充分揭示當(dāng)前及未來(lái)可預(yù)見(jiàn)對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的直接和間接風(fēng)險(xiǎn),保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整,簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂,不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等相關(guān)主體應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信,保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整,依法作出并履行相關(guān)承諾,不得損害投資者合法權(quán)益。

保薦人及其保薦代表人應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé),保證招股說(shuō)明書及其出具發(fā)行保薦書、上市保薦書等文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé),保證所出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性,招股說(shuō)明書不因引用其所出具的專業(yè)意見(jiàn)而出現(xiàn)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。


11.滬深交易所信息披露審核主要關(guān)注發(fā)行人哪些事項(xiàng)?


答:滬深交易所在信息披露審核中,重點(diǎn)關(guān)注:

(1)發(fā)行人的信息披露是否達(dá)到真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的要求,是否符合招股說(shuō)明書內(nèi)容與格式準(zhǔn)則的要求。

(2)發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否包含對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的信息,披露程度是否達(dá)到投資者作出投資決策所必需的水平。包括但不限于是否充分、全面披露發(fā)行人業(yè)務(wù)、技術(shù)、財(cái)務(wù)、公司治理、投資者保護(hù)等方面的信息以及本次發(fā)行的情況,是否充分揭示可能對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響的所有因素。

(3)發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否一致、合理和具有內(nèi)在邏輯性,包括但不限于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否勾稽合理,是否符合發(fā)行人實(shí)際情況,非財(cái)務(wù)信息與財(cái)務(wù)信息是否相互印證,保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)核查依據(jù)是否充分,能否對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)或者與同行業(yè)公司存在的差異作出合理解釋。

(4)發(fā)行上市申請(qǐng)文件披露的內(nèi)容是否簡(jiǎn)明易懂,是否便于一般投資者閱讀和理解。包括但不限于是否使用淺白語(yǔ)言,是否簡(jiǎn)明扼要、重點(diǎn)突出、邏輯清晰,是否結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)進(jìn)行有針對(duì)性的信息披露。


12.發(fā)行人申請(qǐng)股票首次發(fā)行上市,應(yīng)當(dāng)報(bào)送哪些文件?


答:發(fā)行人申請(qǐng)股票首次發(fā)行上市,應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定聘請(qǐng)保薦人進(jìn)行保薦,并委托保薦人通過(guò)滬深交易所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)報(bào)送下列發(fā)行上市申請(qǐng)文件:

(1)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的招股說(shuō)明書、發(fā)行保薦書、審計(jì)報(bào)告、法律意見(jiàn)書、公司章程、股東大會(huì)決議等注冊(cè)申請(qǐng)文件;

(2)上市保薦書;

(3)滬深交易所要求的其他文件。

發(fā)行上市申請(qǐng)文件的內(nèi)容與格式應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和交易所的相關(guān)規(guī)定。


13.首次公開發(fā)行股票經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)并完成股份公開發(fā)行后,向滬深交易所提出股票上市申請(qǐng)的,應(yīng)當(dāng)提交哪些文件?


答:發(fā)行人首次公開發(fā)行股票經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)并完成股份公開發(fā)行后,向滬深交易所提出股票上市申請(qǐng)的,應(yīng)當(dāng)提交下列文件:

(1)上市申請(qǐng)書;

(2)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的決定;

(3)首次公開發(fā)行結(jié)束后發(fā)行人全部股票已經(jīng)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)結(jié)算)登記的證明文件;

(4)首次公開發(fā)行結(jié)束后,會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的驗(yàn)資報(bào)告;

(5)發(fā)行人、控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員等根據(jù)滬深交易所相關(guān)規(guī)定要求出具的證明、聲明及承諾;

(6)首次公開發(fā)行后至上市前,按規(guī)定新增的財(cái)務(wù)資料和有關(guān)重大事項(xiàng)的說(shuō)明(如適用);

(7)滬深交易所要求的其他文件。


14.招股說(shuō)明書主要包括哪些信息?


答:招股說(shuō)明書主要包括:招股說(shuō)明書概覽、風(fēng)險(xiǎn)因素、發(fā)行人基本情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與管理層分析、募集資金運(yùn)用與未來(lái)發(fā)展規(guī)劃、公司治理與獨(dú)立性、投資者保護(hù)以及其他重要事項(xiàng)。具體內(nèi)容可參見(jiàn)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告〔2023〕4號(hào))。


15.全面注冊(cè)制下,主板上市輔導(dǎo)的程序和內(nèi)容與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板有無(wú)不同?


答:主板上市輔導(dǎo)程序和內(nèi)容與其他板塊無(wú)本質(zhì)區(qū)別。保薦機(jī)構(gòu)在推薦發(fā)行人首次公開發(fā)行股票并上市前,應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行輔導(dǎo),對(duì)發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員、持有5%以上股份的股東和實(shí)際控制人(或者其法定代表人)進(jìn)行系統(tǒng)的法規(guī)知識(shí)、證券市場(chǎng)知識(shí)培訓(xùn),使其全面掌握發(fā)行上市、規(guī)范運(yùn)作等方面的有關(guān)法律法規(guī)和規(guī)則,知悉信息披露和履行承諾等方面的責(zé)任和義務(wù),樹立進(jìn)入證券市場(chǎng)的誠(chéng)信意識(shí)、自律意識(shí)和法制意識(shí)。保薦機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)工作完成后,應(yīng)由發(fā)行人所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)驗(yàn)收。發(fā)行人所在地在境外的,應(yīng)當(dāng)由發(fā)行人境內(nèi)主營(yíng)業(yè)地或境內(nèi)證券事務(wù)機(jī)構(gòu)所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)驗(yàn)收。


16.對(duì)募集資金使用和披露有何要求?


答:發(fā)行人應(yīng)關(guān)注和披露募集資金對(duì)發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的貢獻(xiàn)、未來(lái)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的影響。應(yīng)結(jié)合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)條件、管理能力、發(fā)展目標(biāo)等情況,披露募集資金投資項(xiàng)目的確定依據(jù),披露相關(guān)項(xiàng)目實(shí)施后是否新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),是否對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法就本次募集資金使用的可行性作出決議,并提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。發(fā)行人股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)就本次發(fā)行股票募集資金用途作出決議。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露其募集資金的投向和使用管理制度,披露募集資金對(duì)發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的貢獻(xiàn)、未來(lái)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的影響。

首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的,還應(yīng)當(dāng)披露募集資金重點(diǎn)投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域的具體安排。

首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的,還應(yīng)當(dāng)披露募集資金對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意性的支持作用。


二、股票發(fā)行上市審核



(一)審核程序



1.全面注冊(cè)制下,滬深交易所發(fā)行上市審核制度做了哪些完善和優(yōu)化? 


答:根據(jù)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革要求,在堅(jiān)持規(guī)范、透明、可預(yù)期、嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)的基礎(chǔ)上,滬深交易所將科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核程序、機(jī)制和信息披露要求復(fù)制推廣至主板,在此基礎(chǔ)上優(yōu)化發(fā)行上市審核具體安排,制定了首次公開發(fā)行、再融資和重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則,并同步制定了配套業(yè)務(wù)指引、指南,統(tǒng)一在各板塊實(shí)施。發(fā)行上市審核制度主要在以下方面做了優(yōu)化:

一是統(tǒng)一審核制度,優(yōu)化注冊(cè)程序。對(duì)首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組的審核內(nèi)容、方式、程序、各方主體職責(zé)和自律監(jiān)管措施等進(jìn)行明確規(guī)定,滬深主板和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板適用統(tǒng)一的審核和注冊(cè)制度。在首發(fā)審核方面,進(jìn)一步明確滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板板塊定位,加強(qiáng)交易所審核和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)環(huán)節(jié)的有機(jī)銜接,提高審核質(zhì)效。交易所受理企業(yè)公開發(fā)行股票申請(qǐng),審核判斷企業(yè)是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。審核中發(fā)現(xiàn)重大敏感事項(xiàng)、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線索的,將及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)請(qǐng)示報(bào)告。在再融資審核方面,將優(yōu)先股納入注冊(cè)制審核范圍并將發(fā)行主體拓展至科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司,將主板分類審核制度擴(kuò)展至科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司,適用簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的申請(qǐng)范圍擴(kuò)大至主板上市公司,統(tǒng)一滬深主板和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn),在符合板塊定位方面重點(diǎn)引導(dǎo)上市公司專注主業(yè)。在重組審核方面,新增規(guī)定主板重組上市標(biāo)的資產(chǎn)的條件,優(yōu)化完善創(chuàng)業(yè)板快速審核機(jī)制并擴(kuò)展至主板,保留當(dāng)前主板與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板“小額快速”等審核的差異化制度安排。

二是進(jìn)一步完善信息披露要求。落實(shí)《證券法》和證監(jiān)會(huì)《關(guān)于注冊(cè)制下提高招股說(shuō)明書信息披露質(zhì)量的指導(dǎo)意見(jiàn)》要求,結(jié)合審核監(jiān)管實(shí)踐,進(jìn)一步完善以信息披露為核心的注冊(cè)制安排,審核類規(guī)則增加“簡(jiǎn)明清晰,通俗易懂”“提高信息披露的針對(duì)性、有效性和可讀性”等信息披露要求,提高招股說(shuō)明書信息披露質(zhì)量,增強(qiáng)可讀性。

三是壓嚴(yán)壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。將發(fā)行上市申請(qǐng)文件“受理即擔(dān)責(zé)”調(diào)整為“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”,進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,引導(dǎo)市場(chǎng)各方歸位盡責(zé)。進(jìn)一步明晰中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,將保薦人對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件的“全面核查驗(yàn)證”要求調(diào)整為“審慎核查”??偨Y(jié)實(shí)踐中運(yùn)行效果良好的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)制度,擴(kuò)大督導(dǎo)對(duì)象范圍,由保薦人擴(kuò)展至相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu),并明確其配合義務(wù)。為督促發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)更好地履行責(zé)任,在審核規(guī)則中進(jìn)一步明確審核過(guò)程中的日常工作措施。

四是優(yōu)化服務(wù),提升審核透明度。堅(jiān)持“開門辦審核”,完善咨詢溝通相關(guān)規(guī)定,將業(yè)務(wù)咨詢溝通范圍擴(kuò)展至各板塊IPO、再融資和并購(gòu)重組,明確申報(bào)前、審核期間、上市委審議后的咨詢溝通事項(xiàng),回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切,進(jìn)一步提升審核的公開透明度。


2.交易所發(fā)行上市審核有哪些步驟?


答:(1)申請(qǐng)與受理。發(fā)行人申請(qǐng)股票首次發(fā)行上市,應(yīng)按照規(guī)定聘請(qǐng)保薦人進(jìn)行保薦,并委托保薦人通過(guò)交易所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)報(bào)送發(fā)行上市申請(qǐng)文件。發(fā)行上市申請(qǐng)文件的內(nèi)容與格式應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和交易所的相關(guān)規(guī)定。交易所收到發(fā)行上市申請(qǐng)文件后5個(gè)工作日內(nèi),對(duì)文件進(jìn)行核對(duì),作出是否受理的決定,告知發(fā)行人及其保薦人,并在交易所網(wǎng)站公示。

(2)審核。交易所對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審核,通過(guò)提出問(wèn)題、回答問(wèn)題等多種方式,督促發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)完善信息披露,真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息,提高信息披露的針對(duì)性、有效性和可讀性,提升信息披露質(zhì)量。審核程序包括:審核機(jī)構(gòu)審核,由交易所設(shè)立的發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu),對(duì)發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審核,出具審核報(bào)告。上市委員會(huì)審議,由交易所上市委員會(huì)對(duì)發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)出具的審核報(bào)告和發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審議,提出審議意見(jiàn)。向證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見(jiàn),交易所審核通過(guò)的,向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見(jiàn)、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件。此外,審核還可能涉及會(huì)后事項(xiàng)、審核中止與終止、復(fù)審等程序。


3.證監(jiān)會(huì)注冊(cè)程序包括哪些具體環(huán)節(jié)?


答:發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市,應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定制作注冊(cè)申請(qǐng)文件,依法由保薦人保薦并向交易所申報(bào)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在交易所收到注冊(cè)申請(qǐng)文件之日起,同步關(guān)注發(fā)行人是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到交易所審核意見(jiàn)及相關(guān)資料后,基于交易所審核意見(jiàn),依法履行發(fā)行注冊(cè)程序。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)存在影響發(fā)行條件的新增事項(xiàng)的,可以要求交易所進(jìn)一步問(wèn)詢并就新增事項(xiàng)形成審核意見(jiàn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)為交易所對(duì)新增事項(xiàng)的審核意見(jiàn)依據(jù)明顯不充分,可以退回交易所補(bǔ)充審核。交易所補(bǔ)充審核后,認(rèn)為發(fā)行人符合發(fā)行條件和信息披露要求的,重新向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見(jiàn)及相關(guān)資料。


(二)審核要求



4.發(fā)行上市申請(qǐng)不予受理的情形有哪些?


答:存在下列情形之一的,交易所不予受理發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件:

(1)招股說(shuō)明書、發(fā)行保薦書、上市保薦書等發(fā)行上市申請(qǐng)文件不齊備且未按要求補(bǔ)正。

(2)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,保薦人、承銷商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員因證券違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選、限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、證券市場(chǎng)禁入,被證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所采取一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件、公開認(rèn)定為不適合擔(dān)任發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,或者被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)等相關(guān)措施,尚未解除。

(3)法律、行政法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。


5.發(fā)行上市審核和注冊(cè)程序的審核期限是如何規(guī)定的?


答:(1)申請(qǐng)股票首次發(fā)行上市的,自受理發(fā)行上市申請(qǐng)文件之日起,交易所審核和中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的時(shí)間總計(jì)不超過(guò)3個(gè)月。

發(fā)行上市審核方面,交易所在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)出具發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見(jiàn)或者作出終止發(fā)行上市審核的決定,但發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)交易所審核問(wèn)詢的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。審核流程中具體環(huán)節(jié)的時(shí)限規(guī)定,詳見(jiàn)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第五章規(guī)定。

注冊(cè)程序方面, 中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到交易所審核意見(jiàn)及相關(guān)資料后,在20個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出予以注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)存在影響發(fā)行條件的新增事項(xiàng)的,可以要求交易所進(jìn)一步問(wèn)詢并就新增事項(xiàng)形成審核意見(jiàn)。發(fā)行人根據(jù)要求補(bǔ)充、修改注冊(cè)申請(qǐng)文件,或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求交易所進(jìn)一步問(wèn)詢,要求保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查,對(duì)發(fā)行人現(xiàn)場(chǎng)檢查,并要求發(fā)行人補(bǔ)充、修改申請(qǐng)文件的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)為交易所對(duì)新增事項(xiàng)的審核意見(jiàn)依據(jù)明顯不充分,可以退回交易所補(bǔ)充審核。交易所補(bǔ)充審核后,認(rèn)為發(fā)行人符合發(fā)行條件和信息披露要求的,重新向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見(jiàn)及相關(guān)資料,注冊(cè)期限重新計(jì)算。

(2)上市公司申請(qǐng)證券發(fā)行上市的,交易所自受理之日起2個(gè)月內(nèi)出具符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見(jiàn)或者作出終止發(fā)行上市審核的決定,但另有規(guī)定的除外。上市公司及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)交易所審核問(wèn)詢的時(shí)間不計(jì)算在上述時(shí)限內(nèi)。上市公司及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)交易所審核問(wèn)詢的時(shí)間總計(jì)不超過(guò)2個(gè)月。

中止審核、請(qǐng)示有權(quán)機(jī)關(guān)、咨詢科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)或行業(yè)專家、落實(shí)上市委員會(huì)意見(jiàn)、暫緩審議、處理會(huì)后事項(xiàng)、實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查或現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、進(jìn)行專項(xiàng)核查,并要求發(fā)行人補(bǔ)充或修改申請(qǐng)文件等情形,不計(jì)算在前述時(shí)限內(nèi)。


6.哪些情況下發(fā)行人會(huì)被要求現(xiàn)場(chǎng)檢查/督導(dǎo)?


答:存在下列情況的,發(fā)行人會(huì)被要求現(xiàn)場(chǎng)檢查:

(1)從發(fā)行上市申請(qǐng)已被受理的發(fā)行人中抽取一定比例,對(duì)其信息披露質(zhì)量進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。

(2)在發(fā)行上市審核中,發(fā)現(xiàn)發(fā)行上市申請(qǐng)文件存在重大疑問(wèn)且發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)中無(wú)法作出合理解釋的,可以提請(qǐng)對(duì)發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查或者對(duì)保薦人以及相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。


7.中止審核的情形有哪些?


答:出現(xiàn)下列情形之一的,發(fā)行人、保薦人和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知交易所,交易所將中止發(fā)行上市審核,通知發(fā)行人及其保薦人:

(1)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人涉嫌貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的犯罪,或者涉嫌欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為,被立案調(diào)查或者被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?,尚未結(jié)案;

(2)發(fā)行人的保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管或者接管等措施,尚未解除;

(3)發(fā)行人的簽字保薦代表人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施或者證券市場(chǎng)禁入的措施,被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)的紀(jì)律處分,尚未解除;

(4)保薦人或者簽字保薦代表人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或者相關(guān)簽字人員,被證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所實(shí)施一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件的紀(jì)律處分,尚未解除;

(5)發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期,需要補(bǔ)充提交;

(6)發(fā)行人及保薦人主動(dòng)要求中止審核,理由正當(dāng)并經(jīng)交易所同意;

(7)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。


8.終止審核的情形有哪些?


答:出現(xiàn)下列情形之一的,交易所將終止發(fā)行上市審核,通知發(fā)行人及其保薦人:

(1)發(fā)行上市申請(qǐng)文件內(nèi)容存在重大缺陷,嚴(yán)重影響投資者理解和交易所審核;

(2)發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或者保薦人撤銷保薦;

(3) 發(fā)行人未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)回復(fù)交易所審核問(wèn)詢或者未對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件作出解釋說(shuō)明、補(bǔ)充修改;

(4)發(fā)行上市申請(qǐng)文件被認(rèn)定存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;

(5)發(fā)行人、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)阻礙或者拒絕依法實(shí)施的現(xiàn)場(chǎng)檢查或現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo);

(6)發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方以不正當(dāng)手段嚴(yán)重干擾交易所發(fā)行上市審核工作;

(7)發(fā)行人的法人資格終止;

(8)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十條第一款或《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第五十九條第一款規(guī)定的中止審核情形未能在三個(gè)月內(nèi)消除,或者未能在《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十一條或《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十條規(guī)定的時(shí)限內(nèi)完成相關(guān)事項(xiàng)。

(9)交易所審核認(rèn)為發(fā)行人不符合板塊定位、發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求。


9.未通過(guò)審核或注冊(cè)程序的發(fā)行人何時(shí)可以再次報(bào)送申請(qǐng)材料?


答:交易所審核認(rèn)為發(fā)行人不符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求作出終止發(fā)行上市審核的決定或中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出不予注冊(cè)決定的,自決定作出之日起6個(gè)月后,發(fā)行人方可再次向交易所提交發(fā)行上市申請(qǐng)。


10.發(fā)行人在上市過(guò)程中遇到問(wèn)題時(shí)如何咨詢監(jiān)管機(jī)構(gòu)?


答:發(fā)行人、保薦人和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目申報(bào)前、首輪審核問(wèn)詢發(fā)出后及上市委員會(huì)審議后,可以就發(fā)行上市審核相關(guān)業(yè)務(wù)問(wèn)題或者事項(xiàng)向交易所發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)進(jìn)行咨詢溝通。


(三)審核監(jiān)督



11. 證監(jiān)會(huì)怎樣監(jiān)督交易所發(fā)行上市審核?


答:證監(jiān)會(huì)建立對(duì)發(fā)行上市監(jiān)管的權(quán)力運(yùn)行全流程監(jiān)督制約機(jī)制,對(duì)發(fā)行上市審核程序和發(fā)行注冊(cè)程序相關(guān)內(nèi)控制度運(yùn)行情況進(jìn)行督導(dǎo)督察,對(duì)廉政紀(jì)律的執(zhí)行情況和相關(guān)人員的履職盡責(zé)情況進(jìn)行監(jiān)督監(jiān)察。證監(jiān)會(huì)定期不定期對(duì)交易所開展現(xiàn)場(chǎng)檢查,按標(biāo)準(zhǔn)選取或按一定比例隨機(jī)抽取交易所發(fā)行上市審核過(guò)程中的項(xiàng)目,同步關(guān)注交易所審核理念、標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行情況。明確交易所存在審核過(guò)程中未按審核標(biāo)準(zhǔn)程序開展發(fā)行上市審核工作,重大敏感事項(xiàng)、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線索未請(qǐng)示報(bào)告或請(qǐng)示報(bào)告不及時(shí)等情形的,證監(jiān)會(huì)可責(zé)令改正、追究直接責(zé)任人員相關(guān)責(zé)任。同時(shí),加大違法違規(guī)行為追責(zé)力度。


12. 如何理解交易所發(fā)行上市審核接受社會(huì)監(jiān)督?


答:交易所向市場(chǎng)公開發(fā)行上市審核工作的下列信息,接受社會(huì)監(jiān)督:

發(fā)行上市審核標(biāo)準(zhǔn)和程序等發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)規(guī)則和相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則;在審企業(yè)名單、企業(yè)基本情況及審核工作進(jìn)度;發(fā)行上市審核問(wèn)詢及回復(fù)情況,但涉及國(guó)家秘密或者發(fā)行人商業(yè)秘密的除外;上市委員會(huì)會(huì)議的時(shí)間、參會(huì)委員名單、審議的發(fā)行人名單、審議結(jié)果及現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢問(wèn)題;對(duì)股票公開發(fā)行并上市相關(guān)主體采取的自律監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分;交易所規(guī)定的其他事項(xiàng)。


13. 交易所對(duì)發(fā)行條件的審核,重點(diǎn)關(guān)注哪些事項(xiàng)?


答:交易所對(duì)發(fā)行條件的審核,重點(diǎn)關(guān)注下列事項(xiàng):

(1)發(fā)行人是否符合《注冊(cè)辦法》及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件;

(2)保薦人和律師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的發(fā)行保薦書、法律意見(jiàn)書等文件中是否就發(fā)行人符合發(fā)行條件逐項(xiàng)發(fā)表明確意見(jiàn),且具備充分的理由和依據(jù)。

交易所對(duì)上述規(guī)定的事項(xiàng)存在疑問(wèn)的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照交易所要求作出解釋說(shuō)明,保薦人及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行核查,并相應(yīng)修改發(fā)行上市申請(qǐng)文件。


14. 交易所對(duì)上市條件的審核,重點(diǎn)關(guān)注哪些事項(xiàng)?


答:交易所對(duì)上市條件的審核,重點(diǎn)關(guān)注下列事項(xiàng):

(1)發(fā)行人是否符合《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等規(guī)定的上市條件;

(2)保薦人和律師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的上市保薦書、法律意見(jiàn)書等文件中是否就發(fā)行人選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)以及符合上市條件發(fā)表明確意見(jiàn),且具備充分的理由和依據(jù)。

交易所對(duì)上述規(guī)定的事項(xiàng)存在疑問(wèn)的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照交易所要求作出解釋說(shuō)明,保薦人及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行核查,并相應(yīng)修改發(fā)行上市申請(qǐng)文件。


15.上市委員會(huì)制度是全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革的重要制度安排。本次改革中作了那些優(yōu)化? 


答:經(jīng)過(guò)近年實(shí)踐,上市委運(yùn)行總體平穩(wěn)。根據(jù)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制下的審核工作要求,為進(jìn)一步明確主板和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市委的組織架構(gòu)整合安排,滬深交易所對(duì)相關(guān)規(guī)則進(jìn)行了修訂,優(yōu)化了機(jī)制安排,包括:組建統(tǒng)一的上市審核委員會(huì),整合交易所原主板上市委職能。明確上市委的審議職責(zé),承擔(dān)審議發(fā)行人、上市公司、轉(zhuǎn)板公司證券發(fā)行上市申請(qǐng)及證券退市的職責(zé),并總體沿用科創(chuàng)板上市委、創(chuàng)業(yè)板上市委相關(guān)制度。其中,重新上市適用首發(fā)上市審議程序,退市事項(xiàng)納入注冊(cè)制下上市委審議范圍。同時(shí),簡(jiǎn)化退市程序,對(duì)申請(qǐng)主動(dòng)退市上市以及上市公司不申請(qǐng)聽(tīng)證的強(qiáng)制退市,可以采用簡(jiǎn)易程序。優(yōu)化上市委委員隊(duì)伍結(jié)構(gòu),強(qiáng)化監(jiān)督管理要求。完善上市委“選、用、管”全鏈條制度機(jī)制,建立以專職委員為主的隊(duì)伍,健全上市委選聘條件和程序,加強(qiáng)對(duì)委員的監(jiān)督管理,更好發(fā)揮履職把關(guān)作用。


16.上交所科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)在本次改革中作了那些優(yōu)化? 


答:經(jīng)過(guò)4年來(lái)的實(shí)踐,上交所科創(chuàng)板咨詢委、咨詢機(jī)制等制度運(yùn)行平穩(wěn),為充分發(fā)揮咨詢委的專業(yè)支持作用,本次改革優(yōu)化了咨詢委運(yùn)行機(jī)制,包括:進(jìn)一步發(fā)揮咨詢委的作用,增強(qiáng)咨詢委對(duì)上交所股票發(fā)行上市和科創(chuàng)板建設(shè)的專業(yè)支持力度。擴(kuò)大咨詢委的咨詢范圍,同時(shí)可以為上交所主板提供相關(guān)咨詢意見(jiàn)。咨詢內(nèi)容主要為國(guó)家科技創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略、細(xì)分領(lǐng)域規(guī)劃、板塊建設(shè)及相關(guān)規(guī)則的制定、板塊定位、科創(chuàng)屬性及業(yè)務(wù)與技術(shù)相關(guān)事項(xiàng)等專業(yè)事項(xiàng)。調(diào)整委員結(jié)構(gòu),配套專家資源,優(yōu)化完善聘任程序。明確在參與咨詢的委員人數(shù)低于最低要求時(shí),允許委員或相關(guān)單位推薦符合條件的專家參與咨詢。


17.深交所行業(yè)咨詢專家?guī)靸?nèi)容在本次改革中作了哪些優(yōu)化?


答:深交所行業(yè)咨詢專家?guī)斐闪⒁詠?lái)運(yùn)行平穩(wěn)有序,為創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市工作提供咨詢,并為本所相關(guān)工作提供政策建議。為落實(shí)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制工作要求,結(jié)合專家?guī)斓倪\(yùn)行實(shí)踐,本次改革對(duì)專家?guī)煜嚓P(guān)規(guī)則進(jìn)行了修訂,主要包括:進(jìn)一步規(guī)范專家聘任、解聘和管理,明確專家聘任的程序,增加專家所在單位提請(qǐng)解聘的規(guī)定。明確本所可以對(duì)專家違反本規(guī)則的行為采取談話提醒、批評(píng)教育或者予以解聘等措施。


三、新股發(fā)行承銷定價(jià)



(一)發(fā)行承銷基礎(chǔ)知識(shí)



1.取得證監(jiān)會(huì)允許注冊(cè)的決定后,發(fā)行人與主承銷商何時(shí)可以開啟發(fā)行工作?


答:取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以注冊(cè)的決定后,發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)及時(shí)向交易所報(bào)備發(fā)行與承銷方案。發(fā)行與承銷方案應(yīng)當(dāng)包括發(fā)行方案、初步詢價(jià)公告(如有)、投資價(jià)值研究報(bào)告(如有)、戰(zhàn)略配售方案(如有)、超額配售選擇權(quán)實(shí)施方案(如有)等內(nèi)容。交易所在收到發(fā)行與承銷方案后5個(gè)工作日內(nèi)表示無(wú)異議的,發(fā)行人和主承銷商可依法刊登招股意向書或招股說(shuō)明書,啟動(dòng)發(fā)行工作。

發(fā)行人和主承銷商報(bào)送的發(fā)行與承銷方案不符合相關(guān)規(guī)定或者信息披露要求的,應(yīng)當(dāng)按照上交所要求予以補(bǔ)正,補(bǔ)正時(shí)間不計(jì)入上述的5個(gè)工作日內(nèi)。


2.全面注冊(cè)制下,整體上新股詢價(jià)定價(jià)機(jī)制有什么變化?


答:第一,允許各板塊采取直接定價(jià)方式,并約束定價(jià)上限。第二,明確采用詢價(jià)方式定價(jià)的,應(yīng)當(dāng)向證券公司、基金管理公司、期貨公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià);在主板上市的,還應(yīng)當(dāng)向其他法人和組織、個(gè)人投資者詢價(jià)。第三,要求采取詢價(jià)方式定價(jià)的項(xiàng)目,主承銷商應(yīng)當(dāng)向網(wǎng)下投資者提供投資價(jià)值研究報(bào)告。第四,允許參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者為其管理的配售對(duì)象填報(bào)不同擬申購(gòu)價(jià)格不超過(guò)3個(gè)、價(jià)差不超過(guò)20%。第五,明確最高報(bào)價(jià)剔除比例不超過(guò)3%。第六,完善詢價(jià)定價(jià)信息披露,包括剔除最高報(bào)價(jià)部分后的網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)中位數(shù)、加權(quán)平均數(shù),以及剔除最高報(bào)價(jià)后公募基金、社?;?、養(yǎng)老金、年金基金、保險(xiǎn)資金、合格境外投資者資金報(bào)價(jià)中位數(shù)、加權(quán)平均數(shù)(“四個(gè)值”)等。第七,定價(jià)超出前述“四個(gè)值”孰低值或者境外市場(chǎng)價(jià)格的,定價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率超過(guò)同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率的,以及發(fā)行人尚未盈利的,在申購(gòu)前發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告,無(wú)需延遲申購(gòu)。


3.首次公開發(fā)行股票采用何種方式定價(jià)?分別是怎樣確定發(fā)行價(jià)格的?


    答:首次公開發(fā)行股票,可以通過(guò)向網(wǎng)下投資者詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格,也可以通過(guò)發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價(jià)等其他合法可行的方式確定發(fā)行價(jià)格。

實(shí)踐中主要有三種方式:直接定價(jià)、初步詢價(jià)后定價(jià)以及采用累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式定價(jià)。

(1)直接定價(jià)

部分企業(yè)采用該種定價(jià)方式。根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》,首次公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬(wàn)股(含)以下且無(wú)老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的,可以通過(guò)直接定價(jià)的方式確定發(fā)行價(jià)格。

需要注意的是,發(fā)行人若尚未盈利,則不得采用直接定價(jià)方式。

(2)初步詢價(jià)后定價(jià)

   網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)后,發(fā)行人和主承銷商根據(jù)初步詢價(jià)情況協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。

(3)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)

    累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)機(jī)制,即新股發(fā)行定價(jià)采用兩段式詢價(jià)。

    第一階段:發(fā)行人和主承銷商向網(wǎng)下投資者初步詢價(jià)后確定價(jià)格區(qū)間。

    第二階段:發(fā)行人和主承銷商在初步詢價(jià)確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)向網(wǎng)下投資者通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定價(jià)格。


4.首次公開發(fā)行證券采用直接方式定價(jià)的,發(fā)行價(jià)格有什么要求?


   答: 首次公開發(fā)行證券采用直接定價(jià)方式的,發(fā)行人和主承銷商向交易所報(bào)備的發(fā)行與承銷方案應(yīng)明確,發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率不得超過(guò)同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率;已經(jīng)或者同時(shí)境外發(fā)行的,確定的發(fā)行價(jià)格不得超過(guò)發(fā)行人境外市場(chǎng)價(jià)格。

    如果發(fā)行人與主承銷商擬定的發(fā)行價(jià)格高于上述任一值,或者發(fā)行人尚未盈利的,發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)采用詢價(jià)方式發(fā)行。


5.首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式的,應(yīng)該向哪些對(duì)象詢價(jià)?


    答:首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式的,應(yīng)當(dāng)向證券公司、基金管理公司、期貨公司、信托公司、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、合格境外投資者和私募基金管理人等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)。首次公開發(fā)行證券并在主板上市的,還應(yīng)當(dāng)向其他法人和組織、個(gè)人投資者詢價(jià)。


6.什么情況會(huì)導(dǎo)致中止發(fā)行?


    答:根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《上海證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》等規(guī)定,在發(fā)行上市過(guò)程中,發(fā)行人出現(xiàn)如下情形應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行:

    (1)剔除最高報(bào)價(jià)部分后有效報(bào)價(jià)投資者數(shù)量不足。

    (2)網(wǎng)下投資者申購(gòu)數(shù)量不足網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量。

    (3)預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不滿足招股說(shuō)明書中明確選擇的市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)上市標(biāo)準(zhǔn)。

    (4)保薦人相關(guān)子公司未按照規(guī)定及承諾實(shí)施跟投。

    (5)通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格的,未在申購(gòu)日規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交發(fā)行價(jià)格及網(wǎng)上中簽率公告。

    (6)發(fā)行承銷涉嫌違法違規(guī)或者存在異常情形的,證監(jiān)會(huì)責(zé)令發(fā)行人和承銷商中止發(fā)行,或者交易所要求發(fā)行人和承銷商中止發(fā)行。

(7)法律法規(guī)規(guī)定或者發(fā)行公告約定的其他情形。

此外,網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購(gòu)的證券數(shù)量合計(jì)不足本次公開發(fā)行數(shù)量的70%,可以中止發(fā)行。


7.中止發(fā)行后,重新啟動(dòng)發(fā)行的條件和程序是什么?


    答:中止發(fā)行后,在中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以注冊(cè)決定的有效期內(nèi),且滿足會(huì)后事項(xiàng)監(jiān)管要求的前提下,經(jīng)向交易所備案,可重新啟動(dòng)。


(二)路演推介



8.發(fā)行人和主承銷商何時(shí)可以組織網(wǎng)上網(wǎng)下路演?


答:首次公開發(fā)行證券申請(qǐng)文件受理后至發(fā)行人發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)交易所審核通過(guò)、并獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)、依法刊登招股意向書前,主承銷商不得自行或與發(fā)行人共同采取任何公開或變相公開方式進(jìn)行與證券發(fā)行相關(guān)的推介活動(dòng),也不得通過(guò)其他利益關(guān)聯(lián)方或委托他人等方式進(jìn)行相關(guān)活動(dòng)。首次公開發(fā)行證券招股意向書刊登后,發(fā)行人和主承銷商可以向網(wǎng)下投資者進(jìn)行路演推介和詢價(jià),并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等方式向公眾投資者進(jìn)行推介。

在首次公開發(fā)行證券上市申請(qǐng)文件受理后,發(fā)行人和主承銷商可以與擬參與戰(zhàn)略配售的投資者進(jìn)行一對(duì)一路演推介,介紹公司、行業(yè)基本情況,但路演推介內(nèi)容不得超出證監(jiān)會(huì)及交易所認(rèn)可的公開信息披露范圍。


9.路演過(guò)程中有哪些注意事項(xiàng)?


答:(1)首次公開發(fā)行證券招股意向書刊登后,發(fā)行人和主承銷商可以向網(wǎng)下投資者進(jìn)行路演推介和詢價(jià)。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際發(fā)行情況,預(yù)留充裕時(shí)間并合理安排路演推介工作。發(fā)行人管理層路演推介時(shí),可以介紹公司、行業(yè)及發(fā)行方案等與本次發(fā)行相關(guān)的內(nèi)容,但路演推介內(nèi)容不得超出招股意向書及其他已公開信息范圍,不得對(duì)股票二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格作出預(yù)測(cè)。證券分析師路演推介應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人路演推介分別進(jìn)行,幫助網(wǎng)下投資者更好地了解發(fā)行人基本面、行業(yè)可比公司、發(fā)行人盈利預(yù)測(cè)和估值情況。證券分析師路演推介內(nèi)容不得超出投資價(jià)值研究報(bào)告及其他已公開信息范圍,不得對(duì)證券二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格作出預(yù)測(cè)。主承銷商應(yīng)當(dāng)采取有效措施保障證券分析師路演推介活動(dòng)的獨(dú)立性。

(2) 發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)至少采用互聯(lián)網(wǎng)方式向公眾投資者進(jìn)行公開路演推介,并事先披露舉行時(shí)間和參加方式。路演時(shí)不得屏蔽公眾投資者提出的與本次發(fā)行相關(guān)的問(wèn)題。路演推介內(nèi)容不得超出證監(jiān)會(huì)及交易所認(rèn)可的公開信息披露范圍。發(fā)行人和主承銷商向公眾投資者進(jìn)行推介時(shí),提供的發(fā)行人信息的內(nèi)容及完整性應(yīng)與向網(wǎng)下投資者提供的信息保持一致。

發(fā)行人和主承銷商在路演推介時(shí),除發(fā)行人、主承銷商、投資者及見(jiàn)證律師之外,其他與路演推介工作無(wú)關(guān)的機(jī)構(gòu)與個(gè)人不得進(jìn)入會(huì)議現(xiàn)場(chǎng),不得參與發(fā)行人和主承銷商與投資者的溝通交流活動(dòng)。主承銷商應(yīng)當(dāng)對(duì)面向兩家及兩家以上投資者的路演推介過(guò)程進(jìn)行全程錄音。主承銷商對(duì)網(wǎng)下投資者一對(duì)一路演推介的,應(yīng)當(dāng)記錄路演推介的時(shí)間、地點(diǎn)、雙方參與人及主要內(nèi)容等,并存檔備查。

  主承銷商在推介過(guò)程中不得夸大宣傳,或者以虛假?gòu)V告等不正當(dāng)手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者;不得以任何方式發(fā)布報(bào)價(jià)或定價(jià)信息;不得口頭、書面向投資者或路演參與方透露未公開披露的信息,包括但不限于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)狀況、重要合同等重大經(jīng)營(yíng)信息及可能影響投資者決策的其他重要信息。。


10.主承銷商向投資者提供的投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括哪些主要內(nèi)容?


    答:投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)對(duì)影響發(fā)行人投資價(jià)值的因素進(jìn)行全面分析,至少包括下列內(nèi)容:

    (1)發(fā)行人的行業(yè)歸屬、行業(yè)政策,發(fā)行人與主要競(jìng)爭(zhēng)者的比較及其在行業(yè)中的地位。

    (2)發(fā)行人商業(yè)模式、經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景分析。

    (3)發(fā)行人盈利能力和財(cái)務(wù)狀況分析。

    (4)發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目分析。

    (5)發(fā)行人與同行業(yè)可比上市公司(如有)的投資價(jià)值比較。

(6)與發(fā)行人相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素。

(7)其他對(duì)發(fā)行人投資價(jià)值有重要影響的因素。


11.主承銷商向投資者提供投資價(jià)值研究報(bào)告有哪些禁止性規(guī)定?


    答:采用詢價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格的,主承銷商應(yīng)當(dāng)于招股意向書刊登后的當(dāng)日向網(wǎng)下投資者提供投資價(jià)值研究報(bào)告,但不得以任何形式公開披露或變相公開投資價(jià)值研究報(bào)告或其內(nèi)容,證監(jiān)會(huì)及交易所另有規(guī)定的除外。不得提供承銷團(tuán)以外的機(jī)構(gòu)撰寫的投資價(jià)值研究報(bào)告。不得在刊登招股意向書之前提供投資價(jià)值研究報(bào)告或泄露報(bào)告內(nèi)容。


(三)網(wǎng)下發(fā)行



12.參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者應(yīng)具備什么條件?


答:網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)具備豐富的投資經(jīng)驗(yàn)、良好的定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè),接受中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理,遵守中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律規(guī)則。

發(fā)行人和主承銷商可以在符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定和交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)自律規(guī)則前提下,協(xié)商設(shè)置參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者具體條件,并在發(fā)行公告中預(yù)先披露。


13.發(fā)行人、主承銷商需要對(duì)網(wǎng)下投資者進(jìn)行哪些方面的核查?


    答:主承銷商應(yīng)當(dāng)對(duì)網(wǎng)下投資者是否符合發(fā)行公告的條件進(jìn)行核查,對(duì)不符合條件的投資者,應(yīng)當(dāng)拒絕或剔除其報(bào)價(jià)。對(duì)網(wǎng)下投資者是否存在禁止參與詢價(jià)情形、擬申購(gòu)金額是否超過(guò)配售對(duì)象總資產(chǎn)、現(xiàn)金資產(chǎn)金額是否符合申購(gòu)要求等進(jìn)行實(shí)質(zhì)核查。對(duì)配售制度、配售原則和方式、配售流程以及配售結(jié)果,特別是戰(zhàn)略投資者和網(wǎng)下投資者的選取標(biāo)準(zhǔn)、配售資格以及是否存在相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定及自律規(guī)則規(guī)定的禁止性情形等進(jìn)行合規(guī)性核查。發(fā)行人、主承銷商應(yīng)當(dāng)對(duì)獲得配售的網(wǎng)下投資者進(jìn)行核查,確保在網(wǎng)下發(fā)行中不向禁止類對(duì)象配售股票。


14.網(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)應(yīng)滿足怎樣的要求?


答:網(wǎng)下投資者在參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)時(shí),應(yīng)審慎選擇參與項(xiàng)目,認(rèn)真研讀招股資料,深入分析發(fā)行人信息,發(fā)揮專業(yè)定價(jià)能力,在充分研究及(或)嚴(yán)格履行定價(jià)決策程序的基礎(chǔ)上理性報(bào)價(jià),不得存在不獨(dú)立、不客觀、不誠(chéng)信、不廉潔等行為,不得由投資顧問(wèn)或者其他機(jī)構(gòu)、個(gè)人作出投資決策或直接執(zhí)行投資指令。

參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者可以為其管理的不同配售對(duì)象賬戶分別填報(bào)一個(gè)報(bào)價(jià),每個(gè)報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)包含配售對(duì)象信息、每股價(jià)格和該價(jià)格對(duì)應(yīng)的擬申購(gòu)股數(shù)。同一網(wǎng)下投資者全部報(bào)價(jià)中的不同擬申購(gòu)價(jià)格不得超過(guò)3個(gè),且最高報(bào)價(jià)不得高于最低報(bào)價(jià)的120%。


15.確定發(fā)行價(jià)格或發(fā)行價(jià)格區(qū)間時(shí),哪些報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)剔除?發(fā)行價(jià)格區(qū)間的上限和下限應(yīng)滿足什么條件?


    答:首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式的,初步詢價(jià)結(jié)束后,發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)剔除擬申購(gòu)總量中報(bào)價(jià)最高的部分,剔除部分不超過(guò)所有網(wǎng)下投資者擬申購(gòu)總量的3%;當(dāng)擬剔除的最高申報(bào)價(jià)格部分中的最低價(jià)格與確定的發(fā)行價(jià)格(或者發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限)相同時(shí),對(duì)該價(jià)格的申報(bào)可不再剔除。剔除部分不得參與網(wǎng)下申購(gòu)。

發(fā)行人和主承銷商確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間的,區(qū)間上限與下限的差額不得超過(guò)區(qū)間下限的20%。


16.首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式的,網(wǎng)上申購(gòu)前應(yīng)當(dāng)披露哪些信息?


    答:首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式的,網(wǎng)上申購(gòu)前,發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)披露下列信息:

(一)同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率;

(二)已經(jīng)或者同時(shí)境外發(fā)行證券的境外證券市場(chǎng)價(jià)格;

(三)剔除最高報(bào)價(jià)部分后所有網(wǎng)下投資者及各類網(wǎng)下投資者剩余報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù);

(四)剔除最高報(bào)價(jià)部分后公募基金、社?;?、養(yǎng)老金、年金基金、保險(xiǎn)資金和合格境外投資者資金剩余報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù);

(五)網(wǎng)下投資者詳細(xì)報(bào)價(jià)情況,具體包括投資者名稱、配售對(duì)象信息、申購(gòu)價(jià)格及對(duì)應(yīng)的擬申購(gòu)數(shù)量、發(fā)行價(jià)格或發(fā)行價(jià)格區(qū)間確定的主要依據(jù),以及發(fā)行價(jià)格或發(fā)行價(jià)格區(qū)間的上限所對(duì)應(yīng)的網(wǎng)下投資者超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)。


17.發(fā)行人和主承銷商在什么情況下會(huì)發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告?


    答:首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式且存在以下情形之一的,發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)上申購(gòu)前發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告,詳細(xì)說(shuō)明定價(jià)合理性,提示投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn):

(一)發(fā)行價(jià)格(或者發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限)對(duì)應(yīng)市盈率超過(guò)同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率的;

(二)發(fā)行價(jià)格(或者發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限)超過(guò)剔除最高報(bào)價(jià)部分后網(wǎng)下投資者剩余報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù),以及公募基金、社?;稹B(yǎng)老金、年金基金、保險(xiǎn)資金和合格境外投資者資金剩余報(bào)價(jià)中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)(“四個(gè)值”)的孰低值的;

(三)發(fā)行價(jià)格(或者發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限)超過(guò)境外市場(chǎng)價(jià)格的;

(四)發(fā)行人尚未盈利的。


18.全面注冊(cè)制下,優(yōu)化了哪些申購(gòu)配售機(jī)制與約束安排?


答:第一,統(tǒng)一網(wǎng)上投資者新股申購(gòu)單位為500股/手,每一個(gè)申購(gòu)單位對(duì)應(yīng)市值要求相應(yīng)調(diào)整為5000元。第二,承接《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定、明確網(wǎng)下初始發(fā)行比例,適度降低主板在網(wǎng)上申購(gòu)倍數(shù)較高時(shí)的網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)鼙壤?,并安排網(wǎng)下發(fā)行向公募基金、社?;?、養(yǎng)老金、年金基金、保險(xiǎn)資金、合格境外投資者資金優(yōu)先配售。第三,明確發(fā)行人和主承銷商可以對(duì)網(wǎng)下發(fā)行采取搖號(hào)限售方式或比例限售方式,安排一定數(shù)量股票設(shè)定不少于6個(gè)月的限售期。第四,根據(jù)發(fā)行數(shù)量差異,優(yōu)化戰(zhàn)略配售規(guī)模與參與投資者家數(shù)安排。第五,明確主板項(xiàng)目保薦人相關(guān)子公司不跟投;科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板實(shí)施差異化安排,繼續(xù)維持現(xiàn)行制度。第六,取消科創(chuàng)板新股配售經(jīng)紀(jì)傭金安排。第七,完善超額配售選擇權(quán)機(jī)制,主承銷商可以競(jìng)價(jià)交易方式購(gòu)入股票,買入價(jià)格不得超過(guò)發(fā)行價(jià)。同時(shí),在開盤集合競(jìng)價(jià)階段申報(bào)的,買入價(jià)格還不得超過(guò)即時(shí)行情顯示的前收盤價(jià)格;在收盤集合競(jìng)價(jià)階段申報(bào)的,買入價(jià)格還不得超過(guò)當(dāng)日連續(xù)競(jìng)價(jià)階段最新成交價(jià)格(滬市)/最近成交價(jià)(深市)。并且,完善市場(chǎng)重大變化情況下的應(yīng)對(duì)機(jī)制,允許發(fā)行人和主承銷商可以要求網(wǎng)下投資者繳納一定數(shù)量保證金;如果投資者棄購(gòu)數(shù)量較大,可以就棄購(gòu)部分向網(wǎng)下投資者二次配售。


19.哪些參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者可以參與申購(gòu)?


    答:首次公開發(fā)行證券價(jià)格(或發(fā)行價(jià)格區(qū)間)確定后,提供有效報(bào)價(jià)的投資者方可參與申購(gòu)。

所謂“有效報(bào)價(jià)”,是指網(wǎng)下投資者申報(bào)的不低于主承銷商和發(fā)行人確定的發(fā)行價(jià)格或發(fā)行價(jià)格區(qū)間下限,且未作為最高報(bào)價(jià)部分被剔除,同時(shí)符合主承銷商和發(fā)行人事先確定且公告的其他條件的報(bào)價(jià)。


20.首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式的,發(fā)行人和承銷商應(yīng)優(yōu)先向哪些對(duì)象配售?


    答:首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式的,發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行證券數(shù)量的70%優(yōu)先向公募基金、社?;?、養(yǎng)老金、年金基金、保險(xiǎn)資金和合格境外投資者資金配售。

公募基金、社保基金、養(yǎng)老金、年金基金、保險(xiǎn)資金和合格境外投資者資金有效申購(gòu)不足安排數(shù)量的,發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售剩余部分。


21.首次公開發(fā)行安排網(wǎng)下限售的,具體如何安排?


    答:首次公開發(fā)行證券安排網(wǎng)下限售的,發(fā)行人和主承銷商可以采用搖號(hào)限售或比例限售方式,限售期不低于6個(gè)月。

    采用搖號(hào)限售方式的,搖號(hào)抽取不低于10%的配售對(duì)象賬戶,網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)承諾中簽賬戶獲配證券限售;采用比例限售方式的,網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)承諾不低于10%的獲配證券數(shù)量限售。首次公開發(fā)行證券規(guī)模在100億元以上的,設(shè)置相應(yīng)限售期的配售對(duì)象賬戶或獲配證券數(shù)量的比例不低于70%。


22.發(fā)行人和主承銷商可以就棄購(gòu)部份安排二次配售嗎?


    答:市場(chǎng)發(fā)生重大變化,投資者棄購(gòu)數(shù)量占本次公開發(fā)行證券數(shù)量比例超過(guò)10%的,發(fā)行人和主承銷商可以就投資者棄購(gòu)部分向網(wǎng)下投資者進(jìn)行二次配售。

    安排二次配售的,發(fā)行人與主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行與承銷方案中約定二次配售的程序、投資者條件和配售原則等。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)發(fā)布二次配售公告,披露網(wǎng)下投資者二次配售及繳款安排。


23. 網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象在參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)時(shí),有哪些禁止性行為?


答:網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象在參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)時(shí),不得存在下列行為:

(1)報(bào)送信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;

(2)使用他人賬戶、多個(gè)賬戶報(bào)價(jià);

(3)委托他人開展首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù),經(jīng)行政許可的除外;

(4)在詢價(jià)結(jié)束前泄露本機(jī)構(gòu)或本人報(bào)價(jià),打聽(tīng)、收集、傳播其他投資者報(bào)價(jià),或者投資者之間協(xié)商報(bào)價(jià)等;

(5)與發(fā)行人或承銷商串通報(bào)價(jià);

(6)利用內(nèi)幕信息、未公開信息報(bào)價(jià);

(7)故意壓低、抬高或者未審慎報(bào)價(jià);

(8)通過(guò)嵌套投資等方式虛增資產(chǎn)規(guī)模獲取不正當(dāng)利益;

(9)接受發(fā)行人、承銷商以及其他利益相關(guān)方提供的財(cái)務(wù)資助、補(bǔ)償、回扣等;

(10)未合理確定擬申購(gòu)數(shù)量,其擬申購(gòu)數(shù)量及(或)獲配后持股數(shù)量不符合相關(guān)法律法規(guī)或監(jiān)管規(guī)定要求的;

(11)未合理確定擬申購(gòu)數(shù)量,其擬申購(gòu)金額超過(guò)配售對(duì)象總資產(chǎn);

(12)未履行報(bào)價(jià)評(píng)估和決策程序,及(或)無(wú)定價(jià)依據(jù);

(13)網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購(gòu)的;

(14)獲配后未恪守限售期等相關(guān)承諾的;

(15)未嚴(yán)格履行報(bào)價(jià)評(píng)估和決策程序,及(或)定價(jià)依據(jù)不充分的;

(16)提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購(gòu)或未足額申購(gòu)的;

(17)未按時(shí)足額繳付認(rèn)購(gòu)資金的;

(18)未及時(shí)進(jìn)行展期導(dǎo)致申購(gòu)或者繳款失敗的;

(19)向主承銷商提交的資產(chǎn)規(guī)模報(bào)告等數(shù)據(jù)文件存在不準(zhǔn)確、不完整或者不一致等情形的;

(20)向協(xié)會(huì)提交的數(shù)據(jù)信息存在不準(zhǔn)確、不完整或者不一致等情形的;

(21)其他以任何形式謀取或輸送不正當(dāng)利益或者不獨(dú)立、不客觀、不誠(chéng)信、不廉潔等影響網(wǎng)下發(fā)行秩序的情形。



24.網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)時(shí)存在禁止性行為,有什么后果?


答:網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象一個(gè)年度內(nèi)出現(xiàn)上一問(wèn)第(1)項(xiàng)至第(14)項(xiàng)違規(guī)情形一次的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象列入網(wǎng)下投資者限制名單或配售對(duì)象限制名單六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;出現(xiàn)前述情形兩次的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象列入網(wǎng)下投資者限制名單或配售對(duì)象限制名單十二個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;出現(xiàn)前述情形三次(含)以上的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象列入網(wǎng)下投資者限制名單或配售對(duì)象限制名單三十六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告。

網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象一個(gè)年度內(nèi)出現(xiàn)上一問(wèn)第(15)項(xiàng)至第(17)項(xiàng)違規(guī)情形一次,且未造成明顯不良影響或后果的,該網(wǎng)下投資者應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)參加合規(guī)教育并提交合規(guī)承諾;出現(xiàn)前述情形兩次,且未造成明顯不良影響或后果的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象列入網(wǎng)下投資者限制名單或配售對(duì)象限制名單六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;出現(xiàn)前述情形三次(含)以上,且未造成明顯不良影響或后果的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象列入網(wǎng)下投資者限制名單或配售對(duì)象限制名單十二個(gè)月至三十六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告。網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象一個(gè)年度內(nèi)出現(xiàn)上一問(wèn)第(18)項(xiàng)至第(20)項(xiàng)違規(guī)情形一次的,該網(wǎng)下投資者應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)參加合規(guī)教育并提交合規(guī)承諾;出現(xiàn)前述情形兩次的,協(xié)會(huì)向其發(fā)送監(jiān)管工作函,同時(shí)該網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象不得參與網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)六個(gè)月;出現(xiàn)前述情形三次(含)以上的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象列入網(wǎng)下投資者限制名單或配售對(duì)象限制名單六個(gè)月至十二個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告。


(四)網(wǎng)上發(fā)行



25.參與網(wǎng)上新股申購(gòu)的投資者應(yīng)滿足什么條件?可以申購(gòu)多少新股?


    答:根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購(gòu)額度,符合投資者適當(dāng)性條件且持有市值達(dá)到10000元以上的投資者方可參與網(wǎng)上申購(gòu)。每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位,不足5000元的部分不計(jì)入申購(gòu)額度。

每一個(gè)新股申購(gòu)單位為500股,申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍,但最高申購(gòu)數(shù)量不得超過(guò)當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的千分之一,且不得超過(guò)9999.95萬(wàn)股(滬市)/99999.95萬(wàn)股(深市)。


26.網(wǎng)上投資者中簽未繳款會(huì)有什么后果?


    答:網(wǎng)上投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情形時(shí),自結(jié)算參與人最近一次申報(bào)其放棄認(rèn)購(gòu)的次日起6個(gè)月(按180個(gè)自然日計(jì)算,含次日)內(nèi)不得參與新股、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券網(wǎng)上申購(gòu)。


27.網(wǎng)上新股申購(gòu)可以信用申購(gòu)嗎?


答:可以。網(wǎng)上投資者在申購(gòu)委托時(shí)無(wú)需繳納申購(gòu)資金。在申購(gòu)新股中簽后,投資者應(yīng)依據(jù)中簽結(jié)果履行資金交收義務(wù),確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認(rèn)購(gòu)資金。


28.不同類別的投資者網(wǎng)上新股申購(gòu)是否有不同的申購(gòu)上限?


答:沒(méi)有,新股網(wǎng)上申購(gòu)上限與投資者類別無(wú)關(guān)。


29.網(wǎng)上投資者申購(gòu)數(shù)量大于網(wǎng)上發(fā)行總量時(shí)怎么安排?


    答:網(wǎng)上申購(gòu)總量大于網(wǎng)上發(fā)行總量時(shí),交易所按照每500股配一個(gè)號(hào)的規(guī)則對(duì)有效申購(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一連續(xù)配號(hào)。

網(wǎng)上有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)上發(fā)行總量時(shí),主承銷商在公證機(jī)構(gòu)監(jiān)督下根據(jù)總配號(hào)量和中簽率組織搖號(hào)抽簽,每一個(gè)中簽號(hào)可認(rèn)購(gòu)500股新股。


30.首次公開發(fā)行證券的,網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行比例有什么要求?


    答:首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式在主板上市,公開發(fā)行后總股本在4億股(份)以下的,網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行證券數(shù)量的60%;公開發(fā)行后總股本超過(guò)4億股(份)的,網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行證券數(shù)量的70%。

首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市,公開發(fā)行后總股本在4億股(份)以下的,網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行證券數(shù)量的70%;公開發(fā)行后總股本超過(guò)4億股(份)或者發(fā)行人尚未盈利的,網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行證券數(shù)量的80%。

    安排戰(zhàn)略配售的,應(yīng)當(dāng)扣除戰(zhàn)略配售部分后確定網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行比例。


31.首次公開發(fā)行證券的網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)軝C(jī)制是怎樣的?


答:首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者申購(gòu)數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的,發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行,不得將網(wǎng)下發(fā)行部分向網(wǎng)上回?fù)?。網(wǎng)上投資者申購(gòu)數(shù)量不足網(wǎng)上初始發(fā)行量的,可以回?fù)芙o網(wǎng)下投資者。

首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式在主板上市,網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)50倍且不超過(guò)100倍的,應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)埽負(fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行證券數(shù)量的20%;網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)100倍的,回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行證券數(shù)量的40%。

首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式在科創(chuàng)板上市,網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)50倍且不超過(guò)100倍的,應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)?,回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行證券數(shù)量的5%;網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)100倍的,回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行證券數(shù)量的10%。回?fù)芎鬅o(wú)限售期的網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量原則上不超過(guò)本次公開發(fā)行證券數(shù)量的80%。

首次公開發(fā)行證券采用詢價(jià)方式在創(chuàng)業(yè)板上市,網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)50倍且不超過(guò)100倍的,應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)?,回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行證券數(shù)量的10%;網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)100倍的,回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行證券數(shù)量的20%?;?fù)芎鬅o(wú)限售期的網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量原則上不超過(guò)本次公開發(fā)行證券數(shù)量的70%。以上所指公開發(fā)行證券數(shù)量應(yīng)當(dāng)扣除戰(zhàn)略配售部分計(jì)算,主板發(fā)行規(guī)模在100億元以上的還需扣除網(wǎng)下限售部分。


(五)戰(zhàn)略配售



32.首次公開發(fā)行實(shí)施戰(zhàn)略配售的,戰(zhàn)略投資者家數(shù)以及戰(zhàn)略配售數(shù)量如何確定?


    答:首次公開發(fā)行證券可以實(shí)施戰(zhàn)略配售。發(fā)行證券數(shù)量不足1億股(份)的,參與戰(zhàn)略配售的投資者數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過(guò)10名,戰(zhàn)略配售證券數(shù)量占本次公開發(fā)行證券數(shù)量的比例應(yīng)當(dāng)不超過(guò)20%。發(fā)行證券數(shù)量1億股(份)以上的,參與戰(zhàn)略配售的投資者數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過(guò)35名。其中,發(fā)行證券數(shù)量1億股(份)以上、不足4億股(份)的,戰(zhàn)略配售證券數(shù)量占本次公開發(fā)行證券數(shù)量的比例應(yīng)當(dāng)不超過(guò)30%;4億股(份)以上的,戰(zhàn)略配售證券數(shù)量占本次公開發(fā)行證券數(shù)量的比例應(yīng)當(dāng)不超過(guò)50%。


33.戰(zhàn)略配售的投資者主要包括哪些?


答:參與發(fā)行人戰(zhàn)略配售的投資者主要包括:

(一)與發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略合作關(guān)系或長(zhǎng)期合作愿景的大型企業(yè)或其下屬企業(yè);

(二)具有長(zhǎng)期投資意愿的大型保險(xiǎn)公司或其下屬企業(yè)、國(guó)家級(jí)大型投資基金或其下屬企業(yè);

(三)以公開募集方式設(shè)立,主要投資策略包括投資戰(zhàn)略配售證券,且以封閉方式運(yùn)作的證券投資基金;

(四)參與科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板跟投的保薦人相關(guān)子公司;

(五)發(fā)行人的高級(jí)管理人員與核心員工參與本次戰(zhàn)略配售設(shè)立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃;

(六)符合法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的其他投資者。


34.采用戰(zhàn)略配售需要披露哪些信息?


答:發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在招股意向書和初步詢價(jià)公告中披露是否采用戰(zhàn)略配售方式、戰(zhàn)略配售股票數(shù)量上限、參與戰(zhàn)略配售的投資者選取標(biāo)準(zhǔn)等,并向交易所報(bào)備戰(zhàn)略配售方案,包括參與戰(zhàn)略配售的投資者名稱、承諾認(rèn)購(gòu)金額或者證券數(shù)量以及限售期安排等情況。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露參與戰(zhàn)略配售的投資者名稱、承諾認(rèn)購(gòu)的證券數(shù)量以及限售期安排等。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下發(fā)行初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告中披露戰(zhàn)略配售最終獲配的投資者名稱、證券數(shù)量以及限售期安排等。


35.發(fā)行人和主承銷商實(shí)施戰(zhàn)略配售的,不得存在哪些情形?


答:發(fā)行人和主承銷商實(shí)施戰(zhàn)略配售的,不得存在以下情形:

(一)發(fā)行人和主承銷商向參與戰(zhàn)略配售的投資者承諾上市后股價(jià)將上漲,或者股價(jià)如未上漲將由發(fā)行人購(gòu)回證券或者給予任何形式的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償;

(二)主承銷商以承諾對(duì)承銷費(fèi)用分成、介紹參與其他發(fā)行人戰(zhàn)略配售等作為條件引入?yún)⑴c戰(zhàn)略配售的投資者;

(三)發(fā)行人上市后認(rèn)購(gòu)參與戰(zhàn)略配售的投資者管理的證券投資基金;

(四)發(fā)行人承諾在參與戰(zhàn)略配售的投資者獲配股份的限售期內(nèi),委任與該投資者存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的人員擔(dān)任發(fā)行人的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員,但發(fā)行人的高級(jí)管理人員與核心員工設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃參與戰(zhàn)略配售的除外;

(五)除以公開募集方式設(shè)立,主要投資策略包括投資戰(zhàn)略配售證券,且以封閉方式運(yùn)作的證券投資基金以外,參與戰(zhàn)略配售的投資者使用非自有資金認(rèn)購(gòu)發(fā)行人證券,或者存在接受其他投資者委托或委托其他投資者參與本次戰(zhàn)略配售的情形;

(六)其他直接或間接進(jìn)行利益輸送的行為。


36.已參與戰(zhàn)略配售的投資者,還可以參加網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行嗎?


    答:參與本次戰(zhàn)略配售的投資者不得參與本次公開發(fā)行證券網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行,但證券投資基金管理人管理的未參與戰(zhàn)略配售的公募基金、社保基金、養(yǎng)老金、年金基金除外。


37.戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)何時(shí)繳納認(rèn)購(gòu)資金?


答:對(duì)于上交所,首次公開發(fā)行證券采用直接定價(jià)方式的,參與戰(zhàn)略配售的投資者應(yīng)當(dāng)在發(fā)行人和主承銷商啟動(dòng)發(fā)行工作前足額繳納認(rèn)購(gòu)資金。采用詢價(jià)方式的,參與戰(zhàn)略配售的投資者應(yīng)當(dāng)在詢價(jià)日前足額繳納認(rèn)購(gòu)資金。

對(duì)于深交所,詢價(jià)日前,參與戰(zhàn)略配售的投資者應(yīng)當(dāng)足額繳納認(rèn)購(gòu)資金。


38.在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板保薦人相關(guān)子公司跟投制度中,保薦人相關(guān)子公司應(yīng)認(rèn)購(gòu)多少股份?


    答:實(shí)施跟投的保薦人相關(guān)子公司應(yīng)當(dāng)事先與發(fā)行人簽署配售協(xié)議,承諾按照證券發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)發(fā)行人首次公開發(fā)行證券數(shù)量2%至5%的證券,具體比例根據(jù)發(fā)行人首次公開發(fā)行證券的規(guī)模分檔確定:

(一)發(fā)行規(guī)模不足10億元的,跟投比例為5%,但不超過(guò)人民幣4000萬(wàn)元;

(二)發(fā)行規(guī)模10億元以上、不足20億元的,跟投比例為4%,但不超過(guò)人民幣6000萬(wàn)元;

(三)發(fā)行規(guī)模20億元以上、不足50億元的,跟投比例為3%,但不超過(guò)人民幣1億元;

(四)發(fā)行規(guī)模50億元以上的,跟投比例為2%,但不超過(guò)人民幣10億元。


39.科創(chuàng)板保薦人相關(guān)子公司跟投制度應(yīng)當(dāng)披露什么內(nèi)容?


答:首次公開發(fā)行證券采用直接定價(jià)方式的,發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書中披露向參與配售的保薦人相關(guān)子公司配售的證券總量、認(rèn)購(gòu)數(shù)量、占本次發(fā)行證券數(shù)量的比例以及持有期限等信息;采用詢價(jià)方式的,發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在招股意向書和初步詢價(jià)公告中披露前述信息。


40.創(chuàng)業(yè)板保薦人相關(guān)子公司跟投制度應(yīng)當(dāng)披露什么內(nèi)容?


答:發(fā)行人首次公開發(fā)行證券并在創(chuàng)業(yè)板上市,且為未盈利企業(yè)、存在表決權(quán)差異安排企業(yè)或者紅籌企業(yè)的,其和主承銷商應(yīng)當(dāng)在招股意向書和初步詢價(jià)公告中披露向參與配售的保薦人相關(guān)子公司配售的證券總量、認(rèn)購(gòu)數(shù)量、占本次發(fā)行證券數(shù)量的比例以及持有期限等信息。


41.采用聯(lián)合保薦的,是否聯(lián)合保薦人相關(guān)子公司都要跟投?


    答:采用聯(lián)合保薦方式的,參與聯(lián)合保薦的保薦人應(yīng)當(dāng)分別實(shí)施保薦人相關(guān)子公司跟投,并披露具體安排。


42.戰(zhàn)略投資者獲得配售的股份上市后有無(wú)持有限制?


    答:戰(zhàn)略投資者獲配股份后有持有限制,戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個(gè)月,持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。


43.戰(zhàn)略投資者在限售期內(nèi),能否向證券金融公司借出獲得配售的股票?


答:戰(zhàn)略投資者配售獲得的在承諾持有期限內(nèi)的股票可參與證券出借。該部分股票出借后,按照無(wú)限售流通股管理。借出期限屆滿后,借入人應(yīng)當(dāng)將借入的股票返還給戰(zhàn)略投資者。該部分股票歸還后,如仍在承諾的持有期限內(nèi)的,繼續(xù)按戰(zhàn)略投資者配售獲得的在承諾的持有期限內(nèi)的股票管理。

戰(zhàn)略投資者出借獲配股票的,不得與轉(zhuǎn)融券借入人或者其他主體合謀,鎖定配售股票收益、實(shí)施利益輸送或者謀取其他不當(dāng)利益。


(五)超額配售選擇權(quán)



44.主承銷商有多家的,如何賦予超額配售選擇權(quán)?


    答:通過(guò)聯(lián)合主承銷商發(fā)行證券的,發(fā)行人應(yīng)授予其中1家主承銷商行使超額配售選擇權(quán)。


45.計(jì)劃采用超額配售選擇權(quán)的應(yīng)披露什么內(nèi)容?


答:發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)審慎評(píng)估采用超額配售選擇權(quán)的可行性、預(yù)期目標(biāo)等,并在預(yù)先披露的招股說(shuō)明書中明確是否采用超額配售選擇權(quán)以及采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行證券的數(shù)量上限。采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行證券數(shù)量不得超過(guò)首次公開發(fā)行證券數(shù)量的15%。

采用超額配售選擇權(quán)的,應(yīng)當(dāng)在招股意向書和招股說(shuō)明書中披露超額配售選擇權(quán)實(shí)施方案,包括實(shí)施目標(biāo)、操作策略、可能發(fā)生的情形以及預(yù)期達(dá)到的效果等;在發(fā)行公告中披露全額行使超額配售選擇權(quán)擬發(fā)行證券的具體數(shù)量。


46.對(duì)于超額配售部分對(duì)應(yīng)延期交付的股票,有怎樣的安排?


答:采用超額配售選擇權(quán)的主承銷商,可以在征集投資者認(rèn)購(gòu)意向時(shí),與投資者達(dá)成預(yù)售擬行使超額配售選擇權(quán)所對(duì)應(yīng)股份的協(xié)議,明確投資者預(yù)先付款并同意向其延期交付證券。主承銷商應(yīng)當(dāng)將延期交付證券的協(xié)議報(bào)交易所和中國(guó)結(jié)算相關(guān)分公司備案。

在超額配售選擇權(quán)行使期屆滿或者累計(jì)購(gòu)回股票數(shù)量達(dá)到采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行股票數(shù)量限額的5個(gè)工作日內(nèi),獲授權(quán)的主承銷商應(yīng)當(dāng)根據(jù)前述情況,向交易所和中國(guó)結(jié)算相關(guān)分公司提出申請(qǐng)并提供相應(yīng)材料,并將超額配售選擇權(quán)專門賬戶上的證券和要求發(fā)行人增發(fā)的證券向同意延期交付股票的投資者交付。


47.獲得授權(quán)的主承銷商使用超額配售證券募集的資金購(gòu)買發(fā)行人證券時(shí),應(yīng)以哪種方式購(gòu)買?


答:發(fā)行人證券上市之日起30個(gè)自然日內(nèi),獲授權(quán)的主承銷商有權(quán)使用超額配售證券募集的資金,以交易所《交易規(guī)則》規(guī)定的競(jìng)價(jià)交易方式購(gòu)買發(fā)行人證券,申報(bào)買入應(yīng)符合下列規(guī)定:

(一)在開盤集合競(jìng)價(jià)階段申報(bào)的,申報(bào)買入價(jià)格不得超過(guò)本次發(fā)行的發(fā)行價(jià),且不得超過(guò)即時(shí)行情顯示的前收盤價(jià)格;

(二)發(fā)行人證券的市場(chǎng)交易價(jià)格低于或者等于發(fā)行價(jià)格的,可以在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段申報(bào),申報(bào)買入價(jià)格不得超過(guò)本次發(fā)行的發(fā)行價(jià);

(三)在收盤集合競(jìng)價(jià)階段申報(bào)的,申報(bào)買入價(jià)格不得超過(guò)本次發(fā)行的發(fā)行價(jià),且不得超過(guò)最新成交價(jià)格(滬市)/最近成交價(jià)(深市)。

主承銷商使用超額配售證券募集的資金購(gòu)買發(fā)行人證券,還應(yīng)當(dāng)遵守法律法規(guī)及交易所業(yè)務(wù)規(guī)則關(guān)于交易行為的規(guī)定和監(jiān)管要求。主承銷商按照前述內(nèi)容以競(jìng)價(jià)交易方式買入的證券不得賣出。


48.發(fā)行人因行使超額配售選擇權(quán)的募集資金如何計(jì)算?


答:發(fā)行人因行使超額配售選擇權(quán)的募集資金=發(fā)行價(jià)×(超額配售選擇權(quán)累計(jì)行使數(shù)量-主承銷商從二級(jí)市場(chǎng)買入發(fā)行人證券的數(shù)量)-因行使超額配售選擇權(quán)而發(fā)行新股的承銷費(fèi)用。


49.超額配售證券募集的資金應(yīng)如何保存?


答:獲授權(quán)的主承銷商應(yīng)當(dāng)將超額配售證券募集的資金存入其在商業(yè)銀行開設(shè)的獨(dú)立賬戶。獲授權(quán)的主承銷商在發(fā)行人證券上市之日起30個(gè)自然日內(nèi),不得使用該賬戶資金外的其他資金或者通過(guò)他人賬戶交易發(fā)行人證券。

主承銷商應(yīng)當(dāng)在超額配售選擇權(quán)行使期屆滿或者累計(jì)購(gòu)回證券數(shù)量達(dá)到采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行證券數(shù)量限額的五個(gè)工作日內(nèi),將應(yīng)付給發(fā)行人的資金(如有)支付給發(fā)行人。


四、再融資發(fā)行證券



(一)再融資基礎(chǔ)知識(shí)



1.再融資的形式有哪些?


    答:再融資的形式分為向不特定對(duì)象發(fā)行證券和向特定對(duì)象發(fā)行證券。

    向不特定對(duì)象發(fā)行證券包括:上市公司向原股東配售股份(配股);向不特定對(duì)象募集股份(增發(fā));向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債等。

    向特定對(duì)象發(fā)行證券包括:向特定對(duì)象發(fā)行股票;向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債等。

對(duì)于上市公司發(fā)行優(yōu)先股,符合《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)的通知》等規(guī)定的紅籌企業(yè)再融資等,另有專門規(guī)定。


(二)向不特定對(duì)象發(fā)行證券



2.向不特定對(duì)象發(fā)行證券,應(yīng)當(dāng)以何種方式定價(jià)?


    答:上市公司配股的,配股價(jià)格應(yīng)當(dāng)由上市公司和主承銷商根據(jù)公司股票在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格、市盈率及市凈率、募集資金投資項(xiàng)目的資金需求量等因素協(xié)商確定,配股價(jià)格不得低于1元/股。

    上市公司增發(fā)的,發(fā)行價(jià)格可以由上市公司與主承銷商協(xié)商確定,但應(yīng)當(dāng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日或者前一個(gè)交易日公司股票均價(jià)。

上市公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的,轉(zhuǎn)股價(jià)格和票面利率由上市公司與主承銷商協(xié)商確定,但轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)當(dāng)不低于募集說(shuō)明書公告日前20個(gè)交易日上市公司股票交易均價(jià)和前一個(gè)交易日均價(jià),利率應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定。


3.向不特定對(duì)象發(fā)行證券,網(wǎng)上投資者可以申購(gòu)多少?


答:上交所:上市公司增發(fā)的,網(wǎng)上申購(gòu)最小單位應(yīng)當(dāng)符合《上海市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定。向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的,網(wǎng)上申購(gòu)最小單位為1手(1000元),申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1手或1手的整數(shù)倍。網(wǎng)上申購(gòu)數(shù)量不得高于發(fā)行公告中確定的申購(gòu)上限,如超過(guò)則該筆申購(gòu)無(wú)效。

深交所:向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的,網(wǎng)上申購(gòu)最小單位為1手(1000元),申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1手或1手的整數(shù)倍。


4.向不特定對(duì)象發(fā)行證券時(shí),網(wǎng)上投資者中簽卻未繳款,后果是什么?


答:網(wǎng)上投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情形時(shí),自結(jié)算參與人最近一次申報(bào)其放棄認(rèn)購(gòu)的次日起6個(gè)月(按180個(gè)自然日計(jì)算,含次日)內(nèi)不得參與新股、可轉(zhuǎn)債、可交換債和存托憑證的網(wǎng)上申購(gòu)。


5.上市公司和主承銷商可以對(duì)棄購(gòu)部分進(jìn)行二次配售嗎?


答:可以。上市公司增發(fā)或向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債,市場(chǎng)發(fā)生重大變化,投資者棄購(gòu)數(shù)量超過(guò)本次增發(fā)股份數(shù)量/本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債數(shù)量10%的,上市公司和主承銷商可以將投資者棄購(gòu)部分向網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者二次配售。

上市公司增發(fā)或向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債安排二次配售的,上市公司和主承銷商應(yīng)當(dāng)將棄購(gòu)部分按照發(fā)行公告預(yù)先確定的原則優(yōu)先向初次配售全額繳款的網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者配售。上市公司和主承銷商應(yīng)當(dāng)發(fā)布二次配售公告,披露網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者二次配售及繳款安排。二次繳款后仍存在棄購(gòu)部分的,按照事先公告的方式處理。


6.上市公司增發(fā)是否可以采用超額配售選擇權(quán)?


    答:可以。上市公司增發(fā)采用超額配售選擇權(quán)的,上市公司和主承銷商應(yīng)當(dāng)審慎評(píng)估采用超額配售選擇權(quán)的可行性、預(yù)期目標(biāo)等,在預(yù)先披露的募集說(shuō)明書中明確是否采用超額配售選擇權(quán),并在招股意向書中詳細(xì)披露超額配售選擇權(quán)實(shí)施方案,包括實(shí)施目標(biāo)、操作策略、可能發(fā)生的情形以及預(yù)期達(dá)到的效果。


(三)向特定對(duì)象發(fā)行證券



7.哪些情況下適用簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票?


答:上市公司年度股東大會(huì)可以根據(jù)公司章程的規(guī)定,授權(quán)董事會(huì)決定向特定對(duì)象發(fā)行融資總額不超過(guò)人民幣3億元且不超過(guò)最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票,該項(xiàng)授權(quán)在下一年度股東大會(huì)召開日失效。符合此規(guī)定申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行股票的,適用簡(jiǎn)易程序。但存在下列情形之一的,不得適用簡(jiǎn)易程序:

(1)上市公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示或者其他風(fēng)險(xiǎn)警示;

(2)上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員最近3年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰、最近1年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管措施或者證券交易所紀(jì)律處分;

(3)本次發(fā)行上市申請(qǐng)的保薦人或者保薦代表人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或者相關(guān)簽字人員最近1年因同類業(yè)務(wù)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者受到證券交易所紀(jì)律處分。


8.向特定對(duì)象發(fā)行證券,應(yīng)當(dāng)何時(shí)啟動(dòng)發(fā)行工作?


答:中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出予以注冊(cè)決定后,由上市公司和主承銷商在注冊(cè)決定的有效期內(nèi)選擇發(fā)行時(shí)間。

適用一般程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的,以及向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的,在啟動(dòng)發(fā)行前,上市公司和主承銷商應(yīng)當(dāng)及時(shí)向交易所報(bào)備發(fā)行與承銷方案,交易所3個(gè)工作日內(nèi)表示無(wú)異議的,上市公司和主承銷商可以啟動(dòng)發(fā)行工作。

適用簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的,上市公司和主承銷商應(yīng)當(dāng)在取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的予以注冊(cè)決定后2個(gè)工作日內(nèi)向交易所提交發(fā)行相關(guān)文件,10個(gè)工作日內(nèi)完成發(fā)行繳款。


9.向特定對(duì)象發(fā)行證券的,應(yīng)當(dāng)以何種方式定價(jià)?


答:(1)適用一般程序的向特定對(duì)象發(fā)行股票。一是董事會(huì)決議確定全部發(fā)行對(duì)象的,董事會(huì)決議中應(yīng)當(dāng)同時(shí)確定具體發(fā)行對(duì)象及其認(rèn)購(gòu)數(shù)量或金額、認(rèn)購(gòu)價(jià)格或者定價(jià)原則,并經(jīng)股東大會(huì)作出決議。二是董事會(huì)決議確定部分發(fā)行對(duì)象的,上市公司和主承銷商應(yīng)當(dāng)向符合條件的特定對(duì)象提供認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書,并通過(guò)競(jìng)價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格和其他發(fā)行對(duì)象。董事會(huì)決議確定的發(fā)行對(duì)象不得參與本次發(fā)行的競(jìng)價(jià),且應(yīng)當(dāng)接受競(jìng)價(jià)結(jié)果。三是董事會(huì)決議未確定發(fā)行對(duì)象的,應(yīng)當(dāng)通過(guò)競(jìng)價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格和發(fā)行對(duì)象。董事會(huì)決議公告后,符合條件的特定對(duì)象可以向上市公司和主承銷商提交認(rèn)購(gòu)意向書。在發(fā)行期首日前一工作日,上市公司和主承銷商可以向符合條件的特定對(duì)象提供認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書。

(2)適用簡(jiǎn)易程序的向特定對(duì)象發(fā)行股票。適用簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的,上市公司和主承銷商應(yīng)當(dāng)以競(jìng)價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格和發(fā)行對(duì)象。上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股票年度股東大會(huì)決議公告后,符合條件的特定對(duì)象可以向上市公司和主承銷商提交認(rèn)購(gòu)意向書。在發(fā)行期首日前一工作日,上市公司和主承銷商可以向符合條件的特定對(duì)象提供認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書。

    (3)向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債。上市公司向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的,應(yīng)當(dāng)采用競(jìng)價(jià)方式確定利率和發(fā)行對(duì)象。董事會(huì)決議應(yīng)當(dāng)確定本次發(fā)行對(duì)象的范圍、資格和依據(jù),以及轉(zhuǎn)股價(jià)格、利率確定原則,并經(jīng)股東大會(huì)作出決議。董事會(huì)決議公告后,符合條件的特定對(duì)象可以向上市公司和主承銷商提交認(rèn)購(gòu)意向書。在發(fā)行期首日前一工作日,上市公司和主承銷商可以向符合條件的特定對(duì)象提供認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書。


五、上市公司持續(xù)監(jiān)管



(一)股份減持



1.本次改革對(duì)主板股票減持制度作了哪些優(yōu)化完善?


答:主要參照科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn),強(qiáng)化了對(duì)相關(guān)主體減持信息披露要求:

一是新增規(guī)定契約型基金、信托計(jì)劃或資產(chǎn)管理計(jì)劃成為控股股東、第一大股東或者實(shí)際控制人的,應(yīng)當(dāng)在權(quán)益變動(dòng)文件中穿透披露至最終投資者。二是明確發(fā)行人的高級(jí)管理人員參與設(shè)立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃,減持參與戰(zhàn)略配售獲配股份的,應(yīng)當(dāng)參照交易所減持股份的相關(guān)規(guī)定履行相應(yīng)信息披露義務(wù)。


2.主板公司因存在重大違法行為而觸及退市標(biāo)準(zhǔn)時(shí),其股東、實(shí)際控制人及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員能否減持股票?


答:上市公司可能觸及重大違法類強(qiáng)制退市情形的,自相關(guān)行政處罰事先告知書或者司法裁判作出之日起,至下列任一情形發(fā)生前,其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員,以及上述主體的一致行動(dòng)人不得減持公司股份:

(1)公司股票終止上市并摘牌;

(2)公司收到相關(guān)行政機(jī)關(guān)相應(yīng)行政處罰決定或者人民法院生效司法裁判,顯示公司未觸及重大違法類強(qiáng)制退市情形。

公司披露無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的,其第一大股東及第一大股東的實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)遵守該規(guī)定。


3.主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板適用的相關(guān)減持規(guī)則有哪些? 


答:主要包括法律、證監(jiān)會(huì)規(guī)定和交易所規(guī)則三個(gè)層面。

一是法律層面,《證券法》第36條第2款規(guī)定以及《公司法》第141條規(guī)定。

二是證監(jiān)會(huì)規(guī)定層面,《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定》對(duì)各類股份減持情形作了具體規(guī)范;《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》對(duì)上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股份減持予以豁免適用。

三是交易所規(guī)則層面。

(1)上交所方面。主板相關(guān)規(guī)則包括《上海證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》《上海證券交易所上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份實(shí)施細(xì)則》和《〈上海證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則〉問(wèn)題解答(一)》??苿?chuàng)板公司股份減持優(yōu)先適用《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》的規(guī)定,該規(guī)則未作規(guī)定的,適用主板相關(guān)規(guī)則。另外,科創(chuàng)板公司股東可以通過(guò)向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓、配售方式轉(zhuǎn)讓首發(fā)前股份,適用《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售方式減持股份實(shí)施細(xì)則》《上海證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售方式減持股份業(yè)務(wù)指引》。

(2)深交所方面。主板、創(chuàng)業(yè)板適用的相關(guān)規(guī)則包括《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第10號(hào)——股份變動(dòng)管理》,以及《關(guān)于就<深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則>有關(guān)事項(xiàng)答投資者問(wèn)》《關(guān)于就<深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則>有關(guān)事項(xiàng)答投資者問(wèn)(二)》。另外,創(chuàng)業(yè)板公司上市時(shí)未盈利的,控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員還需遵守《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定。


(二)并購(gòu)重組



4.全面注冊(cè)制改革下,主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司并購(gòu)重組審核如何體現(xiàn)最新上位規(guī)則和實(shí)踐需求? 


答:(1)上交所方面。根據(jù)上位規(guī)則修訂情況并參考審核實(shí)踐,《重組審核規(guī)則》對(duì)《科創(chuàng)板重組審核規(guī)則》相關(guān)內(nèi)容作了相應(yīng)修改和完善,包括堅(jiān)持“開門辦審核”理念,進(jìn)一步完善咨詢溝通相關(guān)規(guī)定;強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)要求,同時(shí)刪除中介機(jī)構(gòu)立案調(diào)查與業(yè)務(wù)受理、中止審核掛鉤的規(guī)定;完善審核程序,明確分類審核機(jī)制等。

(2)深交所方面。根據(jù)上位規(guī)則修訂情況對(duì)規(guī)則適用范圍、審核注冊(cè)銜接機(jī)制等進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整;吸收合并《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第2號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組審核標(biāo)準(zhǔn)》相關(guān)內(nèi)容,結(jié)合審核實(shí)踐,強(qiáng)化上市公司重點(diǎn)信息披露要求和中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)要求、完善不予受理、中止審核情形及審核程序相關(guān)情形等。


 



5.全面注冊(cè)制下,并購(gòu)重組審核有何優(yōu)化完善咨詢溝通措施? 


答:堅(jiān)持“開門辦審核”理念,進(jìn)一步提升服務(wù)水平,增加咨詢溝通情形,明確上市公司、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方案披露后至申報(bào)前,也可以就重組審核相關(guān)業(yè)務(wù)問(wèn)題或者事項(xiàng)向交易所重組審核機(jī)構(gòu)進(jìn)行咨詢溝通。


6.全面注冊(cè)制下,重大資產(chǎn)重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是怎樣規(guī)定的?


答:根據(jù)修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》,上市公司及其控股或者控制的公司購(gòu)買、出售資產(chǎn),達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的,構(gòu)成重大資產(chǎn)重組:(1)購(gòu)買、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50%以上;(2)購(gòu)買、出售的資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到50%以上,且超過(guò)5000萬(wàn)元人民幣;(3)購(gòu)買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50%以上,且超過(guò)5000萬(wàn)元人民幣。購(gòu)買、出售資產(chǎn)未達(dá)到前述標(biāo)準(zhǔn),但中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)涉嫌違反國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、違反法律和行政法規(guī)、違反中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定、可能損害上市公司或者投資者合法權(quán)益等重大問(wèn)題的,可以根據(jù)審慎監(jiān)管原則,責(zé)令上市公司暫停交易、按照規(guī)定補(bǔ)充披露相關(guān)信息、聘請(qǐng)符合證券法規(guī)定的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)或者其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)補(bǔ)充核查并披露專業(yè)意見(jiàn)。


7.重組上市的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是怎樣規(guī)定的?


上市公司自控制權(quán)發(fā)生變更之日起 36 個(gè)月內(nèi),向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買資產(chǎn),導(dǎo)致上市公司發(fā)生以下根本變化情形之一的,構(gòu)成重大資產(chǎn)重組:(1)購(gòu)買的資產(chǎn)總額占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100%以上;(2)購(gòu)買的資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到 100%以上;(3)購(gòu)買的資產(chǎn)凈額占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到100%以上;(4)為購(gòu)買資產(chǎn)發(fā)行的股份占上市公司首次向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議前一個(gè)交易日的股份的比例達(dá)到100%以上;(5)上市公司向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買資產(chǎn)雖未達(dá)到前述標(biāo)準(zhǔn),但可能導(dǎo)致上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生根本變化;(6)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的可能導(dǎo)致上市公司發(fā)生根本變化的其他情形。


 



8.重大資產(chǎn)重組發(fā)行股份定價(jià)是怎樣規(guī)定的?


答:根據(jù)修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》,發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的定價(jià)要求為:上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的80%,并按照《重組辦法》相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。市場(chǎng)參考價(jià)為本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前 20 個(gè)交易日、60 個(gè)交易日或者 120 個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一。本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議應(yīng)當(dāng)說(shuō)明市場(chǎng)參考價(jià)的選擇依據(jù)。交易均價(jià)的計(jì)算公式為:董事會(huì)決議公告日前若干個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)=?jīng)Q議公告日前若干個(gè)交易日公司股票交易總額/決議公告日前若干個(gè)交易日公司股票交易總量。


 



9.主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司重組上市的條件是怎樣的?


答:上市公司實(shí)施重組上市的,標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體應(yīng)當(dāng)是符合《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》規(guī)定的相應(yīng)發(fā)行條件、相關(guān)板塊定位的股份有限公司或者有限責(zé)任公司。

(1)主板上市公司實(shí)施重組上市的,標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合以下條件:最近3年凈利潤(rùn)均為正,且最近3年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1.5億元,最近1年凈利潤(rùn)不低于6000萬(wàn)元,最近3年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1億元或者營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不低于10億元。

(2)科創(chuàng)板上市公司實(shí)施重組上市的,標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合下列條件之一:①最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)不低于人民幣5000萬(wàn)元;②最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元,且最近3年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣1億元。并且,科創(chuàng)板上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組的,擬購(gòu)買資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板定位,所屬行業(yè)應(yīng)當(dāng)與科創(chuàng)板上市公司處于同行業(yè)或者上下游,且與科創(chuàng)板上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)。

(3)創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)施重組上市的,標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合下列條件之一:①最近兩年凈利潤(rùn)均為正,且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元;②最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元;③最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元,且最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣1億元。

凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準(zhǔn),凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均指經(jīng)審計(jì)的數(shù)值。


 



10.上市公司并購(gòu)重組購(gòu)買資產(chǎn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)間的協(xié)同效應(yīng)是如何認(rèn)定的?


答:根據(jù)《上海證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》《深圳證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》,協(xié)同效應(yīng)是指公司因本次交易而產(chǎn)生的超出單項(xiàng)資產(chǎn)收益的超額利益,包括下列一項(xiàng)或者多項(xiàng)情形:

(1)增加定價(jià)權(quán);

(2)降低成本;

(3)獲取主營(yíng)業(yè)務(wù)所需的關(guān)鍵技術(shù)、研發(fā)人員;

(4)加速產(chǎn)品迭代;

(5)產(chǎn)品或者服務(wù)能夠進(jìn)入新的市場(chǎng);

(6)獲得稅收優(yōu)惠;

(7)其他有利于主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的積極影響。


對(duì)于科創(chuàng)板而言,獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)結(jié)合擬購(gòu)買資產(chǎn)所屬行業(yè)、與上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)充分論證擬購(gòu)買資產(chǎn)符合科創(chuàng)板定位。



11.上市公司并購(gòu)重組由誰(shuí)審核?


答:交易所對(duì)上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)涉及的證券發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)行審核。審核認(rèn)為本次交易符合重組條件和信息披露要求的,將審核意見(jiàn)、上市公司申請(qǐng)文件及相關(guān)審核資料報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)履行注冊(cè)程序;審核認(rèn)為本次交易不符合重組條件或者信息披露要求的,作出終止審核的決定。


 



12.上市公司并購(gòu)重組相關(guān)信息披露內(nèi)容是如何要求的?


答:上市公司應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信,依法披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息,至少包括下列事項(xiàng)::

(1)交易方案的合規(guī)性、交易實(shí)施的必要性、交易安排的合理性、交易價(jià)格的公允性、業(yè)績(jī)承諾和補(bǔ)償?shù)目蓪?shí)現(xiàn)性、本次交易是否有利于增強(qiáng)上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和獨(dú)立性;

(2)標(biāo)的資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)模式、行業(yè)特征、財(cái)務(wù)狀況、股權(quán)及資產(chǎn)權(quán)屬的清晰性、經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性、資產(chǎn)的完整性、業(yè)務(wù)的獨(dú)立性;

(3)本次交易、標(biāo)的資產(chǎn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

科創(chuàng)板公司除上述內(nèi)容外,還需披露擬購(gòu)買資產(chǎn)是否符合科創(chuàng)板定位,與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是否具有協(xié)同效應(yīng)。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)結(jié)合擬購(gòu)買資產(chǎn)所屬行業(yè)、與上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)充分論證擬購(gòu)買資產(chǎn)符合科創(chuàng)板定位。


創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露擬購(gòu)買資產(chǎn)所屬行業(yè)是否符合創(chuàng)業(yè)板定位,或者與上市公司處于同行業(yè)或者上下游。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司擬購(gòu)買資產(chǎn)所屬行業(yè)是否符合創(chuàng)業(yè)板定位,是否與上市公司處于同行業(yè)或者上下游進(jìn)行核查把關(guān),并出具專項(xiàng)核查意見(jiàn)。



13.上市公司并購(gòu)重組審核相關(guān)的時(shí)限要求是如何規(guī)定的?


答:(1)上市公司申請(qǐng)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)不構(gòu)成重組上市的,交易所自受理申請(qǐng)文件之日起兩個(gè)月內(nèi)出具本次交易符合重組條件和信息披露要求的審核意見(jiàn),或者作出終止審核的決定,交易所審核和中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的時(shí)間總計(jì)不超過(guò)三個(gè)月;申請(qǐng)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)構(gòu)成重組上市的,交易所自受理申請(qǐng)文件之日起在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)出具本次交易符合重組條件和信息披露要求的審核意見(jiàn),或者作出終止審核的決定,交易所審核和中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的時(shí)間總計(jì)不超過(guò)三個(gè)月。

(2)上市公司申請(qǐng)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)不構(gòu)成重組上市的,回復(fù)交易所審核問(wèn)詢的時(shí)間總計(jì)不得超過(guò)1個(gè)月;上市公司申請(qǐng)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)構(gòu)成重組上市的,回復(fù)交易所審核問(wèn)詢的時(shí)間總計(jì)不得超過(guò)3個(gè)月。

上市公司難以在前述規(guī)定的時(shí)限內(nèi)回復(fù)的,可以在期限屆滿前向本所申請(qǐng)延期一次,時(shí)間不得超過(guò)一個(gè)月。

(3)明確部分不計(jì)入時(shí)限的情形。中止審核、就必要事項(xiàng)向相關(guān)主管部門征求意見(jiàn)、實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查或者現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、落實(shí)并購(gòu)重組委員會(huì)意見(jiàn)、暫緩審議、處理會(huì)后事項(xiàng)、進(jìn)行專項(xiàng)核查并要求上市公司補(bǔ)充或者修改申請(qǐng)文件等情形的時(shí)間,以及注冊(cè)階段進(jìn)一步問(wèn)詢或補(bǔ)充審核的時(shí)間,科創(chuàng)板公司向科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)咨詢時(shí)間、創(chuàng)業(yè)板上市公司咨詢行業(yè)專家時(shí)間均不計(jì)入時(shí)限要求。



14.并購(gòu)重組“快速審核”機(jī)制是如何安排的?


答:交易所重組審核機(jī)構(gòu)對(duì)符合下列條件的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)申請(qǐng),可以減少問(wèn)詢輪次和問(wèn)題數(shù)量,優(yōu)化審核內(nèi)容,提高審核效率:

(1)交易所及上市公司所屬證監(jiān)局對(duì)上市公司信息披露和規(guī)范運(yùn)作的評(píng)價(jià)以及中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的評(píng)價(jià)結(jié)果均為A類;

(2)本次交易符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策;

(3)交易類型屬于同行業(yè)或者上下游并購(gòu),不構(gòu)成重組上市。


上市公司應(yīng)當(dāng)提交獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)關(guān)于本次交易符合第(2)項(xiàng)、第(3)項(xiàng)規(guī)定的專項(xiàng)意見(jiàn)。



15.上市公司并購(gòu)重組“小額快速”機(jī)制是如何安排的?


答:(1)主板上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn),符合下列情形之一的,適用簡(jiǎn)易程序,提交申請(qǐng)文件及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的專項(xiàng)意見(jiàn)。交易所不再進(jìn)行審核問(wèn)詢,直接出具審核報(bào)告,并提交并購(gòu)重組委員會(huì)審議:①最近12個(gè)月內(nèi)累計(jì)交易金額不超過(guò)人民幣5億元;②最近12個(gè)月內(nèi)累計(jì)發(fā)行的股份不超過(guò)本次交易前上市公司股份總數(shù)的5%且最近12個(gè)月內(nèi)累計(jì)交易金額不超過(guò)人民幣10億元。

“累計(jì)交易金額”,是指以發(fā)行股份方式購(gòu)買資產(chǎn)的交易金額;“累計(jì)發(fā)行的股份”,是指用于購(gòu)買資產(chǎn)而發(fā)行的股份。未適用第一款和第二款審核的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)行為,無(wú)需納入累計(jì)計(jì)算的范圍。

科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn),且不屬于《重組辦法》第十二條和第十三條規(guī)定的資產(chǎn)交易行為的,適用“小額快速”機(jī)制。

(2)主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn),存在下列情形之一的,不適用“小額快速”機(jī)制:

①上市公司或者其控股股東、實(shí)際控制人最近12 個(gè)月內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所公開譴責(zé),或者存在其他重大失信行為;


②獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或者其相關(guān)人員最近12個(gè)月內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所紀(jì)律處分。



此外,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金用于支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià),或者募集配套資金金額超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元的,也不得適用“小額快速”機(jī)制。



16.上市公司并購(gòu)重組在注冊(cè)環(huán)節(jié)如有事項(xiàng)需問(wèn)詢的,將如何處理?


答:中國(guó)證監(jiān)會(huì)在注冊(cè)程序中,發(fā)現(xiàn)存在影響重組條件的新增事項(xiàng)并要求交易所進(jìn)一步問(wèn)詢的,交易所向上市公司、交易對(duì)方、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提出問(wèn)詢問(wèn)題。交易所結(jié)合問(wèn)詢回復(fù),就新增事項(xiàng)形成審核意見(jiàn)并報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)在注冊(cè)程序中,認(rèn)為交易所對(duì)新增事項(xiàng)的審核意見(jiàn)依據(jù)明顯不充分,退回交易所補(bǔ)充審核的,交易所對(duì)補(bǔ)充審核事項(xiàng)重新審核。交易所審核意見(jiàn)為本次交易符合重組條件和信息披露要求的,重新向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見(jiàn)及相關(guān)資料;交易所審核意見(jiàn)為本次交易不符合重組條件或者信息披露要求的,作出終止審核的決定。


 



17.上市公司并購(gòu)重組審核未通過(guò)的,將如何處理?


答:上市公司應(yīng)當(dāng)在并購(gòu)重組委員會(huì)審議認(rèn)為不符合重組條件或者信息披露要求、收到交易所終止審核決定或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予注冊(cè)的決定后次一交易日就該結(jié)果予以公告;上市公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán),在收到交易所終止審核決定或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予注冊(cè)的決定后10日內(nèi),就是否修改或者終止本次重組方案做出決議并予以公告;決定終止方案的,應(yīng)當(dāng)在以上董事會(huì)的公告中明確向投資者說(shuō)明,并按照公司章程的規(guī)定提交股東大會(huì)審議,股東大會(huì)就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)作出決議時(shí)已具體授權(quán)董事會(huì)可以決議終止本次交易的除外;準(zhǔn)備重新上報(bào)的,應(yīng)當(dāng)在以上董事會(huì)公告中明確說(shuō)明重新上報(bào)的原因、計(jì)劃等。   

交易所對(duì)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)申請(qǐng)不予受理、終止審核的,上市公司可以在相關(guān)情形消除或者相關(guān)問(wèn)題解決后再行申報(bào)。


 



18.交易所在對(duì)上市公司并購(gòu)重組審核過(guò)程中日常開展哪些工作?


答:交易所在發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)審核中,可以單獨(dú)或者合并采取下列日常工作措施:

(1)要求對(duì)有關(guān)問(wèn)題作出解釋和說(shuō)明;

(2)出具監(jiān)管工作函;

(3)約見(jiàn)有關(guān)人員;

(4)要求提供相關(guān)備查文件或者材料;

(5)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告有關(guān)情況;

(6)交易所規(guī)定的其他日常工作措施。


 



(三)終止上市



19.如何理解本次改革對(duì)公司退市制度的調(diào)整?


答:為認(rèn)真貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》和《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》要求,進(jìn)一步深化退市制度改革,2020年12月31日,滬深交易所修訂《上市規(guī)則》,優(yōu)化了退市標(biāo)準(zhǔn),簡(jiǎn)化了退市流程。相關(guān)制度改革堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、常態(tài)化基本原則,對(duì)提高上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者合法權(quán)益具有重要意義。

本次改革,滬深交易所《上市規(guī)則》未對(duì)退市標(biāo)準(zhǔn)作實(shí)質(zhì)性調(diào)整,對(duì)退市相關(guān)的核心制度總體不變,以保證注冊(cè)改革平穩(wěn)落地。


 



20.退市公司重新上市相關(guān)規(guī)則對(duì)比之前主要有哪些改變?


答:上交所主板:

(1)重新上市條件根據(jù)首發(fā)上市條件進(jìn)行了調(diào)整優(yōu)化。調(diào)整內(nèi)容主要包括:一是重新上市股票需符合證券法、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件;二是公司市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)需符合修訂后的首發(fā)市值及財(cái)務(wù)要求。

(2)相應(yīng)調(diào)整不予受理重新上市申請(qǐng)、中止重新上市審核的要求。

(3)因重大違法強(qiáng)制退市的股票重新上市的環(huán)節(jié)優(yōu)化。上市公司因重大違法類強(qiáng)制退市,其股票被終止上市后,作為上市公司重大違法類強(qiáng)制退市認(rèn)定依據(jù)的行政處罰決定、司法判決被依法撤銷、確認(rèn)無(wú)效或被依法變更的,公司可以在知悉相關(guān)行政機(jī)關(guān)相應(yīng)決定或者人民法院生效司法裁判后10個(gè)交易日內(nèi),向交易所申請(qǐng)撤銷對(duì)公司股票作出的終止上市決定。交易所于收到公司申請(qǐng)后15個(gè)工作日內(nèi),根據(jù)相關(guān)行政機(jī)關(guān)相應(yīng)決定或者人民法院生效司法裁判,作出是否撤銷對(duì)公司股票作出的終止上市決定。公司可以在交易所決定撤銷對(duì)公司作出的終止上市決定之日起20個(gè)交易日內(nèi)向交易所申請(qǐng)其股票重新上市。

前述公司同時(shí)觸及重大違法類強(qiáng)制退市情形之外的風(fēng)險(xiǎn)警示、終止上市情形的,交易所對(duì)其股票相應(yīng)予以實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示或者終止上市。

深交所主板:適應(yīng)性調(diào)整重新上市條件,優(yōu)化完善不予受理重新上市申請(qǐng)和中止重新上市審核的情形,總體與首次公開發(fā)行股票上市相關(guān)要求保持一致。

深交所創(chuàng)業(yè)板:《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》新增“重新上市”,明確退市公司符合深交所規(guī)定條件的,可以向深交所申請(qǐng)重新上市;上市公司因觸及欺詐發(fā)行情形,其股票被終止上市的,深交所不受理其重新上市申請(qǐng);因觸及重大違法情形,其股票被終止上市的,首次提出重新上市申請(qǐng)與其股票終止上市后進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券交易場(chǎng)所的時(shí)間間隔應(yīng)當(dāng)不少于五個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度,同時(shí)需滿足重大違法行為已全面糾正、已撤換有關(guān)的責(zé)任人員等條件;公司股票被強(qiáng)制終止上市后,公司不配合退市相關(guān)工作,或者未按《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的規(guī)定履行相關(guān)義務(wù)的,深交所自其股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓之日起三十六個(gè)月內(nèi)不受理其重新上市申請(qǐng)。


 



21.A股上市紅籌企業(yè)的交易類退市標(biāo)準(zhǔn)是如何規(guī)定的?


答:在交易所主板發(fā)行存托憑證的紅籌企業(yè)出現(xiàn)下列情形之一的,交易所決定終止其存托憑證上市:

(1)連續(xù)120個(gè)交易日通過(guò)交易所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)存托憑證成交量低于500萬(wàn)份;

(2)連續(xù)20個(gè)交易日每日存托憑證收盤價(jià)乘以存托憑證與基礎(chǔ)股票轉(zhuǎn)換比例后的數(shù)值(以下簡(jiǎn)稱基礎(chǔ)股票數(shù)值)均低于1元;

(3)連續(xù)20個(gè)交易日在交易所的每日存托憑證收盤市值均低于3億元;

(4)交易所認(rèn)定的其他情形。


在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行存托憑證的紅籌企業(yè)出現(xiàn)下列情形之一的,交易所決定終止其存托憑證上市:


(1)連續(xù)120個(gè)交易日通過(guò)深交所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的存托憑證累計(jì)成交量低于200萬(wàn)份;

(2)連續(xù)20個(gè)交易日每日存托憑證收盤價(jià)乘以存托憑證與基礎(chǔ)股票轉(zhuǎn)換比例后的數(shù)值均低于1元;

(3)連續(xù)20個(gè)交易日在深交所的每日存托憑證收盤市值均低于3億元;

(4)深交所認(rèn)定的其他情形。

科創(chuàng)板紅籌企業(yè)交易類退市標(biāo)準(zhǔn)本次未作調(diào)整,總體標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)業(yè)板基本一致。


(四)紅籌企業(yè)信息披露



22.具有紅籌架構(gòu),控股股東、實(shí)際控制人位于境外且持股層次復(fù)雜的公司須遵守什么信息披露要求?


答:紅籌企業(yè)提交的上市申請(qǐng)文件和持續(xù)信息披露文件,應(yīng)當(dāng)使用中文。

紅籌企業(yè)及相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)和交易所規(guī)定,在符合規(guī)定條件的媒體披露上市和持續(xù)信息披露文件。

紅籌企業(yè)具有協(xié)議控制架構(gòu)或者類似特殊安排的,應(yīng)當(dāng)充分、詳細(xì)披露相關(guān)情況,特別是風(fēng)險(xiǎn)、公司治理等信息,以及依法落實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益規(guī)定的各項(xiàng)措施。

紅籌企業(yè)應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中披露協(xié)議控制架構(gòu)或者類似特殊安排在報(bào)告期內(nèi)的實(shí)施和變化情況,以及該等安排下保護(hù)境內(nèi)投資者合法權(quán)益有關(guān)措施的實(shí)施情況。

紅籌企業(yè)進(jìn)行交易所《上市規(guī)則》規(guī)定需提交股東大會(huì)審議的重大交易、關(guān)聯(lián)交易等事項(xiàng),可以按照其已披露的境外注冊(cè)地公司法等法律法規(guī)和公司章程或者章程性文件規(guī)定的權(quán)限和程序執(zhí)行,法律法規(guī)另有規(guī)定的除外。將相關(guān)事項(xiàng)提交股東大會(huì)審議的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以披露。

紅籌企業(yè)注冊(cè)地公司法等法律法規(guī)或者實(shí)踐中普遍認(rèn)同的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)公司董事會(huì)、獨(dú)立董事職責(zé)有不同規(guī)定或者安排,導(dǎo)致董事會(huì)、獨(dú)立董事無(wú)法按照本所規(guī)定履行職責(zé)或者發(fā)表意見(jiàn)的,紅籌企業(yè)應(yīng)當(dāng)詳細(xì)說(shuō)明情況和原因,并聘請(qǐng)律師事務(wù)所就上述事項(xiàng)出具法律意見(jiàn)。

紅籌企業(yè)在交易所上市存托憑證的,應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告和半年度報(bào)告中披露存托、托管相關(guān)安排在報(bào)告期內(nèi)的實(shí)施和變化情況以及報(bào)告期末前10名境內(nèi)存托憑證持有人的名單和持有量。

紅籌企業(yè)及相關(guān)信息披露義務(wù)人適用交易所《上市規(guī)則》相關(guān)信息披露要求和持續(xù)監(jiān)管規(guī)定,可能導(dǎo)致其難以符合公司注冊(cè)地、境外上市地有關(guān)規(guī)定及市場(chǎng)實(shí)踐中普遍認(rèn)同的標(biāo)準(zhǔn)的,可以向交易所申請(qǐng)調(diào)整適用,但應(yīng)當(dāng)說(shuō)明原因和替代方案,并聘請(qǐng)律師事務(wù)所出具法律意見(jiàn)。交易所認(rèn)為依法不應(yīng)調(diào)整適用的,紅籌企業(yè)及相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)執(zhí)行交易所《上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定。

已在境外上市的紅籌企業(yè)的持續(xù)信息披露事宜,參照適用交易所《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)股票或者存托憑證上市交易實(shí)施辦法》等相關(guān)規(guī)則的規(guī)定。 



23.對(duì)于已在主板上市的紅籌企業(yè)以及還未上市的新舊紅籌企業(yè),其規(guī)則適用新老劃斷是如何規(guī)定的?


答:為便利投資者使用,《上市規(guī)則》新增一節(jié)紅籌企業(yè)特別規(guī)定,集中關(guān)于紅籌企業(yè)的重要和必要性的規(guī)定。對(duì)于未上市紅籌持續(xù)信披事務(wù)適用該節(jié)規(guī)定。對(duì)于已在交易所上市的紅籌企業(yè)持續(xù)信披優(yōu)先適用交易所《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)股票或者存托憑證上市交易實(shí)施辦法》等相關(guān)規(guī)則的規(guī)定,相關(guān)規(guī)則未作規(guī)定的,適用修訂后的《上市規(guī)則》。


 



(五)差異化表決權(quán)監(jiān)管安排



24.關(guān)于差異化表決權(quán),交易所有何規(guī)定?


答:借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板先行先試的經(jīng)驗(yàn),在《上市規(guī)則》第四章“公司治理”中專設(shè)一節(jié),在尊重企業(yè)公司治理實(shí)踐選擇的同時(shí),對(duì)表決權(quán)差異安排進(jìn)行必要規(guī)范,明確擁有特別表決權(quán)的主體資格和后續(xù)變動(dòng)等持續(xù)監(jiān)管要求,保障普通表決權(quán)股東權(quán)利,強(qiáng)化信息披露與內(nèi)外部監(jiān)督機(jī)制。

為保護(hù)中小股東的合法權(quán)益,滬深交易所《上市規(guī)則》一方面允許企業(yè)設(shè)置特別表決權(quán),另一方面也對(duì)特別表決權(quán)比例進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)范。本次修訂后,滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板適用相同的差異化表決權(quán)規(guī)定。

發(fā)行人首次公開發(fā)行并上市前設(shè)置表決權(quán)差異安排的,應(yīng)當(dāng)經(jīng)出席股東大會(huì)的股東所持三分之二以上的表決權(quán)通過(guò)。發(fā)行人在首次公開發(fā)行并上市前不具有表決權(quán)差異安排的,不得在首次公開發(fā)行并上市后以任何方式設(shè)置此類安排。

發(fā)行人具有表決權(quán)差異安排的,市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

(1)預(yù)計(jì)市值不低于200億元,且最近一年凈利潤(rùn)為正;

(2)預(yù)計(jì)市值不低于100億元,且最近一年凈利潤(rùn)為正,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于10億元。

表決權(quán)差異安排,是指發(fā)行人根據(jù)公司法的相關(guān)規(guī)定,在一般規(guī)定的普通股份之外,發(fā)行特別表決權(quán)股份。每一特別表決權(quán)股份擁有的表決權(quán)數(shù)量大于每一普通股份擁有的表決權(quán)數(shù)量,其他股東權(quán)利與普通股份相同。

上市公司表決權(quán)差異安排出現(xiàn)重大變化或者調(diào)整的,公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以披露,包括但不限于股東所持有的特別表決權(quán)股份被質(zhì)押、凍結(jié)、司法標(biāo)記、司法拍賣、托管、設(shè)定信托或者被依法限制表決權(quán)等,或者出現(xiàn)被強(qiáng)制過(guò)戶風(fēng)險(xiǎn)。

公司具有表決權(quán)差異安排的,應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中披露該等安排在報(bào)告期內(nèi)的實(shí)施和變化情況,以及該等安排下保護(hù)投資者合法權(quán)益有關(guān)措施的實(shí)施情況。


 



25.持有特別表決權(quán)股份的股東行使權(quán)利時(shí)應(yīng)注意什么?


答:為了督促特別表決權(quán)股東規(guī)范行使權(quán)利,滬深《上市規(guī)則》明確,上市公司章程應(yīng)當(dāng)規(guī)定每份特別表決權(quán)股份的表決權(quán)數(shù)量。每份特別表決權(quán)股份的表決權(quán)數(shù)量應(yīng)當(dāng)相同,且不得超過(guò)每份普通股份的表決權(quán)數(shù)量的10倍。除公司章程規(guī)定的表決權(quán)差異外,普通股份與特別表決權(quán)股份具有的其他股東權(quán)利應(yīng)當(dāng)完全相同。特別表決權(quán)股東不得濫用特別表決權(quán),不得利用特別表決權(quán)損害投資者的合法權(quán)益。出現(xiàn)損害投資者合法權(quán)益情形的,交易所可以要求公司或持有特別表決權(quán)股份的股東予以改正。


 



26.如何保障普通表決權(quán)比例?


答:滬深《上市規(guī)則》為充分保障普通股股東的合法權(quán)益,明確規(guī)定了特別表決權(quán)股份除表決權(quán)數(shù)量外,其他股東權(quán)利相同。明確上市公司股票在交易所上市后,除同比例配股、轉(zhuǎn)增股本、分配股票股利情形外,不得在境內(nèi)外發(fā)行特別表決權(quán)股份,不得提高特別表決權(quán)比例。上市公司因股份回購(gòu)等原因,可能導(dǎo)致特別表決權(quán)比例提高的,應(yīng)當(dāng)同時(shí)采取將相應(yīng)數(shù)量特別表決權(quán)股份轉(zhuǎn)換為普通股份等措施,保證特別表決權(quán)比例不高于原有水平。

確保單獨(dú)或合計(jì)持股達(dá)到法定比例的股東,有權(quán)提議召開臨時(shí)股東大會(huì)或提出股東大會(huì)臨時(shí)提案,保護(hù)普通表決權(quán)股東的股東大會(huì)召集權(quán)和提案權(quán)。

明確規(guī)定特別表決權(quán)股份轉(zhuǎn)換成普通股份的具體情形,避免股東濫用權(quán)利。

明確在特定重大事項(xiàng)上,每一特別表決權(quán)的表決數(shù)量應(yīng)當(dāng)與每一普通股份的表決數(shù)量相同,保障普通表決權(quán)股東在涉及自身利益的重大事項(xiàng)上,擁有必要的參與權(quán)和決策權(quán)。


 



27.何種情況下特別表決權(quán)股份應(yīng)轉(zhuǎn)為普通表決權(quán)股份?


答:為避免股東濫用權(quán)利,滬深《上市規(guī)則》明確,出現(xiàn)下列情形之一的,特別表決權(quán)股份應(yīng)當(dāng)按照1:1的比例轉(zhuǎn)換為普通股份。

一是特別表決權(quán)股東喪失規(guī)定的主體資格或不再符合最低持股要求,或者喪失相應(yīng)履職能力、離任、死亡。

二是實(shí)際持有特別表決權(quán)股份的股東失去對(duì)相關(guān)持股主體的實(shí)際控制。

三是持有特別表決權(quán)股份的股東向他人轉(zhuǎn)讓所持有的特別表決權(quán)股份,或者將特別表決權(quán)股份的表決權(quán)委托他人行使。深交所同時(shí)規(guī)定,對(duì)于轉(zhuǎn)讓或者委托給受該特別表決權(quán)股東實(shí)際控制的主體可予豁免。

四是公司控制權(quán)發(fā)生變更。發(fā)生該情形時(shí)上市公司已發(fā)行的全部特別表決權(quán)股份均應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)換為普通股份。


 



28.對(duì)哪些事項(xiàng)行使表決權(quán)時(shí),特別表決權(quán)股份的表決權(quán)數(shù)量與普通表決權(quán)股份相同?


答:為保障普通表決權(quán)股東在涉及自身利益的重大事項(xiàng)上,擁有必要的參與權(quán)和決策權(quán),滬深《上市規(guī)則》明確,上市公司股東對(duì)下列事項(xiàng)行使表決權(quán)時(shí),每一特別表決權(quán)股份享有的表決權(quán)數(shù)量應(yīng)當(dāng)與每一普通股份的表決權(quán)數(shù)量相同:

(1)修改公司章程;

(2)改變特別表決權(quán)股份享有的表決權(quán)數(shù)量;

(3)聘請(qǐng)或者解聘獨(dú)立董事;

(4)聘請(qǐng)或者解聘監(jiān)事;

(5)聘請(qǐng)或者解聘為上市公司定期報(bào)告出具審計(jì)意見(jiàn)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所;

(6)公司合并、分立、解散或者變更公司形式。


六、股票交易制度



(一)主要交易制度



1.全面注冊(cè)制改革下各板塊交易制度是如何設(shè)定的?


答:本次全面注冊(cè)制改革,滬深交易所借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn),以更加市場(chǎng)化、便利化為導(dǎo)向,以保持合理流動(dòng)性,提高定價(jià)效率,增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性為基本思路,將科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板部分交易制度復(fù)制推廣至主板,并對(duì)主板交易制度進(jìn)行優(yōu)化完善。

(1)主板交易制度主要優(yōu)化內(nèi)容:

一是首次公開發(fā)行上市的股票,上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制,5個(gè)交易日后為上下10%的漲跌幅限制。

二是優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌制度,無(wú)價(jià)格漲跌幅限制股票盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%、60%的,停牌10分鐘。

三是優(yōu)化有效申報(bào)價(jià)格范圍規(guī)定,在復(fù)制科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票現(xiàn)有2%有效申報(bào)價(jià)格范圍要求的同時(shí),增加了“十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位”的安排。

四是滬市主板增加本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)和對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)兩類市價(jià)申報(bào)方式,同時(shí)允許市價(jià)申報(bào)可用于無(wú)價(jià)格漲跌幅限制證券,并引入市價(jià)申報(bào)保護(hù)限價(jià)等。


(2)科創(chuàng)板交易制度基本不變,主要將規(guī)則進(jìn)行了合并整理:在《上海證券交易所交易規(guī)則》新設(shè)“第六章 科創(chuàng)板交易特別規(guī)定”,對(duì)科創(chuàng)板的差異化安排進(jìn)行集中規(guī)定。此外,本次修訂還吸納了風(fēng)險(xiǎn)警示板股票交易相關(guān)規(guī)則,并集中體現(xiàn)在第四章第四節(jié)“風(fēng)險(xiǎn)警示板交易事項(xiàng)”中。

(3)創(chuàng)業(yè)板交易制度,一是將規(guī)則進(jìn)行合并整理。將《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》及其發(fā)布通知中規(guī)定的創(chuàng)業(yè)板差異化交易機(jī)制安排統(tǒng)一整合納入《交易規(guī)則》。二是優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板交易制度。第一,優(yōu)化存拒單機(jī)制。將超過(guò)申報(bào)價(jià)格范圍的訂單暫存交易主機(jī)的做法改為直接拒單,增強(qiáng)交易即時(shí)反饋。第二,優(yōu)化價(jià)格籠子機(jī)制。在現(xiàn)行2%有效申報(bào)價(jià)格范圍基礎(chǔ)上增設(shè)“十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位”機(jī)制安排,給予低價(jià)股必要的申報(bào)空間。


2.主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票每股申報(bào)數(shù)量是如何規(guī)定的? 


答:(1)對(duì)于競(jìng)價(jià)交易:

滬深主板。申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股(份)或其整數(shù)倍。賣出股票、基金、權(quán)證時(shí),余額不足100股(份)的部分,應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。交易所另有規(guī)定的除外。單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過(guò)100萬(wàn)股(份)。

科創(chuàng)板。競(jìng)價(jià)交易買入證券的,限價(jià)申報(bào)方式單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不小于200股,且不超過(guò)10萬(wàn)股;市價(jià)申報(bào)方式單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不小于200股,且不超過(guò)5萬(wàn)股。賣出時(shí),余額不足200股的部分,應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。

創(chuàng)業(yè)板。申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股(份)或其整數(shù)倍。賣出證券股票、基金、權(quán)證時(shí),余額不足100股(份)的部分,應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。限價(jià)申報(bào)單筆申報(bào)數(shù)量不得超過(guò)30萬(wàn)股,市價(jià)申報(bào)的單筆申報(bào)數(shù)量不得超過(guò)15萬(wàn)股。

(2)對(duì)于大宗交易:

滬深A(yù)股單筆買賣申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不低于30萬(wàn)股,或者交易金額不低于200萬(wàn)元人民幣。滬市B股單筆買賣申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不低于30萬(wàn)股,或者交易金額不低于20萬(wàn)元美元;深市B股單筆交易數(shù)量不低于3萬(wàn)股,或者交易金額不低于20萬(wàn)元港幣。;基金單筆買賣申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不低于200萬(wàn)份,或者交易金額不低于200萬(wàn)元。


3.上交所主板競(jìng)價(jià)交易現(xiàn)在接受哪幾種方式的市價(jià)申報(bào)?


答:上交所主板可以接受以下方式的市價(jià)申報(bào)。

(1)最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷申報(bào)。即該申報(bào)在對(duì)手方實(shí)時(shí)最優(yōu)5個(gè)價(jià)位內(nèi)以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)逐次成交,剩余未成交部分自動(dòng)撤銷。

(2)最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)。即該申報(bào)在對(duì)手方實(shí)時(shí)5個(gè)最優(yōu)價(jià)位內(nèi)以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)逐次成交,剩余未成交部分按本方申報(bào)最新成交價(jià)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào);如該申報(bào)無(wú)成交的,按本方最優(yōu)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào);如無(wú)本方申報(bào)的,該申報(bào)撤銷。

(3)本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)。即該申報(bào)以其進(jìn)入交易主機(jī)時(shí),集中申報(bào)簿中本方最優(yōu)報(bào)價(jià)為其申報(bào)價(jià)格。本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí),集中申報(bào)簿中本方無(wú)申報(bào)的,申報(bào)自動(dòng)撤銷。

(4)對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)。即該申報(bào)以其進(jìn)入交易主機(jī)時(shí),集中申報(bào)簿中對(duì)手方最優(yōu)報(bào)價(jià)為其申報(bào)價(jià)格。對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí),集中申報(bào)簿中對(duì)手方無(wú)申報(bào)的,申報(bào)自動(dòng)撤銷。

(5)上交所規(guī)定的其他方式。


4.深交所接受什么類型的市價(jià)申報(bào)?


答:(1)對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)。以申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方隊(duì)列的最優(yōu)價(jià)格為其申報(bào)價(jià)格。

(2)本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)。以申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中本方隊(duì)列的最優(yōu)價(jià)格為其申報(bào)價(jià)格。

(3)最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷申報(bào)。以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià),與申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方最優(yōu)五個(gè)價(jià)位的申報(bào)隊(duì)列依次成交,未成交部分自動(dòng)撤銷。

(4)即時(shí)成交剩余撤銷申報(bào)。以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià),與申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方所有申報(bào)隊(duì)列依次成交,未成交部分自動(dòng)撤銷。

(5)全額成交或撤銷申報(bào);以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià),如與申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方所有申報(bào)隊(duì)列依次成交能夠使其完全成交的,則依次成交,否則申報(bào)全部自動(dòng)撤銷。

(6)深交所規(guī)定的其他類型。

市價(jià)申報(bào)只適用于有價(jià)格漲跌幅限制證券連續(xù)競(jìng)價(jià)期間的交易。其他交易時(shí)間,交易主機(jī)不接受市價(jià)申報(bào)。


5.上交所主板股票交易市價(jià)申報(bào)方式對(duì)比之前主要有哪些改變?


答:(1)新增2種市價(jià)申報(bào)類型。上交所主板吸納科創(chuàng)板交易機(jī)制,新增本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)和對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào),與科創(chuàng)板市價(jià)申報(bào)類型一致。

(2)新增保護(hù)限價(jià)制度。上交所主板吸納科創(chuàng)板交易機(jī)制,新增市價(jià)申報(bào)保護(hù)限價(jià)。投資者進(jìn)行市價(jià)申報(bào)時(shí),應(yīng)一并提交能夠接受的最高買價(jià)或者最低賣價(jià)(即保護(hù)限價(jià))。上交所交易系統(tǒng)處理市價(jià)申報(bào)時(shí),買入申報(bào)的成交價(jià)格和轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)的申報(bào)價(jià)格不高于買入保護(hù)限價(jià),賣出申報(bào)的成交價(jià)格和轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)的申報(bào)價(jià)格不低于賣出保護(hù)限價(jià)。

(3)除有價(jià)格漲跌幅限制的股票外,也可適用于無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的股票。上交所主板吸納科創(chuàng)板交易機(jī)制,市價(jià)申報(bào)方式現(xiàn)在也可適用于無(wú)價(jià)格漲跌幅的股票。


6.滬深主板股票交易限價(jià)申報(bào)方式對(duì)比之前主要有哪些改變?


答:主要是在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段的限價(jià)申報(bào)方式有所改變:

優(yōu)化有效價(jià)格申報(bào)范圍機(jī)制。在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段,買入申報(bào)價(jià)格不得高于買入基準(zhǔn)價(jià)格的102%和買入基準(zhǔn)價(jià)格以上十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位的孰高值。賣出申報(bào)價(jià)格不得低于賣出基準(zhǔn)價(jià)格的98%和賣出基準(zhǔn)價(jià)格以下十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位的孰低值。申報(bào)價(jià)格應(yīng)當(dāng)符合價(jià)格漲跌幅限制及有效申報(bào)價(jià)格范圍等相關(guān)要求,否則為無(wú)效申報(bào)。前述買入(賣出)基準(zhǔn)價(jià)格,為即時(shí)揭示的最低賣出(最高買入)申報(bào)價(jià)格;無(wú)即時(shí)揭示的最低賣出(最高買入)申報(bào)價(jià)格的,為即時(shí)揭示的最高買入(最低賣出)申報(bào)價(jià)格;無(wú)即時(shí)揭示的最高買入(最低賣出)申報(bào)價(jià)格的,為最新成交價(jià);當(dāng)日無(wú)成交的,為前收盤價(jià)。

此外,買賣無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的主板股票,在集合競(jìng)價(jià)階段和開市期間停牌階段的限價(jià)申報(bào),應(yīng)當(dāng)符合下列有效申報(bào)價(jià)格范圍的要求:

開盤集合競(jìng)價(jià)階段的交易申報(bào)價(jià)格不高于前收盤價(jià)格的900%,并且不低于前收盤價(jià)格的50%;

收盤集合競(jìng)價(jià)階段、開市期間停牌階段的交易申報(bào)價(jià)格不高于最新成交價(jià)格的110%且不低于最新成交價(jià)格的90%。當(dāng)日無(wú)交易的,前收盤價(jià)格視為最新成交價(jià)格。


7.有效價(jià)格申報(bào)范圍的基準(zhǔn)價(jià)格如何認(rèn)定?


答:(1)對(duì)于買入基準(zhǔn)價(jià)格,參照以下順序確定:

①即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格(即賣一價(jià));

②無(wú)賣一價(jià)的,為即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格(即買一價(jià));

③賣一價(jià)及買一價(jià)均無(wú)的,為最新成交價(jià);

④當(dāng)日無(wú)成交的,為前一交易日的收盤價(jià)。

(2)對(duì)于賣出基準(zhǔn)價(jià)格,參照以下順序確定:

①即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格(即買一價(jià));

②無(wú)買一價(jià)的,為及時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格(即賣一價(jià));

③買一價(jià)及賣一價(jià)均無(wú)的,為最新成交價(jià);

④當(dāng)日無(wú)成交的,為前一交易日的收盤價(jià)。


8.上交所主板股票有效價(jià)格申報(bào)范圍對(duì)比科創(chuàng)板股票主要有什么不同?


答:主板股票的限價(jià)申報(bào)有效價(jià)格申報(bào)范圍在復(fù)制科創(chuàng)板股票現(xiàn)有2%有效價(jià)格申報(bào)范圍要求的同時(shí),增加了10個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位的內(nèi)容。

科創(chuàng)板股票的限價(jià)申報(bào)有效價(jià)格申報(bào)范圍仍采用2%的有效價(jià)格申報(bào)范圍要求,不適用10個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位相關(guān)內(nèi)容。


9.深交所主板與創(chuàng)業(yè)板的有效價(jià)格申報(bào)范圍機(jī)制安排一致嗎?


答:一致。


10.滬深主板股票交易是否可以采用盤后固定價(jià)格交易方式?


答:暫未引入。


11.上交所主板股票交易規(guī)則的停、復(fù)牌制度對(duì)比之前主要有哪些改變?


答:(1)優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌制度。上交所主板吸納科創(chuàng)板交易機(jī)制,無(wú)價(jià)格漲跌幅限制股票盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%、60%的,停牌10分鐘。

(2)股票收盤前復(fù)牌的,需進(jìn)行復(fù)牌集合競(jìng)價(jià)再進(jìn)行收盤集合競(jìng)價(jià)。股票停復(fù)牌時(shí)間以上交所公告為準(zhǔn)。股票停牌時(shí)間跨越14:57且須于當(dāng)日復(fù)牌的,于14:57復(fù)牌,并對(duì)已接受的申報(bào)進(jìn)行復(fù)牌集合競(jìng)價(jià),再進(jìn)行收盤集合競(jìng)價(jià)。


12.深交所主板股票交易規(guī)則的停、復(fù)牌制度對(duì)比之前主要有哪些改變?


答:無(wú)價(jià)格漲跌幅限制股票的盤中臨時(shí)停牌機(jī)制調(diào)整為:盤中成交價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)格首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%、60%的,各停牌10分鐘。

盤中臨時(shí)停牌復(fù)牌的交易安排對(duì)比之前沒(méi)有變化。


13.上交所優(yōu)先股交易制度是如何設(shè)定的?


答:(1)上市公司向不特定對(duì)象發(fā)行的優(yōu)先股現(xiàn)有競(jìng)價(jià)、大宗交易總體參照適用普通股的交易機(jī)制,包括優(yōu)先股價(jià)格漲跌幅限制范圍、計(jì)算公式等。同時(shí),對(duì)優(yōu)先股的除息處理、大宗交易金額下限、異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)等作出特別規(guī)定。如優(yōu)先股的除息處理獨(dú)立于普通股進(jìn)行,并單獨(dú)公布相應(yīng)的除息參考價(jià)格。優(yōu)先股單筆買賣申報(bào)交易金額不低于人民幣200萬(wàn)元的,可以采用大宗交易方式??苿?chuàng)板優(yōu)先股交易機(jī)制方面,科創(chuàng)板公司向不特定對(duì)象發(fā)行的優(yōu)先股漲跌幅與普通股保持一致,漲跌幅限制比例為20%,連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格漲跌幅累計(jì)達(dá)到±30%的,屬于異常波動(dòng)。科創(chuàng)板公司向特定對(duì)象發(fā)行的優(yōu)先股適用現(xiàn)有的轉(zhuǎn)讓機(jī)制,不作特別安排。

(2)優(yōu)先股停復(fù)牌總體按照《股票上市規(guī)則》《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》關(guān)于股票及其衍生品種停復(fù)牌的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行,堅(jiān)持通過(guò)分階段披露保護(hù)投資者知情權(quán),通過(guò)減少停牌保護(hù)投資者交易權(quán)。預(yù)計(jì)應(yīng)披露的重大信息在披露前已難以保密或者已經(jīng)泄密,可能或已經(jīng)對(duì)其優(yōu)先股的交易或轉(zhuǎn)讓價(jià)格產(chǎn)生較大影響的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露相關(guān)事項(xiàng),不再要求立即對(duì)優(yōu)先股進(jìn)行停牌。


14.本次改革,深交所優(yōu)先股交易制度有何變化?


答:(1)刪除向特定對(duì)象發(fā)行優(yōu)先股實(shí)施漲跌幅限制的規(guī)定。

(2)明確向不特定對(duì)象發(fā)行優(yōu)先股的漲跌幅限制與普通股一致,但沒(méi)有放開價(jià)格漲跌幅限制情形。

(3)調(diào)整創(chuàng)業(yè)板向不特定對(duì)象發(fā)行優(yōu)先股的異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn),明確創(chuàng)業(yè)板上市優(yōu)先股連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格漲跌幅累計(jì)達(dá)到±30%的,屬于異常波動(dòng)情形。明確優(yōu)先股不適用關(guān)于股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)情形的規(guī)定。

(4)明確除《深圳證券交易所優(yōu)先股試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》的特別規(guī)定外,其他交易安排參照普通股股票交易機(jī)制執(zhí)行。


15.滬深主板股票交易異常波動(dòng)情形認(rèn)定對(duì)比之前主要有哪些改變?


答:(1)上交所方面。

①新增嚴(yán)重異常波動(dòng)情形。股票競(jìng)價(jià)交易出現(xiàn)下列情形之一的,屬于嚴(yán)重異常波動(dòng),上交所公布嚴(yán)重異常波動(dòng)期間的投資者分類交易統(tǒng)計(jì)等信息:

連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)4次出現(xiàn)第4.4.11條或第5.4.2條規(guī)定的同向異常波動(dòng)情形;

連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到+100%(-50%);

連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到+200%(-70%);

證監(jiān)會(huì)或者上交所認(rèn)定屬于嚴(yán)重異常波動(dòng)的其他情形。

股票交易出現(xiàn)嚴(yán)重異常波動(dòng)的多種情形的,上交所一并予以公告。

②明確異常波動(dòng)指標(biāo)認(rèn)定日期。異常波動(dòng)及嚴(yán)重異常波動(dòng)指標(biāo)自上交所公布的次一交易日或復(fù)牌之日起重新計(jì)算。

③風(fēng)險(xiǎn)警示板交易異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整。將偏離值具體參數(shù)由15%調(diào)整為12%,并取消關(guān)于換手率達(dá)到30%并臨時(shí)停牌的規(guī)定。

修改后的主板風(fēng)險(xiǎn)警示板股票異常波動(dòng)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為:風(fēng)險(xiǎn)警示股票連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±12%的,屬于異常波動(dòng),同時(shí)適用《交易規(guī)則》5.4.2第二款關(guān)于換手率的異動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)。

(2)深交所方面。

①新增嚴(yán)重異常波動(dòng)情形。股票競(jìng)價(jià)交易出現(xiàn)下列情形之一的,屬于嚴(yán)重異常波動(dòng),深交所所公布嚴(yán)重異常波動(dòng)期間的投資者分類交易統(tǒng)計(jì)等信息:

主板股票連續(xù)十個(gè)交易日內(nèi)四次出現(xiàn)第 5.4.3條第一項(xiàng)、第二項(xiàng)規(guī)定的同向異常情形,創(chuàng)業(yè)板股票連續(xù)十個(gè)交易日內(nèi)三次出現(xiàn)第 5.4.3 條規(guī)定的同向異常波動(dòng)情形;

連續(xù)十個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到+100%(-50%);

連續(xù)三十個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到 +200%(-70%);

證監(jiān)會(huì)或者深交所所認(rèn)定屬于嚴(yán)重異常波動(dòng)的其他情形。

股票交易出現(xiàn)嚴(yán)重異常波動(dòng)的多種情形的,深交所一并予以公布。

②明確異常波動(dòng)指標(biāo)認(rèn)定日期。異常波動(dòng)指標(biāo)和嚴(yán)重異常波動(dòng)指標(biāo)自深交所公布的次一交易日或復(fù)牌之日起重新計(jì)算。


16.對(duì)于股票交易異常波動(dòng)交易所可以采取什么監(jiān)管措施?


上市公司股票交易出現(xiàn)交易所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定或者交易所認(rèn)定的異常波動(dòng)的,交易所可以根據(jù)異常波動(dòng)程度和監(jiān)管需要,采取下列措施:

(1)要求上市公司披露股票交易異常波動(dòng)公告;

(2)要求上市公司停牌核查并披露核查公告;

(3)向市場(chǎng)提示異常波動(dòng)股票投資風(fēng)險(xiǎn);

(4)交易所認(rèn)為必要的其他措施。


17.對(duì)于股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng),公司應(yīng)當(dāng)如何核查澄清?


上市公司股票交易出現(xiàn)交易所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的嚴(yán)重異常波動(dòng)的,應(yīng)當(dāng)于次一交易日披露核查公告;無(wú)法披露的,應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)其股票及其衍生品種自次一交易日起停牌核查。公司股票及其衍生品種應(yīng)當(dāng)自披露核查公告之日起復(fù)牌。

相關(guān)核查事項(xiàng)包括:

(1)是否存在導(dǎo)致股價(jià)嚴(yán)重異常波動(dòng)的未披露事項(xiàng);

(2)股價(jià)是否嚴(yán)重偏離同行業(yè)上市公司合理估值;

(3)是否存在重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng);

(4)其他可能導(dǎo)致股價(jià)嚴(yán)重異常波動(dòng)的事項(xiàng)。

公司核查后無(wú)應(yīng)披露未披露重大事項(xiàng),也無(wú)法對(duì)異常波動(dòng)原因作出合理解釋的,交易所可以向市場(chǎng)公告,提示股票交易風(fēng)險(xiǎn),并視情況實(shí)施特別停牌。


18.上交所主板股票交易信息披露本次規(guī)則修訂后是如何規(guī)定的?


答:(1)上交所方面。

①有價(jià)格漲跌幅限制的股票、封閉式基金競(jìng)價(jià)交易出現(xiàn)下列情形之一的,上交所公布當(dāng)日買入、賣出金額最大的5家會(huì)員營(yíng)業(yè)部的名稱及其買入、賣出金額:

日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的各前5只股票(基金),收盤價(jià)格漲跌幅偏離值的計(jì)算公式為:收盤價(jià)格漲跌幅偏離值=單只股票(基金)漲跌幅-對(duì)應(yīng)分類指數(shù)漲跌幅;

日價(jià)格振幅達(dá)到15%的前5只股票(基金),價(jià)格振幅的計(jì)算公式為:價(jià)格振幅=(當(dāng)日最高價(jià)格-當(dāng)日最低價(jià)格)/當(dāng)日最低價(jià)格×100%;

日換手率達(dá)到20%的前5只股票(基金),換手率的計(jì)算公式為:換手率=成交股數(shù)(份額)/無(wú)限售流通股數(shù)(份額)×100%。

收盤價(jià)格漲跌幅偏離值、價(jià)格振幅或換手率相同的,依次按成交金額和成交量選取。對(duì)應(yīng)分類指數(shù)包括上交所編制的上證A股指數(shù)、上證B股指數(shù)和上證基金指數(shù)等。

②對(duì)無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的股票,上交所公布其首個(gè)交易日買入、賣出金額最大的5家會(huì)員營(yíng)業(yè)部的名稱及其買入、賣出金額。無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的科創(chuàng)板股票不適用。

(2)深交所方面。

①有價(jià)格漲跌幅限制的股票、封閉式基金競(jìng)價(jià)交易出現(xiàn)下列情形之一的,深交所分別公布相關(guān)證券當(dāng)日買入、賣出金額最大五家會(huì)員證券營(yíng)業(yè)部或交易單元的名稱及其各自的買入、賣出金額:

當(dāng)日收盤價(jià)漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的各前五只主板股票和封閉式基金,當(dāng)日收盤價(jià)漲跌幅達(dá)到±15%的前五只創(chuàng)業(yè)板股票;收盤價(jià)漲跌幅偏離值的計(jì)算公式為:收盤價(jià)漲跌幅偏離值=單只證券漲跌幅-對(duì)應(yīng)分類指數(shù)漲跌幅證券價(jià)格達(dá)到漲跌幅限制的,取對(duì)應(yīng)的漲跌幅限制比例進(jìn)行計(jì)算。

當(dāng)日價(jià)格振幅達(dá)到15%的各前五只主板股票和封閉式基金,當(dāng)日價(jià)格振幅達(dá)到30%的前五只創(chuàng)業(yè)板股票;價(jià)格振幅的計(jì)算公式為: 價(jià)格振幅=(當(dāng)日最高價(jià)-當(dāng)日最低價(jià))/當(dāng)日最低價(jià)×100%

當(dāng)日換手率達(dá)到20%的各前五只主板股票和封閉式基金,當(dāng)日換手率達(dá)到 30%的前五只創(chuàng)業(yè)板股票。換手率的計(jì)算公式為: 換手率=成交股數(shù)(份額)/無(wú)限售流通股數(shù)(份額)×100%

收盤價(jià)漲跌幅偏離值、收盤價(jià)漲跌幅、價(jià)格振幅或換手率相同的,依次按成交金額和成交量選取。主板A股股票、創(chuàng)業(yè)板股票、B股股票、封閉式基金的對(duì)應(yīng)分類指數(shù)分別是本所編制的深證A股指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)、深證B股指數(shù)和深證樂(lè)富基金指數(shù)。

②無(wú)價(jià)格漲跌幅限制股票,深交所公布其當(dāng)日買入、賣出金額最大的五家會(huì)員證券營(yíng)業(yè)部或交易單元的名稱及其各自的買入、賣出金額。

股票首次公開發(fā)行上市的,僅在上市首日公布上述信息。


19.全面注冊(cè)制改革下科創(chuàng)板退市整理期股票是否進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易?


答:不進(jìn)入。對(duì)于被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的科創(chuàng)板股票、被上交所作出終止上市決定但處于退市整理期尚未摘牌的科創(chuàng)板股票,不進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。


20.科創(chuàng)板退市整理期股票是否參照主板做法進(jìn)行交易信息披露?


答:本次規(guī)則修訂新增科創(chuàng)板退市整理股票的交易公開信息。與主板一致,科創(chuàng)板股票被上交所作出終止上市決定但尚處于退市整理期間的,上交所公布其當(dāng)日買入、賣出金額最大的5家會(huì)員證券營(yíng)業(yè)部的名稱及其各自的買入、賣出金額。


(二)異常交易



21.交易所對(duì)于證券交易的監(jiān)督主要監(jiān)控哪些事項(xiàng)?


答:交易所對(duì)證券交易中的下列事項(xiàng),予以重點(diǎn)監(jiān)控:

(1)涉嫌內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、利用未公開信息交易等違法違規(guī)行為;

(2)證券買賣的時(shí)間、數(shù)量、方式等受到法律法規(guī)及交易所業(yè)務(wù)規(guī)則等相關(guān)規(guī)定限制的行為;

(3)可能影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的異常交易行為;

(4)交易價(jià)格或者交易量明顯異常的證券;

(5)證監(jiān)會(huì)或者交易所認(rèn)為需要重點(diǎn)監(jiān)控的其他事項(xiàng)。


22.交易所重點(diǎn)監(jiān)控的證券異常交易行為有哪些?


答:可能影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的異常交易行為包括:

(1)虛假申報(bào),即不以成交為目的,通過(guò)大量申報(bào)并撤銷等行為,以引誘、誤導(dǎo)或者影響其他投資者正常交易決策;

(2)拉抬打壓,即大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、密集申報(bào)或者以明顯偏離證券最新成交價(jià)的價(jià)格申報(bào)成交,期間證券交易價(jià)格明顯上漲或者下跌;

(3)維持證券交易價(jià)格或者證券交易量,即大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、密集申報(bào),以維持證券交易價(jià)格或者證券交易量處于特定狀態(tài);

(4)單個(gè)賬戶、自己實(shí)際控制的賬戶之間或者涉嫌關(guān)聯(lián)賬戶之間大量或者頻繁進(jìn)行自買自賣、互為對(duì)手方的交易或者反向交易;

(5)通過(guò)大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、密集申報(bào)或者以明顯偏離合理價(jià)值的價(jià)格申報(bào),意圖加劇證券價(jià)格異常波動(dòng)或者影響上交所正常交易秩序;

(6)通過(guò)計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)生成或者下達(dá)交易指令進(jìn)行程序化交易,影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序;

(7)交易價(jià)格明顯偏離合理價(jià)值,涉嫌通過(guò)證券交易進(jìn)行利益輸送;

(8)一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)行大量且連續(xù)的交易;

(9)利用相關(guān)證券或衍生品的交易影響證券價(jià)格,或者利用證券交易影響相關(guān)證券或衍生品的價(jià)格;

(10)證監(jiān)會(huì)或者交易所認(rèn)為需要重點(diǎn)監(jiān)控的其他異常交易行為。

交易所對(duì)投資者以本人名義開立或者由同一投資者實(shí)際控制的單個(gè)或者多個(gè)普通證券賬戶、信用證券賬戶以及其他涉嫌關(guān)聯(lián)的證券賬戶(組)進(jìn)行合并監(jiān)控。


23.異常交易行為的量化標(biāo)準(zhǔn)有哪些? 


答:(1)上交所方面。上交所發(fā)布了《主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》和《科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》,規(guī)定了5大類14種典型異常交易行為的量化標(biāo)準(zhǔn),包括虛假申報(bào)、拉抬打壓股價(jià)、維持漲(跌)幅限制價(jià)格、自買自賣和互為對(duì)手方交易以及嚴(yán)重異常波動(dòng)股票申報(bào)速率異常。細(xì)則未作規(guī)定的,適用《交易規(guī)則》及其他有關(guān)規(guī)定。

(2)深交所方面。深交所發(fā)布了《主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》,與2020年6月發(fā)布的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則(試行)》整體保持一致,明確各類異常交易行為的定義、構(gòu)成要件與量化標(biāo)準(zhǔn),規(guī)定了5大類典型異常交易行為的量化標(biāo)準(zhǔn),包括虛假申報(bào)、拉抬打壓股價(jià)、維持漲(跌)幅限制價(jià)格、自買自賣或者互為對(duì)手方交易、嚴(yán)重異常波動(dòng)股票申報(bào)速率異常。細(xì)則未作規(guī)定的,適用《交易規(guī)則》及其他有關(guān)規(guī)定。


24.交易所對(duì)于證券交易中的重點(diǎn)監(jiān)控事項(xiàng),會(huì)采取哪些措施? 


答:上交所方面,對(duì)《交易規(guī)則》第7.1條所列重點(diǎn)監(jiān)控事項(xiàng)中的行為,交易所可以視情況采取下列措施:

(1)口頭警示;

(2)書面警示;

(3)監(jiān)管談話;

(4)將賬戶列為重點(diǎn)監(jiān)控賬戶;

(5)要求投資者提交合規(guī)交易承諾書;

(6)暫停投資者賬戶交易;

(7)暫停聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司交易;

(8)限制投資者賬戶交易;

(9)交易所規(guī)定的其他自律管理措施。

如對(duì)第(8)項(xiàng)措施有異議的,可以向交易所提出復(fù)核申請(qǐng)。復(fù)核期間不停止相關(guān)措施的執(zhí)行。

交易所對(duì)在交易監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)的涉嫌內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、利用未公開信息交易等違法違規(guī)行為,及時(shí)上報(bào)證監(jiān)會(huì)查處。

深交所方面,對(duì)《交易規(guī)則》第6.1條所列重點(diǎn)監(jiān)控事項(xiàng)中情節(jié)嚴(yán)重的行為,深交所可以視情況采取下列自律監(jiān)管措施:

(1)口頭警示;

(2)書面警示;

(3)約見(jiàn)談話;

(4)要求提交書面承諾;

(5)將證券賬戶列入重點(diǎn)監(jiān)控賬戶;

(6)盤中暫停當(dāng)日交易;

(7)盤后限制交易;

(8)本所規(guī)定的其他自律監(jiān)管措施。

對(duì)前款第(7)項(xiàng)措施有異議的,可以自收到本所有關(guān)決定或者本所公告送達(dá)有關(guān)決定之日(以在先者為準(zhǔn))起15個(gè)交易日內(nèi),向本所申請(qǐng)復(fù)核。復(fù)核期間相關(guān)措施不停止執(zhí)行。

本所對(duì)在交易監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)的涉嫌內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、利用未公開信息交易等違法違規(guī)行為,及時(shí)上報(bào)證監(jiān)會(huì)查處。


25.交易所會(huì)對(duì)哪些異常交易行為從嚴(yán)從重監(jiān)管? 


答:(1)上交所方面。投資者實(shí)施異常交易行為具有下列情形之一的,交易所可以將《主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》和《科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》規(guī)定的監(jiān)控指標(biāo)下調(diào)從嚴(yán)認(rèn)定異常交易行為、從重實(shí)施監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分:

①在一定時(shí)間內(nèi)反復(fù)、連續(xù)實(shí)施異常交易行為;

②對(duì)嚴(yán)重異常波動(dòng)股票、風(fēng)險(xiǎn)警示股票、退市整理股票或者存在退市風(fēng)險(xiǎn)的股票實(shí)施異常交易行為;

③對(duì)本所交易監(jiān)管中向市場(chǎng)公開的重點(diǎn)監(jiān)控股票實(shí)施異常交易行為;

④涉嫌操縱市場(chǎng);

⑤因異常交易行為受到過(guò)本所紀(jì)律處分,或者因內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、利用未公開信息交易等證券違法行為受到過(guò)行政處罰或者刑事制裁;

⑥上交所認(rèn)定的其他情形。

從嚴(yán)認(rèn)定異常交易行為,監(jiān)控指標(biāo)下調(diào)幅度不超過(guò)50%,情節(jié)特別嚴(yán)重的除外。

(2)深交所方面。投資者實(shí)施異常交易行為具有下列情形之一的,深交所可以下調(diào)監(jiān)控指標(biāo)從嚴(yán)認(rèn)定異常交易行為,從重采取自律監(jiān)管措施。從嚴(yán)認(rèn)定異常交易行為的,監(jiān)控指標(biāo)下調(diào)幅度不超過(guò)50%,情節(jié)特別嚴(yán)重的除外:

①在一定時(shí)間內(nèi)反復(fù)、連續(xù)實(shí)施異常交易行為;

②對(duì)嚴(yán)重異常波動(dòng)股票、風(fēng)險(xiǎn)警示股票、退市整理股票、存在退市風(fēng)險(xiǎn)的股票實(shí)施異常交易行為;

③對(duì)深交所交易監(jiān)管中向市場(chǎng)公開的重點(diǎn)監(jiān)控股票實(shí)施異常交易行為;

④異常交易行為涉嫌操縱市場(chǎng);

⑤因異常交易行為受到過(guò)深交所盤后限制交易,或者因內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、利用未公開信息交易等證券違法行為受到過(guò)行政處罰或者刑事制裁;

⑥深交所認(rèn)定的其他情形。


(三)轉(zhuǎn)融通、融資融券



26.什么是轉(zhuǎn)融通證券出借、轉(zhuǎn)融券、融資融券業(yè)務(wù)?


答:轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)是指證券出借人以一定的費(fèi)率通過(guò)上交所綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)或深交所交易系統(tǒng)向中國(guó)證券金融公司出借證券,中國(guó)證券金融公司到期歸還所借證券及相應(yīng)權(quán)益補(bǔ)償并支付費(fèi)用的業(yè)務(wù)。

轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)是指中國(guó)證券金融公司將自有或者依法籌集的證券出借給證券公司,供其辦理融券的業(yè)務(wù)。

融資融券交易,是指投資者向具有交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物,借入資金買入證券或借入證券并賣出的行為。

轉(zhuǎn)融通證券出借、轉(zhuǎn)融券、融資融券業(yè)務(wù)環(huán)環(huán)相扣,最終實(shí)現(xiàn)投資者可以從證券公司借入資金買入證券或借入證券并賣出,滿足投資者更多樣的投資需求。


27.可參與證券出借的證券類型有哪些?


答:為進(jìn)一步擴(kuò)大轉(zhuǎn)融通證券出借券源,新增IPO戰(zhàn)略投資者獲配的承諾持有期內(nèi)的股票??蓞⑴c證券出借的證券類型目前包括:

(1)無(wú)限售流通股;

(2)參與注冊(cè)制下首次公開發(fā)行股票戰(zhàn)略配售的投資者(戰(zhàn)略投資者)配售獲得的在承諾的持有期限內(nèi)的股票;

(3)符合規(guī)定的其他證券。

戰(zhàn)略投資者在承諾的持有期限內(nèi),不得通過(guò)與轉(zhuǎn)融券借入人、與其他主體合謀等方式,鎖定配售股票收益、實(shí)施利益輸送或者謀取其他不當(dāng)利益。


28.證券公司如何申報(bào)開展轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)?


答:轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)接受約定申報(bào)和非約定申報(bào)。

(1)約定申報(bào),由出借人、證券公司對(duì)出借期限、費(fèi)率、數(shù)量等要素協(xié)商一致后,按照約定的申報(bào)要素,分別向交易所和中國(guó)證券金融公司發(fā)送指令。交易時(shí)間內(nèi),中國(guó)證券金融公司按照一一對(duì)應(yīng)原則,實(shí)時(shí)向出借人借入證券,再出借給證券公司。交易所根據(jù)約定申報(bào)成交數(shù)據(jù),對(duì)出借人、中國(guó)證券金融公司和證券公司相關(guān)賬戶的可交易余額進(jìn)行實(shí)時(shí)調(diào)整。

(2)非約定申報(bào),由出借人、證券公司,按照固定的出借期限、費(fèi)率檔次,分別向交易所和中國(guó)證券金融公司發(fā)送指令。交易所、中國(guó)證券金融公司盤后按照一定配對(duì)原則進(jìn)行成交確認(rèn),再由中國(guó)結(jié)算在日終根據(jù)成交數(shù)據(jù)將證券從出借人劃轉(zhuǎn)至中國(guó)證券金融公司,再劃轉(zhuǎn)至證券公司。


29.轉(zhuǎn)融通證券出借的出借期限和申報(bào)數(shù)量是如何規(guī)定的?


答:(1)出借期限方面:通過(guò)約定申報(bào)方式參與證券出借的,證券出借期限可在1天至182天的區(qū)間內(nèi)協(xié)商確定。

通過(guò)非約定申報(bào)方式參與證券出借的,實(shí)行固定期限,分為3天、7天、14天、28天和182天共5個(gè)檔次。

交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況,調(diào)整證券出借的期限。

(2)申報(bào)數(shù)量方面:通過(guò)約定申報(bào)方式參與證券出借的,申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定:①單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股(份)的整數(shù)倍;②出借人最低單筆申報(bào)數(shù)量不得低于1000股(份),最大單筆申報(bào)數(shù)量不得超過(guò)1000萬(wàn)股(份)。

通過(guò)非約定申報(bào)方式參與證券出借的,申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定:①單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股(份)的整數(shù)倍;②出借人最低單筆申報(bào)數(shù)量不得低于1000股(份),最大單筆申報(bào)數(shù)量不得超過(guò)1000萬(wàn)股(份);

交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況,對(duì)上述申報(bào)數(shù)量進(jìn)行調(diào)整。


30.戰(zhàn)略配售股票能否用于融券賣出?


答:可以用于轉(zhuǎn)融券。為進(jìn)一步擴(kuò)大轉(zhuǎn)融通證券出借券源,參與注冊(cè)制下首次公開發(fā)行股票戰(zhàn)略配售的投資者(以下簡(jiǎn)稱“戰(zhàn)略投資者”)配售獲得的在承諾的持有期限內(nèi)的股票可以經(jīng)轉(zhuǎn)融通出借給證金公司,后續(xù)用于融券賣出活動(dòng)。

但是,對(duì)于戰(zhàn)略投資者及其關(guān)聯(lián)方自身,不得在持有期限內(nèi)融券賣出該上市公司股票。并且,戰(zhàn)略投資者在承諾的持有期限內(nèi)不得通過(guò)與轉(zhuǎn)融券借入人、與其他主體合謀等方式,鎖定配售股票收益、實(shí)施利益輸送或者謀取其他不當(dāng)利益。戰(zhàn)略投資者的持有期計(jì)算不因出借而受影響。


此外,交易所將做好相關(guān)信息的披露。對(duì)于向戰(zhàn)略投資者配售的股票,交易所于每個(gè)交易日公布其限售流通股數(shù)量和無(wú)限售流通股數(shù)量,以及限售流通股可出借和限售流通股已出借且尚未歸還的股票數(shù)量。



31.轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)申報(bào)時(shí)間是如何規(guī)定的?


答:為進(jìn)一步便利市場(chǎng)主體參與轉(zhuǎn)讓通證券出借,規(guī)則修訂延長(zhǎng)了接受申報(bào)的時(shí)間。接受出借人申報(bào)時(shí)間調(diào)整為每個(gè)交易日9:15至11:30、13:00至15:00;出借申報(bào)當(dāng)日有效,未成交的申報(bào),15:00前可以撤銷。


32.轉(zhuǎn)融通證券出借費(fèi)率是如何規(guī)定的?


答:通過(guò)約定申報(bào)方式參與證券出借的,可以協(xié)商確定出借費(fèi)率。證券出借合約展期或提前了結(jié)的,可以協(xié)商調(diào)整出借費(fèi)率。

通過(guò)非約定申報(bào)方式參與證券出借的,借入人應(yīng)當(dāng)于每一交易日開市前,向市場(chǎng)公布其當(dāng)日有借入意向的標(biāo)的證券對(duì)應(yīng)的各期限的證券借入費(fèi)率。當(dāng)日公布的費(fèi)率當(dāng)日不得變更。

借入人可以通過(guò)本所行情系統(tǒng)和網(wǎng)站向市場(chǎng)公布費(fèi)率。


33.轉(zhuǎn)融通證券出借的證券標(biāo)的如遇終止上市等情形如何處理? 


答:(1)交易類強(qiáng)制退市。標(biāo)的證券對(duì)應(yīng)的上市公司因可能出現(xiàn)交易類強(qiáng)制退市情形而首次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告,且歸還日在風(fēng)險(xiǎn)提示公告之日起3個(gè)交易日之后的,歸還日提前至公告之日起的第3個(gè)交易日。

(2)以終止上市為目的的收購(gòu)。標(biāo)的證券對(duì)應(yīng)的上市公司被以終止上市為目的進(jìn)行收購(gòu),且歸還日在收購(gòu)公告之日起3個(gè)交易日之后的,歸還日提前至收購(gòu)公告之日起的第3個(gè)交易日。

(3)標(biāo)的證券終止上市。標(biāo)的證券終止上市,且歸還日在終止上市公告之日起3個(gè)交易日后的,歸還日提前至終止上市公告之日起的第3個(gè)交易日。

(4)涉及終止上市的各種情形。標(biāo)的證券涉及終止上市的,借入人與出借人可以協(xié)商提前了結(jié)、以現(xiàn)金或其他等價(jià)物方式了結(jié)出借交易。


34.各板塊是否適用一套融資融券標(biāo)準(zhǔn)?


答:(1)上交所方面。

為便利投資者,構(gòu)建簡(jiǎn)明友好規(guī)則體系,本次規(guī)則修訂將《科創(chuàng)板特別規(guī)定》中涉及融資融券的規(guī)定整合納入《融資融券細(xì)則》,并根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際情況,對(duì)業(yè)務(wù)現(xiàn)行通知進(jìn)行了吸收合并。此外,將科創(chuàng)板注冊(cè)制股票上市首日納入兩融標(biāo)的、存托憑證參與融資融券等規(guī)定復(fù)制到主板。但是,主板及科創(chuàng)板融資融券申報(bào)數(shù)量不同,按照《上海證券交易所交易規(guī)則》相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。除上述申報(bào)數(shù)量外,上交所主板及科創(chuàng)板整體適用同一套融資融券標(biāo)準(zhǔn)。

(2)深交所方面。本次規(guī)則修訂將《創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》中涉及融資融券的規(guī)定整合納入《融資融券細(xì)則》。此外,將注冊(cè)制股票上市首日納入標(biāo)的、存托憑證參與融資融券事宜按照股票執(zhí)行、參與戰(zhàn)略配售的投資者及其關(guān)聯(lián)方在承諾持有期限內(nèi)不得融券賣出該上市公司股票等規(guī)定復(fù)制推廣至主板。

深交所主板與創(chuàng)業(yè)板整體適用同一套融資融券標(biāo)準(zhǔn)。


35.融券賣出資金使用范圍如何規(guī)定?


答:目前融券賣出資金投資范圍僅限于買入或申購(gòu)證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金等高流動(dòng)性證券。為更好地滿足投資者多元化投資需求,本次修訂適當(dāng)放寬投資者融券賣出所得價(jià)款的投資范圍,在原有可投資品種基礎(chǔ)上增加債券ETF(跟蹤指數(shù)成份證券含可轉(zhuǎn)換公司債券的除外),并由會(huì)員進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制。

修訂后,融券賣出資金使用范圍包括:

(1)買券還券。

(2)償還融資融券相關(guān)利息、費(fèi)用和融券交易相關(guān)權(quán)益現(xiàn)金補(bǔ)償。

(3)買入或申購(gòu)證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金、在本所上市的債券交易型開放式指數(shù)基金(跟蹤指數(shù)成分債券含可轉(zhuǎn)換公司債券的除外),以及交易所認(rèn)可的其他高流動(dòng)性證券。會(huì)員可以根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整投資者可買入或申購(gòu)前述資產(chǎn)的名單。

(4)證監(jiān)會(huì)及交易所規(guī)定的其他用途。


第三部分 北交所市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)則問(wèn)答



一、北交所發(fā)行上市條件



(一)發(fā)行條件



1.在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革中,北交所市場(chǎng)是如何把握自身定位的?


答:北交所充分發(fā)揮對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的示范引領(lǐng)作用,深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì),主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè),重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè),推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。


2.發(fā)行人首次向不特定合格投資者公開發(fā)行股票應(yīng)具備哪些條件?


(1)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿十二個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司。

(2)發(fā)行人具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,財(cái)務(wù)狀況良好;最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載,被出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告;依法規(guī)范經(jīng)營(yíng)。

(3)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人不得存在以下情形:①最近三年內(nèi)存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪;②最近三年內(nèi)存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為;③最近一年內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰。


3.北交所上市公司發(fā)行證券應(yīng)具備哪些條件?


答:(1)上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定:①具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);②具有獨(dú)立、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)能力,不存在對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大不利影響的情形;③最近一年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載,未被出具否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告;最近一年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告,保留意見(jiàn)所涉及事項(xiàng)對(duì)上市公司的重大不利影響已經(jīng)消除。本次發(fā)行涉及重大資產(chǎn)重組的除外;④合法規(guī)范經(jīng)營(yíng),依法履行信息披露義務(wù)。

(2)上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股票,不得存在以下情形:①上市公司或其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪,存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為;②上市公司或其控股股東、實(shí)際控制人,現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員最近一年內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰、北交所公開譴責(zé);或因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,尚未有明確結(jié)論意見(jiàn);③擅自改變募集資金用途,未作糾正或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可;④上市公司或其控股股東、實(shí)際控制人被列入失信被執(zhí)行人名單且情形尚未消除;⑤上市公司利益嚴(yán)重受損的其他情形。

(3)上市公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票的還應(yīng)當(dāng)符合《北交所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》規(guī)定的其他條件;

(4)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債,應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定:①具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);②最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息;③具有合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量。

除前述規(guī)定條件外,上市公司向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券,還應(yīng)當(dāng)遵守上述(1)(2)的規(guī)定;向不特定合格投資者公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券,還應(yīng)當(dāng)遵守上述(3)的規(guī)定。但上市公司通過(guò)收購(gòu)本公司股份的方式進(jìn)行公司債券轉(zhuǎn)換的除外;  

(5)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的,不得存在下列情形:①對(duì)已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí),仍處于繼續(xù)狀態(tài);②違反《證券法》規(guī)定,改變公開發(fā)行公司債券所募資金用途。

(6)上市公司發(fā)行證券的,上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、主要股東不得向發(fā)行對(duì)象作出保底保收益或者變相保底保收益承諾,也不得直接或者通過(guò)利益相關(guān)方向發(fā)行對(duì)象提供財(cái)務(wù)資助或者其他補(bǔ)償;

(7)上市公司發(fā)行證券的,上市公司應(yīng)當(dāng)將募集資金主要投向主業(yè)。上市公司最近一期末存在持有金額較大的財(cái)務(wù)性投資的,保薦人應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司本次募集資金的必要性和合理性審慎發(fā)表核查意見(jiàn)。

(8)上市公司發(fā)行優(yōu)先股的條件,由《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定。


(二)上市條件



4.發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)诒苯凰_發(fā)行并上市,市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)符合什么標(biāo)準(zhǔn)?


答:發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行并上市,市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng):

(1)預(yù)計(jì)市值不低于2億元,最近兩年凈利潤(rùn)均不低于1500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%,或者最近一年凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%;

(2)預(yù)計(jì)市值不低于4億元,最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于1億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于30%,最近一年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正;

(3)預(yù)計(jì)市值不低于8億元,最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元,最近兩年研發(fā)投入合計(jì)占最近兩年?duì)I業(yè)收入合計(jì)比例不低于8%;

(4)預(yù)計(jì)市值不低于15億元,最近兩年研發(fā)投入合計(jì)不低于5000萬(wàn)元。

前款所稱預(yù)計(jì)市值是指以發(fā)行人公開發(fā)行價(jià)格計(jì)算的股票市值。


5.具有表決權(quán)差異安排的企業(yè)申請(qǐng)?jiān)诒苯凰鲜校枰獫M足什么條件?


答:發(fā)行人具有表決權(quán)差異安排的,該安排應(yīng)當(dāng)平穩(wěn)運(yùn)行至少一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度,且相關(guān)信息披露和公司治理應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)及全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)規(guī)定。


(三)信息披露要求



6.發(fā)行人向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市,有什么信息披露要求?


答:發(fā)行人應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信,依法充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息,充分揭示當(dāng)前及未來(lái)可預(yù)見(jiàn)對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的直接和間接風(fēng)險(xiǎn),保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整,簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂,不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等相關(guān)主體應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信,保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整,依法作出并履行相關(guān)承諾,不得損害投資者合法權(quán)益。

保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé),按照依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)自律規(guī)范的要求,充分了解發(fā)行人經(jīng)營(yíng)情況、風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展前景,以提高上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向保薦項(xiàng)目,對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查,對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件獨(dú)立作出專業(yè)判斷,審慎作出保薦決定,并對(duì)招股說(shuō)明書及其所出具的相關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)。

證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定的監(jiān)管規(guī)則、業(yè)務(wù)規(guī)則和本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范,建立并保持有效的質(zhì)量控制體系,保護(hù)投資者合法權(quán)益,審慎履行職責(zé),作出專業(yè)判斷與認(rèn)定,保證所出具的文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性。


7.交易所信息披露審核主要關(guān)注發(fā)行人哪些事項(xiàng)?


答:北交所在公開發(fā)行股票并上市的信息披露審核中重點(diǎn)關(guān)注以下事項(xiàng):

(1)發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否達(dá)到真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的要求,是否符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和北交所有關(guān)要求;

(2)發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否包含對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的信息,披露程度是否達(dá)到投資者作出投資決策所必需的水平,包括但不限于是否充分、全面披露相關(guān)規(guī)則要求的內(nèi)容,是否充分揭示可能對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響的所有因素;

(3)發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否一致、合理和具有內(nèi)在邏輯性,包括但不限于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否勾稽合理,是否符合發(fā)行人實(shí)際情況,財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息是否相互印證,保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)核查依據(jù)是否充分,能否對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)或者與同行業(yè)公司存在的差異作出合理解釋;

(4)發(fā)行上市申請(qǐng)文件披露的內(nèi)容是否簡(jiǎn)明易懂,是否便于投資者閱讀和理解,包括但不限于是否使用事實(shí)描述性語(yǔ)言,是否言簡(jiǎn)意賅、通俗易懂、邏輯清晰,是否結(jié)合發(fā)行人自身特點(diǎn)進(jìn)行有針對(duì)性的信息披露。


8.發(fā)行人申請(qǐng)股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市,應(yīng)當(dāng)報(bào)送哪些文件?


答:發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行股票并上市的,應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行保薦,并委托保薦機(jī)構(gòu)通過(guò)審核系統(tǒng)報(bào)送下列文件:

(1)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的招股說(shuō)明書、發(fā)行保薦書、審計(jì)報(bào)告、法律意見(jiàn)書、公司章程、股東大會(huì)決議等注冊(cè)申請(qǐng)文件;

(2)上市保薦書;

(3)北交所要求的其他文件。

發(fā)行上市申請(qǐng)文件的內(nèi)容與格式應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和北交所的相關(guān)規(guī)定。


9.發(fā)行人向不特定合格投資者公開發(fā)行股票經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)并完成股份公開發(fā)行后,向北交所提出股票上市申請(qǐng)的,應(yīng)當(dāng)提交哪些文件?


答:發(fā)行人公開發(fā)行股票經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)并完成發(fā)行后,應(yīng)當(dāng)提交下列文件,向北交所提出股票上市申請(qǐng):

(1)上市申請(qǐng)書;

(2)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的決定;

(3)公開發(fā)行結(jié)束后,符合《證券法》規(guī)定的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的驗(yàn)資報(bào)告;

(4)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司北京分公司出具的股票登記相關(guān)文件;

(5)保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于辦理完成限售登記及符合相關(guān)規(guī)定的承諾;

(6)公開發(fā)行后至上市前,按規(guī)定新增的財(cái)務(wù)資料和有關(guān)重大事項(xiàng)的說(shuō)明(如適用);

(7)北交所要求的其他文件。


10.招股說(shuō)明書主要包括哪些信息?


答:招股說(shuō)明書主要包括:招股說(shuō)明書概覽、風(fēng)險(xiǎn)因素、發(fā)行人基本情況、業(yè)務(wù)和技術(shù)、公司治理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息、管理層討論與分析、募集資金運(yùn)用、其他重要事項(xiàng)。各部分具體內(nèi)容要求可參見(jiàn)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第46號(hào)——北交所公司招股說(shuō)明書》的具體規(guī)定。


11.對(duì)募集資金使用和披露有何要求?


答:發(fā)行人應(yīng)結(jié)合公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)條件、管理能力、發(fā)展目標(biāo)合理確定本次發(fā)行募集資金用途和規(guī)模。發(fā)行人應(yīng)披露募集資金的具體用途和使用安排、募集資金管理制度、專戶存儲(chǔ)安排等情況。發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法就本次募集資金使用的可行性作出決議,并提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。發(fā)行人股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)就本次發(fā)行股票募集資金用途作出決議。


二、股票發(fā)行上市審核



(一)審核程序



1.北交所發(fā)行上市審核有哪些步驟?


答:(1)申請(qǐng)與受理。發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行股票并上市的,應(yīng)按照規(guī)定聘請(qǐng)保薦人進(jìn)行保薦,并委托保薦機(jī)構(gòu)通過(guò)審核系統(tǒng)報(bào)送發(fā)行上市申請(qǐng)文件。發(fā)行上市申請(qǐng)文件的內(nèi)容與格式應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和北交所的相關(guān)規(guī)定。北交所收到發(fā)行上市申請(qǐng)文件后5個(gè)工作日內(nèi),對(duì)文件進(jìn)行核對(duì),作出是否受理的決定,告知發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu),并在北交所網(wǎng)站告示。

(2)審核。北交所對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審核,通過(guò)提出問(wèn)題、回答問(wèn)題等多種方式,督促發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息。審核程序包括:審核機(jī)構(gòu)審核,由北交所設(shè)立的發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu),對(duì)發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審核,出具審核報(bào)告。上市委員會(huì)審議,由北交所上市委員會(huì)對(duì)發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)出具的審核報(bào)告和發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審議,提出審議意見(jiàn)。向證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見(jiàn),北交所審核通過(guò)的,向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見(jiàn)、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件。

此外,審核還可能涉及重大事項(xiàng)報(bào)告與處理、審核中止與終止、復(fù)審與復(fù)核等程序。


2.證監(jiān)會(huì)注冊(cè)程序包括哪些具體環(huán)節(jié)?


答:發(fā)行人公開發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)和北交所有關(guān)規(guī)定制作申請(qǐng)文件,依法由保薦人保薦并向北交所申報(bào)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在北交所收到注冊(cè)申請(qǐng)文件之日起,同步關(guān)注發(fā)行人是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和北交所定位。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到北交所審核意見(jiàn)及相關(guān)資料后,基于北交所審核意見(jiàn),依法履行發(fā)行注冊(cè)程序。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)存在影響發(fā)行條件的新增事項(xiàng)的,可以要求北交所進(jìn)一步問(wèn)詢并就新增事項(xiàng)形成審核意見(jiàn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)為北交所對(duì)新增事項(xiàng)的審核意見(jiàn)依據(jù)明顯不充分,可以退回北交所補(bǔ)充審核。北交所補(bǔ)充審核后,認(rèn)為發(fā)行人符合發(fā)行條件和信息披露要求的,重新向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見(jiàn)及相關(guān)資料。


(二)審核要求



3.發(fā)行上市申請(qǐng)不予受理的情形有哪些?


答:存在下列情形之一的,北交所不予受理:

(1)發(fā)行上市申請(qǐng)文件不齊備且未按要求補(bǔ)正;

(2)保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員不具備相關(guān)資質(zhì);

(3)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,保薦機(jī)構(gòu)、承銷商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員因證券違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選、限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、證券市場(chǎng)禁入,被證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所采取一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件、公開認(rèn)定不適合擔(dān)任發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,或者被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)等相關(guān)措施,尚未解除;

(4)存在尚未實(shí)施完畢的股票發(fā)行、重大資產(chǎn)重組、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券發(fā)行、收購(gòu)、股票回購(gòu)等情形;

(5)法律、行政法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)、北交所規(guī)定的其他情形。


4.發(fā)行上市審核和注冊(cè)程序的審核期限是如何規(guī)定的?


答:(1)申請(qǐng)公開發(fā)行股票并上市的:

發(fā)行上市審核方面,北交所自受理發(fā)行上市申請(qǐng)文件之日起兩個(gè)月內(nèi)形成審核意見(jiàn),北交所在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)出具發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見(jiàn)或者作出終止發(fā)行上市審核的決定,但發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)北交所審核問(wèn)詢的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。審核流程中具體環(huán)節(jié)的時(shí)限規(guī)定,詳見(jiàn)《北交所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市審核規(guī)則》第四章規(guī)定。

注冊(cè)程序方面,中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到北交所審核意見(jiàn)及相關(guān)資料后,在二十個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出同意注冊(cè)或不予注冊(cè)的決定。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)存在影響發(fā)行條件的新增事項(xiàng)的,可以要求北交所進(jìn)一步問(wèn)詢并就新增事項(xiàng)形成審核意見(jiàn)。通過(guò)要求北交所進(jìn)一步問(wèn)詢、要求保薦人或證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查、對(duì)發(fā)行人現(xiàn)場(chǎng)檢查等方式要求發(fā)行人補(bǔ)充、修改申請(qǐng)文件的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)為北交所對(duì)新增事項(xiàng)的審核意見(jiàn)依據(jù)明顯不充分,可以退回北交所補(bǔ)充審核。北交所補(bǔ)充審核后,認(rèn)為發(fā)行人符合發(fā)行條件和信息披露要求的,重新向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見(jiàn)及相關(guān)資料,注冊(cè)期限重新計(jì)算。

(2)上市公司申請(qǐng)證券發(fā)行上市的,北交所自受理之日起兩個(gè)月內(nèi)出具符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見(jiàn)或者作出終止發(fā)行上市審核的決定,但另有規(guī)定的除外。上市公司及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)北交所審核問(wèn)詢的時(shí)間不計(jì)算在上述時(shí)限內(nèi)。發(fā)行上市審核過(guò)程的中止審核、請(qǐng)示有權(quán)機(jī)關(guān)、落實(shí)上市委員會(huì)意見(jiàn)、暫緩審議、處理會(huì)后事項(xiàng)、實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查、實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、要求進(jìn)行專項(xiàng)核查,并要求上市公司補(bǔ)充、修改申請(qǐng)文件等情形,不計(jì)算在上述時(shí)限內(nèi)。

上市公司及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)北交所審核問(wèn)詢的時(shí)間總計(jì)不超過(guò)兩個(gè)月。落實(shí)上市委員會(huì)意見(jiàn)、北交所中止審核、請(qǐng)示有權(quán)機(jī)關(guān)、實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查、實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、要求進(jìn)行核查等情形,不計(jì)算在上述時(shí)限內(nèi)。


5.哪些情況下發(fā)行人會(huì)被要求現(xiàn)場(chǎng)檢查/督導(dǎo)?


答:北交所在審核過(guò)程中,發(fā)現(xiàn)發(fā)行上市申請(qǐng)文件存在重大疑問(wèn)且發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)中無(wú)法作出合理解釋的,可以對(duì)發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。


6.中止審核的情形有哪些?


答:出現(xiàn)下列情形之一的,發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告北交所,北交所中止發(fā)行上市審核:

(1)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人涉嫌貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的犯罪,或者涉嫌欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為,被立案調(diào)查或者被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?,尚未結(jié)案;

(2)發(fā)行人的保薦機(jī)構(gòu)以及律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管等措施,或者被證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所采取一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件的紀(jì)律處分,尚未解除;

(3)發(fā)行人的簽字保薦代表人、簽字律師、簽字會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)簽字人員被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施或者證券市場(chǎng)禁入的措施,被證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所采取一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件的紀(jì)律處分,或者被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)的紀(jì)律處分,尚未解除;

(4)發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期,需要補(bǔ)充提交;

(5)發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)主動(dòng)要求中止審核,理由正當(dāng)并經(jīng)北交所同意;

(6)北交所規(guī)定的其他情形。

出現(xiàn)上述第一項(xiàng)至第四項(xiàng)所列情形,發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未及時(shí)告知北交所,北交所經(jīng)核實(shí)符合中止審核情形的,將直接中止審核。


7.終止審核的情形有哪些?


答:出現(xiàn)下列情形之一的,北交所將終止審核,通知發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu):

(1)發(fā)行人撤回申請(qǐng)或者保薦機(jī)構(gòu)撤銷保薦;

(2)發(fā)行人的法人資格終止;

(3)發(fā)行上市申請(qǐng)文件被認(rèn)定存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;

(4)發(fā)行上市申請(qǐng)文件內(nèi)容存在重大缺陷,嚴(yán)重影響投資者理解和北交所審核;

(5)發(fā)行人未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)回復(fù)北交所審核問(wèn)詢或者未對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)文件作出解釋說(shuō)明、補(bǔ)充修改;

(6)《北交所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市審核規(guī)則》第五十條第一款規(guī)定的中止審核情形未能在三個(gè)月內(nèi)消除,或者未能在該規(guī)則第五十一條規(guī)定的時(shí)限內(nèi)完成相關(guān)事項(xiàng);

(7)發(fā)行人拒絕、阻礙或逃避北交所依法實(shí)施的檢查、核查;

(8)發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方以不正當(dāng)手段嚴(yán)重干擾北交所審核工作;

(9)北交所審核認(rèn)為發(fā)行人不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求。


8.未通過(guò)審核或注冊(cè)程序的公司何時(shí)可以再向北交所次報(bào)送申請(qǐng)材料?


答:北交所審核認(rèn)為發(fā)行人不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求,作出終止發(fā)行上市審核的決定或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出不予注冊(cè)決定的,自決定作出之日起六個(gè)月后,發(fā)行人方可再次向北交所提交發(fā)行上市申請(qǐng)。


9.發(fā)行人在上市過(guò)程中遇到問(wèn)題時(shí)如何咨詢監(jiān)管機(jī)構(gòu)?


答:在提交發(fā)行上市申請(qǐng)文件前,發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)可以就重大疑難、重大無(wú)先例事項(xiàng)等發(fā)行審核相關(guān)業(yè)務(wù)問(wèn)題或事項(xiàng),與北交所進(jìn)行溝通咨詢;確需當(dāng)面溝通咨詢的,應(yīng)當(dāng)預(yù)約。

在首輪審核問(wèn)詢發(fā)出后,發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)北交所審核問(wèn)詢存在疑問(wèn)的,可與北交所審核機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通;確需當(dāng)面溝通的,應(yīng)當(dāng)預(yù)約。


(三)審核監(jiān)督



10.交易所對(duì)發(fā)行條件、上市條件的審核,重點(diǎn)關(guān)注哪些事項(xiàng)?


答:北交所在發(fā)行條件、上市條件的審核中重點(diǎn)關(guān)注下列事項(xiàng):

(1)發(fā)行人是否符合《北交所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件;

(2)發(fā)行人是否符合《北交所股票上市規(guī)則(試行)》及北交所規(guī)定的上市條件;

(3)保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的文件是否就發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件逐項(xiàng)發(fā)表明確意見(jiàn),且具備充分的理由和依據(jù)。

北交所對(duì)上述事項(xiàng)存在疑問(wèn)的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照北交所要求作出解釋說(shuō)明,保薦機(jī)構(gòu)及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行核查,并相應(yīng)修改發(fā)行上市申請(qǐng)文件。


三、新股發(fā)行承銷定價(jià)



(一)發(fā)行承銷基礎(chǔ)知識(shí)



1.取得證監(jiān)會(huì)允許注冊(cè)的決定后,發(fā)行人與主承銷商何時(shí)可以開啟發(fā)行工作?


答:獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后,發(fā)行人與主承銷商應(yīng)當(dāng)及時(shí)向北交所報(bào)備發(fā)行與承銷方案。發(fā)行與承銷方案應(yīng)當(dāng)包括發(fā)行方案、初步詢價(jià)公告(如有)、投資價(jià)值研究報(bào)告(如有)、戰(zhàn)略配售方案、超額配售選擇權(quán)實(shí)施方案等內(nèi)容。經(jīng)北交所審查無(wú)異議的,發(fā)行人與主承銷商可以按照發(fā)行與承銷方案中確定的時(shí)間安排,啟動(dòng)發(fā)行工作。


2.公開發(fā)行股票并在北交所上市采用何種方式定價(jià)?分別是怎樣確定發(fā)行價(jià)格的?


答:公開發(fā)行股票并在北交所上市,可以采用直接定價(jià)發(fā)行、向網(wǎng)下投資者詢價(jià)和向網(wǎng)上投資者競(jìng)價(jià)發(fā)行三種方式。

直接定價(jià)發(fā)行是由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定本次發(fā)行價(jià)格。

詢價(jià)發(fā)行是發(fā)行人向開通北交所權(quán)限的網(wǎng)下投資者詢價(jià),發(fā)行人和主承銷商根據(jù)初步詢價(jià)情況協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。

競(jìng)價(jià)發(fā)行是所有合格投資者均可在網(wǎng)上報(bào)價(jià)申購(gòu),發(fā)行人和主承銷商根據(jù)報(bào)價(jià)申購(gòu)結(jié)果協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。


3.公開發(fā)行股票并在北交所上市采用直接方式定價(jià)的,發(fā)行價(jià)格有什么要求?


答:股票公開發(fā)行采用直接定價(jià)方式的,發(fā)行人與主承銷商應(yīng)當(dāng)結(jié)合發(fā)行人所屬行業(yè)、市場(chǎng)情況、同行業(yè)公司估值水平等因素審慎確定發(fā)行價(jià)格,并在招股文件和發(fā)行公告中披露。


4.公開發(fā)行股票并在北交所上市采用詢價(jià)方式的,可以向哪些對(duì)象詢價(jià)?


答:證券公司、基金管理公司、保險(xiǎn)公司及前述機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理子公司、期貨公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、合格境外投資者、符合一定條件的私募基金管理人等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者,符合一定條件在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的其他法人和組織、個(gè)人投資者,以及前述機(jī)構(gòu)投投資者和個(gè)人投資者所屬的自營(yíng)投資賬戶或者直接管理的證券投資產(chǎn)品,在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)并開通北交所網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)權(quán)限后,可以參與詢價(jià)。


5.什么情況會(huì)導(dǎo)致中止發(fā)行?


答:在發(fā)行上市過(guò)程中,發(fā)行人出現(xiàn)如下情形應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行:

(1)采用詢價(jià)方式的,有效報(bào)價(jià)的網(wǎng)下投資者數(shù)量不足10家或網(wǎng)下投資者有效申購(gòu)數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量;

(2)剔除最高報(bào)價(jià)部分后有效報(bào)價(jià)投資者數(shù)量不足;

(3)預(yù)計(jì)發(fā)行后無(wú)法滿足其在招股文件中選擇的股票在北交所上市標(biāo)準(zhǔn);

(4)發(fā)行人和主承銷商事先約定并披露的其他情形;

(5)北交所認(rèn)定的其他情形。


6.中止發(fā)行后,重新啟動(dòng)發(fā)行的條件和程序是什么?


答:中止發(fā)行后,發(fā)行人和主承銷商在發(fā)行注冊(cè)文件有效期內(nèi),報(bào)經(jīng)北交所備案,可重新啟動(dòng)發(fā)行。


(二)網(wǎng)下發(fā)行



7.參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者應(yīng)具備什么條件?


答:在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)、符合中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定條件并已開通北交所交易權(quán)限的網(wǎng)下投資者可以參與詢價(jià)。參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者須具備豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和良好的定價(jià)能力, 應(yīng)當(dāng)接受中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理, 遵守中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律規(guī)則。

發(fā)行人和主承銷商可以自主協(xié)商設(shè)置網(wǎng)下投資者的具體條件,并預(yù)先披露。主承銷商應(yīng)當(dāng)對(duì)網(wǎng)下投資者是否符合預(yù)先披露的條件進(jìn)行核查, 對(duì)不符合條件的投資者, 應(yīng)當(dāng)拒絕或剔除其報(bào)價(jià)。


8.網(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)應(yīng)滿足怎樣的需求?


答:參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)以其管理的配售對(duì)象為單位進(jìn)行報(bào)價(jià), 報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)包括每股價(jià)格和對(duì)應(yīng)的擬申購(gòu)股數(shù), 每個(gè)配售對(duì)象只能申報(bào)一個(gè)報(bào)價(jià), 同一網(wǎng)下投資者全部報(bào)價(jià)中的不同擬申購(gòu)價(jià)格不得超過(guò)三個(gè)。最高價(jià)格與最低價(jià)格的差額不得超過(guò)最低價(jià)格的20%。


9.確定發(fā)行價(jià)格時(shí),哪些報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)剔除?


答:發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)剔除擬申購(gòu)總量中報(bào)價(jià)最高的部分, 并根據(jù)剩余報(bào)價(jià)及擬申購(gòu)數(shù)量協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。 剔除部分不超過(guò)所有網(wǎng)下投資者擬申購(gòu)總量的3%;當(dāng)擬剔除的最高申報(bào)價(jià)格部分中的最低價(jià)格與確定的發(fā)行價(jià)格相同時(shí),對(duì)該價(jià)格的申報(bào)可不再剔除。因剔除導(dǎo)致擬申購(gòu)總量不足的,相應(yīng)部分可不剔除。


10.哪些參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者可以參與申購(gòu)?


答:股票發(fā)行價(jià)格確定后, 提供有效報(bào)價(jià)的網(wǎng)下投資者方可參與申購(gòu), 網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)以配售對(duì)象為單位進(jìn)行申購(gòu)。所謂有效報(bào)價(jià), 是指網(wǎng)下投資者申報(bào)的不低于發(fā)行人和主承銷商確定的發(fā)行價(jià)格, 且未作為最高報(bào)價(jià)部分被剔除, 同時(shí)符合發(fā)行人和主承銷商事先確定并公告的其他條件的報(bào)價(jià)。


11.網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象在參與網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)時(shí),有哪些禁止性行為?


答:網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象在參與網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象在參與公開發(fā)行股票并在北交所上市網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)時(shí),不得存在下列行為:

報(bào)送信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的;

使用他人賬戶、多個(gè)賬戶報(bào)價(jià)的;

委托他人開展首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和申購(gòu)業(yè)務(wù),經(jīng)行政許可的除外;

在詢價(jià)結(jié)束前泄露本機(jī)構(gòu)或本人報(bào)價(jià),打聽(tīng)、收集、傳播其他網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià),或者網(wǎng)下投資者之間協(xié)商報(bào)價(jià)的;

與發(fā)行人或承銷商串通報(bào)價(jià)的;

利用內(nèi)幕信息、未公開信息報(bào)價(jià)的;

故意壓低、抬高或者未審慎報(bào)價(jià)的;

通過(guò)嵌套投資等方式虛增資產(chǎn)規(guī)模獲取不正當(dāng)利益的;

接受發(fā)行人、承銷商以及其他利益相關(guān)方提供的財(cái)務(wù)資助、補(bǔ)償、回扣等;

未合理確定擬申購(gòu)數(shù)量,其擬申購(gòu)數(shù)量及(或)獲配后持股數(shù)量不符合相關(guān)法律法規(guī)或監(jiān)管規(guī)定要求的;

未合理確定擬申購(gòu)數(shù)量,其擬申購(gòu)金額超過(guò)配售對(duì)象總資產(chǎn)的;

未履行報(bào)價(jià)評(píng)估和決策程序,及(或)無(wú)定價(jià)依據(jù)的;

網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購(gòu)的;

獲配后未恪守限售期等相關(guān)承諾的;

未嚴(yán)格履行報(bào)價(jià)評(píng)估和決策程序,及(或)定價(jià)依據(jù)不充分的;

提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購(gòu)或未足額申購(gòu)的;

未按時(shí)足額繳付認(rèn)購(gòu)資金的;

未及時(shí)進(jìn)行展期導(dǎo)致申購(gòu)或者繳款失敗的;

向主承銷商提交的資產(chǎn)規(guī)模報(bào)告等數(shù)據(jù)文件存在不準(zhǔn)確、不完整或者不一致等情形的;

向協(xié)會(huì)提交的數(shù)據(jù)信息存在不準(zhǔn)確、不完整或者不一致等情形的;

其他以任何形式謀取或輸送不正當(dāng)利益或者不獨(dú)立、不客觀、不誠(chéng)信、不廉潔等影響網(wǎng)下發(fā)行秩序的情形。


12.網(wǎng)下投資者在參與詢價(jià)和申購(gòu)配售中發(fā)生禁止性行為有什么后果?


答:網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象出現(xiàn)禁止行為第(一)項(xiàng)至第(十四)項(xiàng)規(guī)定情形的,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)采取以下自律措施:

網(wǎng)下投資者所管理的配售對(duì)象一個(gè)年度內(nèi)出現(xiàn)上述情形一次的,協(xié)會(huì)將該配售對(duì)象列入配售對(duì)象限制名單六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;出現(xiàn)上述情形兩次的,協(xié)會(huì)將該配售對(duì)象列入配售對(duì)象限制名單十二個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;出現(xiàn)上述情形三次(含)以上的,協(xié)會(huì)將該配售對(duì)象列入配售對(duì)象限制名單三十六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;

網(wǎng)下投資者一個(gè)年度內(nèi)出現(xiàn)上述情形一次的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者列入網(wǎng)下投資者限制名單六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;出現(xiàn)上述情形兩次的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者列入網(wǎng)下投資者限制名單十二個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;出現(xiàn)上述情形三次(含)以上的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者列入網(wǎng)下投資者限制名單三十六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告。

網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象出現(xiàn)本規(guī)則禁止性行為第(十五)項(xiàng)至第(十七)項(xiàng)規(guī)定情形,且未造成明顯不良影響或后果的,協(xié)會(huì)采取以下自律措施:

網(wǎng)下投資者所管理的配售對(duì)象一個(gè)年度內(nèi)出現(xiàn)上述情形一次的,該網(wǎng)下投資者應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)參加合規(guī)教育并提交合規(guī)承諾;出現(xiàn)上述情形兩次的,協(xié)會(huì)將該配售對(duì)象列入配售對(duì)象限制名單六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;出現(xiàn)上述情形三次(含)以上的,協(xié)會(huì)將該配售對(duì)象列入配售對(duì)象限制名單十二個(gè)月至三十六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;

網(wǎng)下投資者一個(gè)年度內(nèi)出現(xiàn)上述情形一次的,該網(wǎng)下投資者應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)參加合規(guī)教育并提交合規(guī)承諾;出現(xiàn)上述情形兩次的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者列入網(wǎng)下投資者限制名單六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告;出現(xiàn)上述情形三次(含)以上的,協(xié)會(huì)將該網(wǎng)下投資者列入網(wǎng)下投資者限制名單十二個(gè)月至三十六個(gè)月并在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告。

未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成合規(guī)教育或提交合規(guī)承諾,或有關(guān)違規(guī)行為造成明顯不良影響或后果的,協(xié)會(huì)可視情節(jié)輕重,采取警示、責(zé)令改正、列入網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象限制名單等自律措施。

因不可抗力或者托管機(jī)構(gòu)、銀行、證券公司等第三方業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)過(guò)失導(dǎo)致發(fā)生違規(guī)情形,網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象自身沒(méi)有責(zé)任,且能夠提供有效證明材料的,可向協(xié)會(huì)申請(qǐng)免責(zé)處理。


(三)網(wǎng)上發(fā)行



13.參與網(wǎng)上新股申購(gòu)的投資者應(yīng)滿足什么條件?可以申購(gòu)多少新股?


答:北交所合格投資者可參與網(wǎng)上申購(gòu)。投資者參與申購(gòu)時(shí),每一個(gè)申購(gòu)單位為100股,申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股或其整數(shù)倍,且不得超過(guò)9999.99萬(wàn)股,如超過(guò)則該筆申報(bào)無(wú)效。同時(shí),網(wǎng)上投資者進(jìn)行申購(gòu)時(shí),申購(gòu)股數(shù)不得超過(guò)網(wǎng)上初始發(fā)行量的5%,如超過(guò)則該筆申購(gòu)無(wú)效。


14.網(wǎng)上新股申購(gòu)的方式是什么?


答:北交所網(wǎng)上新股申購(gòu)實(shí)行全額資金申購(gòu)制度。在申購(gòu)日,已經(jīng)開通北交所交易權(quán)限的合格投資者可以在申購(gòu)時(shí)間內(nèi)通過(guò)證券公司進(jìn)行申購(gòu)委托。參與本次申購(gòu)的投資者,需在網(wǎng)上申購(gòu)日前在證券交易網(wǎng)點(diǎn)開立資金賬戶,并根據(jù)自己的申購(gòu)量存入足額的申購(gòu)資金。網(wǎng)上投資者因申購(gòu)資金不足導(dǎo)致申購(gòu)無(wú)效的,六個(gè)月內(nèi)不得參與北交所股票公開發(fā)行網(wǎng)上申購(gòu)。


15.網(wǎng)上投資者申購(gòu)數(shù)量大于網(wǎng)上發(fā)行總量時(shí)怎么安排?


答:網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量時(shí),根據(jù)網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量和有效申購(gòu)總量的比例計(jì)算各投資者獲得配售股票的數(shù)量。其中不足100股的部分,匯總后按申購(gòu)數(shù)量?jī)?yōu)先、數(shù)量相同的時(shí)間優(yōu)先原則向每個(gè)投資者依次配售100股,直至無(wú)剩余股票。


16.公開發(fā)行股票并在北交所上市的,網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行比例有什么要求?


答:網(wǎng)下初始發(fā)行比例應(yīng)當(dāng)不低于60%且不高于80%。有戰(zhàn)略投資者配售股票安排的,應(yīng)當(dāng)扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后確定網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行比例。


17.公開發(fā)行股票并在北交所上市的網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)軝C(jī)制是怎樣的?


答:網(wǎng)下投資者有效申購(gòu)數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的,發(fā)行人和主承銷商不得將網(wǎng)下發(fā)行部分向網(wǎng)上回?fù)?,?yīng)當(dāng)中止發(fā)行。網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)數(shù)量不足網(wǎng)上初始發(fā)行量的,不足部分可以向網(wǎng)下投資者回?fù)堋?/p>

網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)15倍,不超過(guò)50倍的,應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)?,回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行數(shù)量的5%;網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)50倍的,回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行數(shù)量的10%。


(四)戰(zhàn)略配售



18.公開發(fā)行股票并在北交所上市實(shí)施戰(zhàn)略配售的,戰(zhàn)略投資者家數(shù)以及戰(zhàn)略配售數(shù)量如何確定?


答:戰(zhàn)略投資者不得超過(guò)10名。公開發(fā)行股票數(shù)量在5000萬(wàn)股以上的,戰(zhàn)略投資者獲得配售的股票總量原則上不得超過(guò)本次公開發(fā)行股票數(shù)量的30%,超過(guò)的應(yīng)當(dāng)在發(fā)行方案中充分說(shuō)明理由。公開發(fā)行股票數(shù)量不足5000萬(wàn)股的,戰(zhàn)略投資者獲得配售的股票總量不得超過(guò)本次公開發(fā)行股票數(shù)量的20%。


19.哪些投資者可以參與戰(zhàn)略配售?


答:參與戰(zhàn)略配售的投資者,應(yīng)當(dāng)具備良好的市場(chǎng)聲譽(yù)和影響力,具有較強(qiáng)資金實(shí)力,認(rèn)可發(fā)行人長(zhǎng)期投資價(jià)值,并按照最終確定的發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)其承諾認(rèn)購(gòu)的發(fā)行人股票。


20.采用戰(zhàn)略配售需要披露哪些信息?


答:發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在招股文件和發(fā)行公告中披露是否采用戰(zhàn)略配售方式、戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)、戰(zhàn)略配售股票總量上限、戰(zhàn)略投資者名稱、承諾認(rèn)購(gòu)金額或者股票數(shù)量、占本次發(fā)行股票數(shù)量的比例以及限售期安排等。

在發(fā)行結(jié)果公告中披露最終獲配的戰(zhàn)略投資者名稱、股票數(shù)量以及限售期安排等。

發(fā)行人高級(jí)管理人員與核心員工通過(guò)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、員工持股計(jì)劃等參與本次發(fā)行戰(zhàn)略配售的,應(yīng)當(dāng)在招股文件和發(fā)行公告中披露專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、員工持股計(jì)劃的具體名稱、設(shè)立時(shí)間、募集資金規(guī)模、管理人、實(shí)際支配主體以及參與人姓名、職務(wù)與持有份額等。


21.發(fā)行人和主承銷商實(shí)施戰(zhàn)略配售的,不得存在哪些情形?


答:實(shí)施戰(zhàn)略配售的發(fā)行人和主承銷商不得存在下列情形:

(一)發(fā)行人和主承銷商向戰(zhàn)略投資者承諾股票在北交所上市后股價(jià)將上漲,或者股價(jià)如未上漲將由發(fā)行人購(gòu)回股票或者給予任何形式的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償;

(二)主承銷商以承諾對(duì)承銷費(fèi)用分成、介紹參與其他發(fā)行人戰(zhàn)略配售等作為條件引入戰(zhàn)略投資者;

(三)股票在北交所上市后發(fā)行人認(rèn)購(gòu)發(fā)行人戰(zhàn)略投資者及其控股子公司管理的證券投資基金;

(四)發(fā)行人承諾在戰(zhàn)略投資者獲配股份的限售期內(nèi),任命與該戰(zhàn)略投資者存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的人員擔(dān)任發(fā)行人的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員,但發(fā)行人高級(jí)管理人員與核心員工設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、員工持股計(jì)劃等參與戰(zhàn)略配售的除外;

(五)除以公開方式募集設(shè)立、主要投資策略包括投資戰(zhàn)略配售股票且以封閉方式運(yùn)作的證券投資基金等主體外,戰(zhàn)略投資者使用非自有資金認(rèn)購(gòu)發(fā)行人股票,或者存在接受其他投資者委托或委托其他投資者參與本次戰(zhàn)略配售的情形;

(六)其他直接或間接進(jìn)行利益輸送的行為。


22.已參與戰(zhàn)略配售的投資者,還可以參加網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行嗎?


答:參與戰(zhàn)略配售的投資者不得參與網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行,但證券投資基金管理人管理的未參與戰(zhàn)略配售的公募基金、社?;?、養(yǎng)老金、年金基金等除外。


23.戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)何時(shí)繳納認(rèn)購(gòu)資金?


答:戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)于T-3日前繳納認(rèn)購(gòu)資金。


24.戰(zhàn)略投資者獲得配售的股份上市后有無(wú)持有限制?


答:戰(zhàn)略投資者本次獲得配售的股票持有期限應(yīng)當(dāng)不少于6個(gè)月,持有期自本次發(fā)行的股票在北交所上市之日起計(jì)算。

經(jīng)發(fā)行人董事會(huì)審議通過(guò),發(fā)行人高級(jí)管理人員與核心員工可以通過(guò)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、員工持股計(jì)劃等參與戰(zhàn)略配售,獲配的股票數(shù)量不得超過(guò)本次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%,且股票持有期限不得少于12個(gè)月。

前款規(guī)定的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、員工持股計(jì)劃的實(shí)際支配主體為發(fā)行人高級(jí)管理人員的,該專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、員工持股計(jì)劃獲配的股份不計(jì)入社會(huì)公眾股東持有的股份。


(五)超額配售選擇權(quán)



25.主承銷商有多家的,如何賦予超額配售選擇權(quán)?


答:通過(guò)聯(lián)合主承銷商發(fā)行證券的,發(fā)行人應(yīng)授予其中1家主承銷商行使超額配售選擇權(quán)。主承銷商與發(fā)行人簽訂的承銷協(xié)議中,應(yīng)當(dāng)明確發(fā)行人對(duì)主承銷商采用超額配售選擇權(quán)的授權(quán),以及獲授權(quán)的主承銷商的相應(yīng)責(zé)任。


26.計(jì)劃采用超額配售選擇權(quán)的應(yīng)補(bǔ)充披露什么內(nèi)容?


答:發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)于提交發(fā)行申請(qǐng)時(shí),在招股說(shuō)明書或募集說(shuō)明書中明確是否采用超額配售選擇權(quán)以及采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行股票的數(shù)量上限。

發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行方案中明確并在招股文件中披露超額配售選擇權(quán)實(shí)施方案,包括實(shí)施目標(biāo)、操作策略、可能發(fā)生的情形以及預(yù)期達(dá)到的效果等;在發(fā)行公告中披露全額行使超額配售選擇權(quán)擬發(fā)行股票的具體數(shù)量。


27.超額配售選擇權(quán)實(shí)施完畢后如何安排?


答:采用超額配售選擇權(quán)的主承銷商,可以在征集投資者認(rèn)購(gòu)意向時(shí),與投資者達(dá)成預(yù)售擬行使超額配售選擇權(quán)所對(duì)應(yīng)股份的協(xié)議,明確投資者同意預(yù)先付款并向其延期交付股票。主承銷商應(yīng)當(dāng)將延期交付股票的協(xié)議報(bào)北交所和中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司北京分公司備案。

在超額配售選擇權(quán)行使期屆滿或者累計(jì)購(gòu)回股票數(shù)量達(dá)到采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行股票數(shù)量限額的5個(gè)交易日內(nèi),向發(fā)行人支付超額配售股票募集的資金,向同意延期交付股票的投資者交付股票。除購(gòu)回股票使用的資金及劃轉(zhuǎn)給發(fā)行人增發(fā)股票的資金外的剩余資金,納入證券投資者保護(hù)基金。


28.獲得授權(quán)的主承銷商使用超額配售證券募集的資金購(gòu)買發(fā)行人證券時(shí),應(yīng)以哪種方式購(gòu)買?


答:發(fā)行人股票在北交所上市之日起30日內(nèi),獲授權(quán)的主承銷商有權(quán)使用超額配售股票募集的資金,以競(jìng)價(jià)交易方式從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買發(fā)行人股票,申報(bào)買入價(jià)格不得高于本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)格。主承銷商以競(jìng)價(jià)交易方式購(gòu)買的發(fā)行人股票與要求發(fā)行人增發(fā)的股票之和,不得超過(guò)發(fā)行公告中披露的全額行使超額配售選擇權(quán)擬發(fā)行股票數(shù)量。主承銷商買入的股票不得賣出。


四、再融資發(fā)行證券



(一)再融資基礎(chǔ)知識(shí)



1.再融資的形式有哪些?


答:再融資的形式分為向不特定對(duì)象發(fā)行證券和向特定對(duì)象發(fā)行證券。

向不特定對(duì)象發(fā)行證券包括:上市公司向原股東配售股份(配股);向不特定對(duì)象募集股份(增發(fā))。

向特定對(duì)象發(fā)行證券包括:向特定對(duì)象發(fā)行股票;向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債及優(yōu)先股。


(二)并購(gòu)重組



2.北交所的重大資產(chǎn)重組制度有哪些特點(diǎn)?


答:北交所按照注冊(cè)制要求,建立以信息披露為核心,高效規(guī)范的并購(gòu)重組機(jī)制,推動(dòng)提高北交所上市公司質(zhì)量。北交所重大資產(chǎn)重組制度主要有以下特點(diǎn):一是堅(jiān)持以信息披露為核心。貫徹注冊(cè)制理念,審核要求與公開發(fā)行并上市及上市公司證券發(fā)行保持一致,堅(jiān)持以信息披露為核心,通過(guò)問(wèn)詢督促上市公司、交易對(duì)方等相關(guān)主體真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地進(jìn)行信息披露。二是堅(jiān)持包容性、適應(yīng)性的制度安排。充分考慮創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn),在重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、重組審核時(shí)限等方面堅(jiān)持合理性和必要性原則,防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)與提升市場(chǎng)效率并重,支持企業(yè)利用重組做大做強(qiáng)。三是堅(jiān)持審核公開透明。將申請(qǐng)受理、審核問(wèn)詢、并購(gòu)重組委審議等重要節(jié)點(diǎn)和流程的相關(guān)信息向市場(chǎng)公開,明確市場(chǎng)預(yù)期,接受社會(huì)監(jiān)督。


3.北交所公司并購(gòu)重組相關(guān)信息披露內(nèi)容是如何要求的?


答:一是上市公司的申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。二是上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露本次交易是否合法合規(guī)。三是上市公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合本次交易是否與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)、交易后經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)管理模式,以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)等因素,說(shuō)明本次交易是否有利于增強(qiáng)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。四是上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露本次交易的必要性。五是上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露本次交易資產(chǎn)定價(jià)的合理性。六是上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露本次交易中與業(yè)績(jī)承諾相關(guān)的信息。


五、上市公司持續(xù)監(jiān)管



(一)股份減持



1.北交所股票減持制度是怎么安排的?


答:北交所股票減持制度集中規(guī)定在《北交所上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》和《北交所股票上市規(guī)則(試行)》中,并通過(guò)《北交所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第8號(hào)——股份減持和持股管理》細(xì)化了執(zhí)行要求,主要包括了控股股東、實(shí)際控制人、5%以上股東及董監(jiān)高減持預(yù)披露制度和特殊情形下額外減持限制要求。

減持預(yù)披露方面,5%以上股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高集中競(jìng)價(jià)、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持前15個(gè)交易日預(yù)先披露減持計(jì)劃,擬在3個(gè)月內(nèi)集中競(jìng)價(jià)賣出股份總數(shù)超過(guò)公司股份總數(shù)1%的,還需在首次賣出的30個(gè)交易日前預(yù)先披露減持計(jì)劃。額外減持限制方面,一是上市時(shí)公司未盈利的,控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高自上市之日2個(gè)完整會(huì)計(jì)年度不得減持上市前股份;二是嚴(yán)重違法違規(guī)不得減持,如因違法違規(guī)被立案調(diào)查期間,受到刑事處罰或行政處罰后6個(gè)月內(nèi),交易所公開譴責(zé)3個(gè)月內(nèi),相關(guān)主體不得減持;三是公司觸發(fā)重大違法退市,控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高在公司退市前不得減持。


(二)信息披露



2.北交所上市公司信息披露的特點(diǎn)是什么?


答:一是遵循《證券法》《上市公司信息披露管理辦法》中的基本披露規(guī)定,貫徹注冊(cè)制下以信息披露為核心的理念,要求公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平的披露信息,披露語(yǔ)言上應(yīng)當(dāng)簡(jiǎn)明扼要、清晰易懂。二是尊重企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要,允許公司豁免披露、暫緩披露商業(yè)秘密、敏感信息等,并鼓勵(lì)公司自愿披露相關(guān)信息,但需保持信披披露的一致性,不可選擇性披露。三是契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn),針對(duì)披露標(biāo)準(zhǔn)等要求做出適應(yīng)性調(diào)整。如允許公司定期報(bào)告中索引對(duì)外擔(dān)保等日常已披露信息,提升信披針對(duì)性;明確符合北交所公司客觀情況的重大交易審議和披露標(biāo)準(zhǔn),提高信披有效性。


3.北交所對(duì)上市公司定期報(bào)告披露要求有哪些?


答:審議程序方面:上市公司定期報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò),上市公司不得披露未經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)的定期報(bào)告;董事會(huì)已經(jīng)審議通過(guò)的,不得以董事、高級(jí)管理人員對(duì)定期報(bào)告內(nèi)容有異議為由不按時(shí)披露定期報(bào)告;董事會(huì)因故無(wú)法對(duì)定期報(bào)告形成決議的,應(yīng)當(dāng)以董事會(huì)公告的方式披露具體原因和存在的風(fēng)險(xiǎn),并披露獨(dú)立董事意見(jiàn)。

披露時(shí)間方面:上市公司應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)審議通過(guò)定期報(bào)告后的2個(gè)交易日內(nèi)披露,其中年度報(bào)告應(yīng)當(dāng)不晚于4月底前披露,半年度報(bào)告應(yīng)當(dāng)不晚于8月底前披露,一季度、三季度報(bào)告分別應(yīng)于4月底、10月底前披露,此外第一季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一年的年度報(bào)告。

業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)方面:一是業(yè)績(jī)快報(bào)。上市公司定期報(bào)告披露前出現(xiàn)業(yè)績(jī)泄露,或者出現(xiàn)業(yè)績(jī)傳聞且公司股票及其他證券品種交易出現(xiàn)異常波動(dòng)的,應(yīng)當(dāng)披露業(yè)績(jī)快報(bào)。同時(shí),上市公司預(yù)計(jì)不能在2月底前披露年度報(bào)告的,應(yīng)當(dāng)于2月底前披露業(yè)績(jī)快報(bào)。二是業(yè)績(jī)預(yù)告。上市公司在年度報(bào)告披露前,預(yù)計(jì)上一年度凈利潤(rùn)發(fā)生重大變化的(包括年度凈利潤(rùn)同比變動(dòng)超過(guò)50%且大于500萬(wàn)元、發(fā)生虧損或者由虧損變?yōu)橛?,?yīng)當(dāng)進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告,業(yè)績(jī)預(yù)告的披露時(shí)間應(yīng)不晚于業(yè)績(jī)快報(bào)。

披露文件方面:一是上市公司報(bào)告期內(nèi)存在募集資金的,在披露半年度報(bào)告時(shí),應(yīng)當(dāng)同步披露董事會(huì)對(duì)募集資金的自查報(bào)告;在披露年度報(bào)告時(shí),應(yīng)當(dāng)同步披露董事會(huì)對(duì)募集資金的自查報(bào)告、保薦機(jī)構(gòu)對(duì)募集資金的核查報(bào)告,以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)募集資金出具的鑒證報(bào)告。二是上市公司在披露年度報(bào)告的同時(shí),應(yīng)當(dāng)披露會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)資金占用出具的核查意見(jiàn)。三是上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告如果被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn),公司在披露定期報(bào)告的同時(shí),應(yīng)當(dāng)披露:(1)董事會(huì)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)涉及事項(xiàng)的專項(xiàng)說(shuō)明和決議;(2)獨(dú)立董事對(duì)審計(jì)意見(jiàn)涉及事項(xiàng)發(fā)表的意見(jiàn);(3)監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)專項(xiàng)說(shuō)明的意見(jiàn)和決議;(4)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的專項(xiàng)說(shuō)明;


(三)差異化表決權(quán)監(jiān)管安排



4.北交所關(guān)于差異化表決權(quán)是如何規(guī)定的?


答:北交所對(duì)差異化表決權(quán)的相關(guān)安排主要集中在《北交所股票上市規(guī)則(試行)》和《北交所上市公司業(yè)務(wù)辦理指南第5號(hào)——表決權(quán)差異安排》。北交所上市公司的表決權(quán)差異安排需要在上市前完成,并應(yīng)當(dāng)運(yùn)行至少一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)上市。北交所上市公司均為在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層公司,因此,北交所擬上市公司在進(jìn)行表決權(quán)差異安排時(shí),還需要遵守全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)規(guī)定,包括《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司治理指引第3號(hào)——表決權(quán)差異安排》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)表決權(quán)差異安排業(yè)務(wù)指南》??傮w來(lái)看,北交所和全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)針對(duì)差異化表決權(quán)主要規(guī)范了以下幾點(diǎn):

一是設(shè)置主體的行業(yè)、財(cái)務(wù)指標(biāo)要求。設(shè)置差異化表決權(quán)安排的,應(yīng)當(dāng)為國(guó)家重點(diǎn)支持行業(yè)、市場(chǎng)認(rèn)可度高、創(chuàng)始人發(fā)揮重大作用的優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新公司,并需滿足對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求,特別表決權(quán)股東限定為公司董事。二是表決權(quán)差異安排的運(yùn)行要求。限制特別表決權(quán)股份的表決權(quán)放大倍數(shù),不得提高特別表決權(quán)比例;規(guī)定“日落條款”,出現(xiàn)特定情況時(shí),特別表決權(quán)股東不再享有特別表決權(quán);明確了應(yīng)恢復(fù)“一股一權(quán)”表決的重大事項(xiàng)范圍;規(guī)定特別表決權(quán)股份不得交易。三是公司治理要求。從保護(hù)投資者角度出發(fā),要求對(duì)普通股東的表決情況單獨(dú)計(jì)票并披露;要求監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事在年度報(bào)告、中期報(bào)告中就特別表決權(quán)股份的運(yùn)行情況出具專項(xiàng)意見(jiàn);要求上市公司在年度股東大會(huì)向股東說(shuō)明表決權(quán)差異安排的運(yùn)行情況,回應(yīng)股東質(zhì)詢。


六、股票交易制度



(一)主要交易制度



1.北交所上市公司股票的交易方式是什么?


答:北交所上市公司股票采用競(jìng)價(jià)交易方式;符合北交所規(guī)定的單筆申報(bào)數(shù)量或交易金額標(biāo)準(zhǔn)的,可以通過(guò)大宗交易方式;因收購(gòu)、對(duì)賭履約等特定事項(xiàng)可通過(guò)線下協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。


2.北交所的交易規(guī)則有哪些特點(diǎn)?


答:(1)實(shí)行30%的價(jià)格漲跌幅限制。

(2)上市首日不設(shè)漲跌幅限制,實(shí)施臨時(shí)停牌機(jī)制,即當(dāng)盤中成交價(jià)格較開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%、60%時(shí),盤中臨時(shí)停牌10分鐘,復(fù)牌時(shí)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)。

(3)限價(jià)申報(bào)設(shè)置基準(zhǔn)價(jià)格±5%的申報(bào)有效價(jià)格范圍,對(duì)市價(jià)申報(bào)采取限價(jià)保護(hù)措施。


3.北交所股票每股申報(bào)數(shù)量是如何規(guī)定的?


答:(1)競(jìng)價(jià)交易

單筆申報(bào)的最低數(shù)量為100股,每筆申報(bào)可以1股為單位遞增。賣出股票時(shí),余額不足100股的部分應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過(guò)100萬(wàn)股。

(2)大宗交易

股票交易單筆申報(bào)數(shù)量不低于10萬(wàn)股,或者交易金額不低于100萬(wàn)元人民幣。

北交所有效價(jià)格申報(bào)范圍的基準(zhǔn)價(jià)格如何認(rèn)定?

買入(賣出)基準(zhǔn)價(jià)格為即時(shí)揭示的最低賣出(最高買入)申報(bào)價(jià)格;無(wú)即時(shí)揭示的最低賣出(最高買入)申報(bào)價(jià)格的,為即時(shí)揭示的最高買入(最低賣出)申報(bào)價(jià)格;無(wú)即時(shí)揭示的最高買入(最低賣出)申報(bào)價(jià)格的,為最近成交價(jià);當(dāng)日無(wú)成交的,為前收盤價(jià)。


4.北交所大宗交易有何特殊要求?


答:采用成交確認(rèn)委托方式。成交確認(rèn)申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日的9:15至11:30、13:00至15:30,成交確認(rèn)時(shí)間為15:00至15:30。

有價(jià)格漲跌幅限制的股票,大宗交易的成交價(jià)格由買賣雙方在當(dāng)日價(jià)格漲跌幅限制范圍內(nèi)確定。無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的股票,大宗交易的成交價(jià)格應(yīng)當(dāng)不高于前收盤價(jià)的 130%或當(dāng)日已成交的最高價(jià)格中的較高者,且不低于前收盤價(jià)的70%或當(dāng)日已成交的最低價(jià)格中的較低者。


5.北交所每天公布哪些交易公開信息?


答:有價(jià)格漲跌幅限制的競(jìng)價(jià)交易的股票,對(duì)于當(dāng)日收盤價(jià)漲跌幅達(dá)到±20%的各前5只股票、當(dāng)日價(jià)格振幅達(dá)到30%的前5只股票、當(dāng)日換手率達(dá)到20%的前5只股票,北交所分別公布相關(guān)股票當(dāng)日買入、賣出金額最大5家會(huì)員證券營(yíng)業(yè)部或交易單元的名稱及其各自的買入、賣出金額。


(二)異常交易



6.上市公司股票交易中,哪些異常交易行為及情形將被北交所重點(diǎn)監(jiān)控?


答:根據(jù)《北交所交易規(guī)則(試行)》第六章相關(guān)規(guī)定,北交所在對(duì)交易行為監(jiān)督中的重點(diǎn)監(jiān)控事項(xiàng)主要包括4類:一是涉嫌內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為;二是可能影響證券交易價(jià)格或者證券成交量的異常交易行為;三是證券交易價(jià)格或成交量明顯異常的情形;四是買賣股票的范圍、時(shí)間、數(shù)量、方式等受到法律法規(guī)、部門規(guī)章及北交所業(yè)務(wù)規(guī)則限制的行為等。

具體而言,可能影響證券交易價(jià)格或者證券成交量的異常交易行為包括:(1)可能對(duì)證券交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的信息披露前,大量或持續(xù)買入或賣出相關(guān)證券;(2)單個(gè)證券賬戶,或兩個(gè)以上固定的或涉嫌關(guān)聯(lián)的證券賬戶之間,大量或頻繁進(jìn)行反向交易;(3)單個(gè)證券賬戶,或兩個(gè)以上固定的或涉嫌關(guān)聯(lián)的證券賬戶,大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、密集申報(bào)或申報(bào)價(jià)格明顯偏離該證券行情揭示的最近成交價(jià);(4)單獨(dú)或者合謀,以漲幅或跌幅限制的價(jià)格大額申報(bào)或連續(xù)申報(bào),致使該證券交易價(jià)格達(dá)到或維持漲幅或跌幅限制;(5)頻繁申報(bào)或撤銷申報(bào),或大額申報(bào)后撤銷申報(bào),以影響證券交易價(jià)格或誤導(dǎo)其他投資者;(6)集合競(jìng)價(jià)期間以明顯高于前收盤價(jià)的價(jià)格申報(bào)買入后又撤銷申報(bào),隨后申報(bào)賣出該證券,或以明顯低于前收盤價(jià)的價(jià)格申報(bào)賣出后又撤銷申報(bào),隨后申報(bào)買入該證券;(7)對(duì)單一證券在一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)行大量且連續(xù)交易;(8)大量或者頻繁進(jìn)行高買低賣交易;(9)申報(bào)或成交行為造成市場(chǎng)價(jià)格異常或秩序混亂;(10)利用虛假或者不確定的重大信息,誘導(dǎo)投資者作出投資決策,并進(jìn)行相關(guān)交易的;(11)通過(guò)對(duì)證券及其發(fā)行人、上市公司公開作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議,誤導(dǎo)投資者作出投資決策,并進(jìn)行與其評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)、投資建議方向相反的證券交易的;(12)通過(guò)策劃、實(shí)施虛假重大事項(xiàng),誤導(dǎo)投資者作出投資決策,并進(jìn)行相關(guān)交易的;(13)通過(guò)控制發(fā)行人、上市公司信息的生成或者控制信息披露的內(nèi)容、時(shí)點(diǎn)、節(jié)奏,誤導(dǎo)投資者作出投資決策,并進(jìn)行相關(guān)交易的;(14)北交所認(rèn)為需要重點(diǎn)監(jiān)控的其他異常交易。


7.對(duì)于股票交易異常波動(dòng),上市公司應(yīng)如何披露?


答:根據(jù)《北交所股票上市規(guī)則(試行)》第八章第一節(jié)的相關(guān)規(guī)定,上市公司應(yīng)當(dāng)在股票發(fā)生異常波動(dòng)的次一交易日開盤前,披露異常波動(dòng)公告。如無(wú)法按時(shí)披露,上市公司應(yīng)當(dāng)主動(dòng)申請(qǐng)停牌,直至披露后復(fù)牌。公告內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括(1)異常波動(dòng)的具體情況;(2)對(duì)信息披露相關(guān)重要問(wèn)題的關(guān)注、核實(shí)情況說(shuō)明;(3)是否存在應(yīng)當(dāng)披露而未披露重大信息的聲明;(4)董事會(huì)核實(shí)公司及控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在異常波動(dòng)期間是否存在交易公司股票的情況;(5)向市場(chǎng)提示異常波動(dòng)股票投資風(fēng)險(xiǎn)等。


(三)融資融券



8.北交所融資融券業(yè)務(wù)特點(diǎn)有哪些?


答:(1)融資融券業(yè)務(wù)總體上比照滬深市場(chǎng)成熟模式構(gòu)建,包括券商資格管理、投資者準(zhǔn)入、賬戶體系、交易方式、可沖抵保證金證券范圍及折算率、權(quán)益處理、信息披露等方面與滬深市場(chǎng)兩融業(yè)務(wù)整體保持一致。

轉(zhuǎn)板機(jī)制是北交所融資融券業(yè)務(wù)的特色制度安排,符合條件的北交所上市公司可以申請(qǐng)轉(zhuǎn)板至上交所科創(chuàng)板或深交所創(chuàng)業(yè)板。

(2)北交所股票自上市首日起可作為融資融券標(biāo)的。北交所根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整標(biāo)的股票的名單。


9.投資者開通北交所融資融券業(yè)務(wù)需要滿足什么條件?


答:投資者應(yīng)當(dāng)同時(shí)滿足《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》的準(zhǔn)入條件和北交所投資者適當(dāng)性門檻。分別要求投資者從事證券交易時(shí)間滿半年而且近20個(gè)交易日的日均證券類資產(chǎn)要在50萬(wàn)元以上和投資者參與證券交易24個(gè)月以上而且申請(qǐng)開通權(quán)限前20個(gè)交易日證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的日均資產(chǎn)不能低于50萬(wàn)元以上。


第四部分 全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則問(wèn)答



一、掛牌準(zhǔn)入



(一)改革思路



1.新三板掛牌準(zhǔn)入制度改革的主要思路是什么?


答:根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于全面實(shí)行注冊(cè)制的總體部署及進(jìn)一步優(yōu)化全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)制度的安排,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌準(zhǔn)入制度的改革思路主要是“四個(gè)堅(jiān)持”。一是堅(jiān)持注冊(cè)制審核理念。按照注冊(cè)制基本內(nèi)涵和試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn),完善掛牌準(zhǔn)入制度體系,明確市場(chǎng)各方在披露信息形成、核查、審核過(guò)程中的職責(zé)。二是堅(jiān)持與北交所一體發(fā)展。以北交所為引領(lǐng),突出對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的精準(zhǔn)包容,發(fā)揮中小企業(yè)規(guī)范治理“示范田”和創(chuàng)新型中小企業(yè)“孵化器”功能。三是堅(jiān)持提高市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量。適應(yīng)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場(chǎng)服務(wù)、市場(chǎng)功能、市場(chǎng)監(jiān)管持續(xù)完善的趨勢(shì),進(jìn)一步明確申請(qǐng)掛牌公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、信息披露質(zhì)量以及主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量方面要求。四是堅(jiān)持特色化制度安排??偨Y(jié)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)多年服務(wù)中小企業(yè)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),延續(xù)簡(jiǎn)化審核程序、存量股份掛牌、主辦券商推薦等特色制度,保持掛牌環(huán)節(jié)發(fā)行融資、進(jìn)入創(chuàng)新層方面的靈活性,平衡規(guī)范要求與掛牌成本。


(二)股票掛牌條件



2.全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革后,新三板掛牌條件的主要變化包括哪些方面?


答:本次掛牌條件優(yōu)化整體保持了原有五項(xiàng)基本條件和適用標(biāo)準(zhǔn),并結(jié)合市場(chǎng)形勢(shì)變化和監(jiān)管實(shí)踐,進(jìn)一步明確了合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)明確、持續(xù)經(jīng)營(yíng)方面的具體要求,突出對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的精準(zhǔn)包容,支持中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。一是在規(guī)則中明確規(guī)定申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)監(jiān)管要求與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場(chǎng)定位。二是堅(jiān)持新三板和北交所一體發(fā)展理念,構(gòu)建“1+5”的多元化財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系,指標(biāo)結(jié)構(gòu)與北交所、創(chuàng)新層整體上保持一致,并在閾值上體現(xiàn)梯次。針對(duì)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的申請(qǐng)掛牌公司,適當(dāng)放寬每股凈資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)年限要求,體現(xiàn)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的精準(zhǔn)包容;對(duì)于其他申請(qǐng)掛牌公司,有針對(duì)性地制定了5套財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn),支持中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。三是調(diào)整不符合合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)條件的刑事犯罪范圍和重大違法行為范圍,與北交所和新三板創(chuàng)新層保持一致。


3.公司申請(qǐng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌應(yīng)具備哪些條件?


答:(1)申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)不少于兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度的股份有限公司,股本總額不低于500萬(wàn)元,并具備健全的公司組織機(jī)構(gòu),業(yè)務(wù)明確,由主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo),相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。

有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的,持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。

(2)申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

最近24個(gè)月以內(nèi),申請(qǐng)掛牌公司或其控股股東、實(shí)際控制人、重要控股子公司:①未被司法機(jī)關(guān)作出貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序行為的有罪判決,或刑事處罰未執(zhí)行完畢;②不存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為。

最近12個(gè)月以內(nèi),申請(qǐng)掛牌公司或其控股股東、實(shí)際控制人、重要控股子公司、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員未被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)采取行政處罰。

申請(qǐng)掛牌公司或其控股股東、實(shí)際控制人、重要控股子公司、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員:①不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)立案調(diào)查,尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)的情形;②不存在被列為失信聯(lián)合懲戒對(duì)象且尚未消除的情形。

申請(qǐng)掛牌公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不存在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)采取證券市場(chǎng)禁入措施,或被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定其不適合擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,且市場(chǎng)禁入措施或不適格情形尚未消除的情形。

(3)申請(qǐng)掛牌公司會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范,財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露應(yīng)當(dāng)符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定,在所有重大方面公允地反映公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量,并由符合《證券法》規(guī)定的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。申請(qǐng)掛牌公司提交的財(cái)務(wù)報(bào)表截止日不得早于股份有限公司成立日。

申請(qǐng)掛牌公司內(nèi)部控制制度健全且得到有效執(zhí)行,能夠合理保證公司運(yùn)行效率、合法合規(guī)和財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性。

(4)申請(qǐng)掛牌公司業(yè)務(wù)明確,擁有與各業(yè)務(wù)相匹配的關(guān)鍵資源要素,具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。①申請(qǐng)掛牌公司業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完整、獨(dú)立,與其控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)分開。②公司所屬行業(yè)或所從事業(yè)務(wù)不屬于被國(guó)家或地方發(fā)布的產(chǎn)業(yè)政策明確禁止或淘汰的、法規(guī)政策明確禁止進(jìn)入資本市場(chǎng)融資的行業(yè)。

(5)申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)符合的財(cái)務(wù)條件。

申請(qǐng)掛牌公司最近一期末每股凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于1元/股,并滿足下列條件之一:

(一)最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)不低于800萬(wàn)元,或者最近一年凈利潤(rùn)不低于600萬(wàn)元;

(二)最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于3000萬(wàn)元且最近一年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于20%,或者最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于5000萬(wàn)元且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正;

(三)最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3000萬(wàn)元,且最近兩年累計(jì)研發(fā)投入占最近兩年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例不低于5%;

(四)最近兩年研發(fā)投入累計(jì)不低于1000萬(wàn)元,且最近24個(gè)月或掛牌同時(shí)定向發(fā)行獲得專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者股權(quán)投資金額不低于2000萬(wàn)元;

(五)掛牌時(shí)即采取做市交易方式,掛牌同時(shí)向不少于4家做市商在內(nèi)的對(duì)象定向發(fā)行股票,按掛牌同時(shí)定向發(fā)行價(jià)格計(jì)算的市值不低于1億元。


4.本次改革新三板掛牌條件放寬部分企業(yè)運(yùn)營(yíng)期限要求的主要考慮是什么?如何把控該類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?


答:近年來(lái),隨著國(guó)家對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)支持力度的加大和技術(shù)革新速度的加快,部分擁有優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)或由大型企業(yè)孵化拆分的企業(yè)具備良好的創(chuàng)新基因,創(chuàng)立之初就掌握核心技術(shù)等關(guān)鍵資源要素,市場(chǎng)知名度高、運(yùn)作基礎(chǔ)規(guī)范。在前期調(diào)研中發(fā)現(xiàn),部分創(chuàng)新密度較高的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)領(lǐng)域中小企業(yè),需要持續(xù)的研發(fā)投入、引進(jìn)設(shè)備、開拓市場(chǎng),在設(shè)立初期就有較強(qiáng)的融資需求,并基于人才、技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì),往往能夠獲得資本的認(rèn)可。

為加強(qiáng)對(duì)相關(guān)領(lǐng)域中小企業(yè)支持,拓寬其融資渠道,結(jié)合基礎(chǔ)層功能定位以及市場(chǎng)韌性強(qiáng)的特點(diǎn),針對(duì)符合國(guó)家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高,且主要業(yè)務(wù)屬于新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以及產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)領(lǐng)域的企業(yè),適當(dāng)放寬持續(xù)運(yùn)營(yíng)兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度要求,豁免每股凈資產(chǎn)指標(biāo)要求,并設(shè)置相應(yīng)的研發(fā)、資本認(rèn)可度指標(biāo)。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將在審核中加強(qiáng)對(duì)該類企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注,除要求其須處于特定領(lǐng)域、符合國(guó)家戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)滿一個(gè)會(huì)計(jì)年度外,還要求其自主擁有與主要業(yè)務(wù)相關(guān)的人才、技術(shù)等核心資源要素,以及明確可行的研發(fā)、市場(chǎng)、融資等方面計(jì)劃。


5.本次改革對(duì)新三板掛牌條件財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化的主要考慮是什么?


答:本次掛牌條件財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化遵循國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略要求,按照服務(wù)創(chuàng)新、科技、“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”及與北交所一體發(fā)展的思路,指標(biāo)結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新層條件、北交所上市條件整體保持一致且包容性更強(qiáng),并在數(shù)值上充分體現(xiàn)梯次性。通過(guò)多種經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的搭配組合,支持具有一定經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)、具有一定成長(zhǎng)性、通過(guò)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)小規(guī)模產(chǎn)出、持續(xù)開展研發(fā)創(chuàng)新、獲得專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)可等不同類型的企業(yè)掛牌發(fā)展,精準(zhǔn)包容創(chuàng)新型中小企業(yè),支持中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),以進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、提高市場(chǎng)服務(wù)效能。


6.本次改革后的新三板掛牌條件如何體現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)的精準(zhǔn)包容?


答:經(jīng)深入研究我國(guó)中小企業(yè)特點(diǎn)和廣泛征求市場(chǎng)各方意見(jiàn),本次新規(guī)通過(guò)設(shè)置差異化的多元財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn),對(duì)于申請(qǐng)掛牌公司的財(cái)務(wù)要求突出差異化,進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的精準(zhǔn)定位。

針對(duì)具有一定研發(fā)投入或資本認(rèn)可度的企業(yè),未設(shè)置凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入等規(guī)模指標(biāo)。在此基礎(chǔ)上,進(jìn)一步放寬新經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)等國(guó)家重點(diǎn)支持領(lǐng)域企業(yè)的每股凈資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)年限要求,實(shí)現(xiàn)對(duì)發(fā)展階段更早、規(guī)模更小的多種類型創(chuàng)新企業(yè)的支持。對(duì)于成立滿兩年的中小企業(yè),可選擇凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn),具體指標(biāo)設(shè)置考慮了我國(guó)現(xiàn)階段中小企業(yè)的規(guī)模特征,充分支持中小企業(yè)在夯實(shí)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。經(jīng)測(cè)算,優(yōu)化后的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn),能夠滿足大多數(shù)后備掛牌企業(yè)及各地專精特新企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等群體的掛牌需求。


(三)掛牌審核


 

7.本次改革對(duì)股票掛牌審核程序的主要調(diào)整包括哪些方面?


答:本次改革吸收了歷史經(jīng)驗(yàn),立足中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)和存量股份掛牌制度安排,按照申請(qǐng)掛牌公司公眾化程度,采用“豁免注冊(cè)”與“注冊(cè)”結(jié)合的模式,進(jìn)一步提高了程序的便捷性與可預(yù)期性,未對(duì)主要審核程序進(jìn)行重大調(diào)整;不對(duì)市場(chǎng)主體操作習(xí)慣做重大改變,成本較低。一是堅(jiān)持高效便捷的審核模式。股東人數(shù)不超200人公司股票掛牌,中國(guó)證監(jiān)會(huì)豁免注冊(cè);股東人數(shù)超200人公司股票掛牌,由全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核通過(guò)后報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)過(guò)程中進(jìn)一步問(wèn)詢或退回審核的,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司就相關(guān)事項(xiàng)發(fā)出反饋或就補(bǔ)充審核事項(xiàng)重新審核。二是遵循公開透明原則。細(xì)化受理補(bǔ)正與不予受理情形;明確全國(guó)股轉(zhuǎn)公司可以采取審核問(wèn)詢、約見(jiàn)問(wèn)詢、調(diào)閱資料、現(xiàn)場(chǎng)檢查等審核方式;明確全國(guó)股轉(zhuǎn)公司主要審核流程、審核問(wèn)詢的標(biāo)準(zhǔn)、審核期限,進(jìn)一步明確審核預(yù)期。三是放寬財(cái)務(wù)報(bào)表有效期延長(zhǎng)期限。為降低中小企業(yè)掛牌申報(bào)的時(shí)間成本與經(jīng)濟(jì)成本,保持審核工作的連續(xù)性,將申請(qǐng)掛牌公司財(cái)務(wù)報(bào)表有效期的可延長(zhǎng)期限由1個(gè)月放寬至3個(gè)月。


8.掛牌審核有哪些步驟?


答:(1)申請(qǐng)與受理。申請(qǐng)掛牌公司、主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)及全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)規(guī)定制作股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌申請(qǐng)文件,并在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有效期內(nèi)提交。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司收到申請(qǐng)文件后,對(duì)申請(qǐng)文件的齊備性進(jìn)行核對(duì),并在5個(gè)交易日以內(nèi)作出受理或不予受理的決定。

申請(qǐng)文件齊備的,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司作出受理決定。申請(qǐng)文件存在與中國(guó)證監(jiān)會(huì)及全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的文件目錄不相符、文檔名稱與文檔內(nèi)容不相符、簽章不完整等形式不齊備情形的,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司一次性告知需要補(bǔ)正的事項(xiàng)。補(bǔ)正時(shí)限最長(zhǎng)不得超過(guò)30個(gè)交易日;多次補(bǔ)正的,補(bǔ)正時(shí)間累計(jì)計(jì)算。

(2)審核。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司設(shè)立專門的審核機(jī)構(gòu),對(duì)申請(qǐng)掛牌公司的股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌申請(qǐng)文件進(jìn)行審核。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司主要通過(guò)查閱申請(qǐng)文件、提出問(wèn)題等方式進(jìn)行審核。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司提出審核問(wèn)詢的,申請(qǐng)掛牌公司及其主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的審核問(wèn)詢進(jìn)行必要的補(bǔ)充披露、補(bǔ)充說(shuō)明或補(bǔ)充調(diào)查、核查,及時(shí)、逐項(xiàng)回復(fù)審核問(wèn)詢事項(xiàng),并更新相應(yīng)申請(qǐng)文件。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在審核過(guò)程中,可以根據(jù)需要,約見(jiàn)問(wèn)詢申請(qǐng)掛牌公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,以及主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員,調(diào)閱申請(qǐng)掛牌公司、主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)與本次股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌申請(qǐng)相關(guān)的資料。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在審核過(guò)程中,發(fā)現(xiàn)申請(qǐng)文件存在重大疑問(wèn)且主辦券商無(wú)法在回復(fù)中作出合理解釋的,可以對(duì)主辦券商實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。

在首輪審核問(wèn)詢發(fā)出前,申請(qǐng)掛牌公司、主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員不得與全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核人員接觸,不得以任何形式干擾審核工作。


9.公司申請(qǐng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌,應(yīng)當(dāng)報(bào)送什么文件?


答:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司以“流程優(yōu)化、程序簡(jiǎn)化、效率提升”為原則,建設(shè)了業(yè)務(wù)支持平臺(tái)(BPM系統(tǒng)),實(shí)行電子化報(bào)送與審查。申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)當(dāng)委托主辦券商通過(guò)BPM系統(tǒng)報(bào)送申請(qǐng)文件,主要包括公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書、財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告、法律意見(jiàn)書、主辦券商推薦報(bào)告等文件。具體報(bào)送文件要求可參考《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌業(yè)務(wù)指南第1號(hào)——申報(bào)與審核》。

申請(qǐng)掛牌公司公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書所引用的財(cái)務(wù)報(bào)表在其最近一期截止日后6個(gè)月以內(nèi)有效,特殊情況下申請(qǐng)掛牌公司可以申請(qǐng)適當(dāng)延長(zhǎng),但最多不超過(guò)3個(gè)月。


10.在公開轉(zhuǎn)讓條件、掛牌條件的審核中重點(diǎn)關(guān)注哪些事項(xiàng)?


答:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)公開轉(zhuǎn)讓條件、掛牌條件的審核重點(diǎn)關(guān)注下列事項(xiàng):

(1)申請(qǐng)掛牌公司是否符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的公開轉(zhuǎn)讓條件及全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的掛牌條件;

(2)主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是否就申請(qǐng)掛牌公司符合公開轉(zhuǎn)讓條件、掛牌條件逐項(xiàng)發(fā)表明確意見(jiàn),且具備充分的理由和依據(jù)。


11.在信息披露審核中重點(diǎn)關(guān)注哪些事項(xiàng)?


答:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在信息披露審核中重點(diǎn)關(guān)注:

(1)申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否達(dá)到真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的要求,是否符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)要求;

(2)申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否包含對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的信息,披露程度是否達(dá)到投資者作出投資決策所必需的水平,包括但不限于是否充分、全面披露相關(guān)規(guī)則要求的內(nèi)容,是否充分揭示可能對(duì)申請(qǐng)掛牌公司經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響的所有因素;

(3)申請(qǐng)文件及信息披露內(nèi)容是否一致、合理和具有內(nèi)在邏輯性,包括但不限于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否勾稽合理,是否符合申請(qǐng)掛牌公司實(shí)際情況,財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息是否相互印證,主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)核查依據(jù)是否充分,能否對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)或者與同行業(yè)公司存在的差異作出合理解釋;

(4)信息披露內(nèi)容是否簡(jiǎn)明易懂,是否便于投資者閱讀和理解,包括但不限于是否使用事實(shí)描述性語(yǔ)言,是否言簡(jiǎn)意賅、通俗易懂、邏輯清晰,是否結(jié)合申請(qǐng)掛牌公司自身特點(diǎn)進(jìn)行有針對(duì)性的信息披露。


12.公司股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核的期限是如何規(guī)定的?


答:(1)掛牌審核:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司自受理申請(qǐng)文件之日起2個(gè)月以內(nèi)出具審核意見(jiàn)或作出審核決定。

申請(qǐng)掛牌公司及其主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)問(wèn)詢或更新申請(qǐng)文件的時(shí)間,以及本規(guī)則規(guī)定的中止審核、請(qǐng)示有關(guān)機(jī)關(guān)、實(shí)施檢查、專項(xiàng)核查的時(shí)間不計(jì)算在前款規(guī)定的時(shí)限內(nèi)。

(2)注冊(cè)程序:股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌依法應(yīng)報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具同意公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核意見(jiàn)后,將審核意見(jiàn)、注冊(cè)申請(qǐng)文件及相關(guān)審核資料報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)在二十個(gè)工作日內(nèi)對(duì)注冊(cè)申請(qǐng)作出同意注冊(cè)或不予注冊(cè)的決定,要求全國(guó)股轉(zhuǎn)公司進(jìn)一步問(wèn)詢的,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司向申請(qǐng)掛牌公司及其主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提出反饋問(wèn)題。


12.公司申請(qǐng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌,有什么信息披露要求?


答:申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)當(dāng)以投資者需求為導(dǎo)向,結(jié)合自身情況及所屬行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展趨勢(shì),按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求編制公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書等文件并充分披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司制定的信息披露規(guī)則是信息披露的最低要求。不論前述規(guī)則是否有明確規(guī)定,凡是對(duì)投資者作出價(jià)值判斷和投資決策有重大影響的信息,申請(qǐng)掛牌公司均應(yīng)當(dāng)予以披露。

申請(qǐng)掛牌公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)守信,及時(shí)向申請(qǐng)掛牌公司提供相關(guān)信息,保證申請(qǐng)掛牌公司申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整,并對(duì)公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書簽署書面確認(rèn)意見(jiàn)。


13.如因主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員原因?qū)е轮兄箤徍饲樾?,若申?qǐng)掛牌公司需要更換主辦券商或者證券服務(wù)機(jī)構(gòu),或其相關(guān)簽字人員,更換程序是什么?


答:因主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員原因?qū)е轮兄箤徍饲樾伟ǎ?/p>

(1)主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管等措施,或者被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取暫不受理其出具的相關(guān)業(yè)務(wù)文件的紀(jì)律處分,尚未解除;

(2)主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施或者證券市場(chǎng)禁入的措施,或者被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取暫不受理其出具的相關(guān)業(yè)務(wù)文件的紀(jì)律處分,被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)的紀(jì)律處分,尚未解除;

因上述原因中止審核后,申請(qǐng)掛牌公司需要更換主辦券商或者證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的,更換后的主辦券商或者證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自中止審核之日起6個(gè)月以內(nèi)完成盡職調(diào)查,重新出具相關(guān)文件,并對(duì)原主辦券商或者證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的文件進(jìn)行復(fù)核,出具復(fù)核意見(jiàn),對(duì)差異情況作出說(shuō)明。申請(qǐng)掛牌公司根據(jù)規(guī)定無(wú)需更換主辦券商或者證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的,主辦券商或者證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)出具復(fù)核報(bào)告。

因上述原因中止審核后,申請(qǐng)掛牌公司更換主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員的,更換后的簽字人員應(yīng)當(dāng)自中止審核之日起1個(gè)月以內(nèi),對(duì)原簽字人員簽署的文件進(jìn)行復(fù)核,出具復(fù)核意見(jiàn),對(duì)差異情況作出說(shuō)明。


14.公司股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌申請(qǐng)不予受理的情形有哪些?


答:(1)申請(qǐng)文件不齊備且未在規(guī)定期限內(nèi)按要求補(bǔ)正的;

(2)主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或其相關(guān)人員不具備相關(guān)資質(zhì)的;

(3)申請(qǐng)掛牌公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或其相關(guān)人員被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選、限制從事相關(guān)業(yè)務(wù)、證券市場(chǎng)禁入,被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取一定期限內(nèi)不受理其出具的文件、公開認(rèn)定不適合擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,或者被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)等相關(guān)措施,尚未解除的;

(4)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他情形。


15.中止審核的情形有哪些?


答:出現(xiàn)下列情形之一的,申請(qǐng)掛牌公司、主辦券商和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司中止公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核:

(1)申請(qǐng)掛牌公司及其控股股東、實(shí)際控制人涉嫌貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的犯罪,或者涉嫌欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為,被立案調(diào)查或者被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹椋?/p>

(2)主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管等措施,或者被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取暫不受理其出具的相關(guān)業(yè)務(wù)文件的紀(jì)律處分,尚未解除;

(3)主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施或者證券市場(chǎng)禁入的措施,或者被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取暫不受理其出具的相關(guān)業(yè)務(wù)文件的紀(jì)律處分,被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)的紀(jì)律處分,尚未解除;

(4)申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期,需要補(bǔ)充提交;

(5)申請(qǐng)掛牌公司、主辦券商主動(dòng)要求中止審核,理由正當(dāng)并經(jīng)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司同意;

(6)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他情形。

出現(xiàn)前款第一項(xiàng)至第四項(xiàng)所列情形,申請(qǐng)掛牌公司、主辦券商和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未及時(shí)告知全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司經(jīng)核實(shí)符合中止審核情形的,將直接中止審核。


16.終止審核的情形有哪些?


答:掛牌審查環(huán)節(jié),出現(xiàn)下列情形之一的,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將終止審核,并通知申請(qǐng)掛牌公司及其主辦券商:

(1)申請(qǐng)掛牌公司撤回申請(qǐng)或者主辦券商撤銷推薦;

(2)申請(qǐng)掛牌公司的法人資格終止;

(3)申請(qǐng)文件被認(rèn)定存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏;

(4)申請(qǐng)文件內(nèi)容存在重大缺陷,嚴(yán)重影響投資者理解和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核;

(5)申請(qǐng)掛牌公司未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)回復(fù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核問(wèn)詢,或者未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)對(duì)申請(qǐng)文件作出解釋說(shuō)明、更新,且未提交延期申請(qǐng);

(6)本規(guī)則規(guī)定的中止審核情形未能在6個(gè)月以內(nèi)消除,或者未能在本規(guī)則第四十一條規(guī)定的時(shí)限內(nèi)完成相關(guān)事項(xiàng);

(7)申請(qǐng)掛牌公司拒絕、阻礙或逃避全國(guó)股轉(zhuǎn)公司依法實(shí)施的核查、檢查;

(8)申請(qǐng)掛牌公司及其關(guān)聯(lián)方以不正當(dāng)手段嚴(yán)重干擾全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核工作;

(9)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司經(jīng)審核認(rèn)為申請(qǐng)掛牌公司不符合公開轉(zhuǎn)讓條件、掛牌條件或信息披露要求。

注冊(cè)程序方面,中國(guó)證監(jiān)會(huì)在注冊(cè)程序中,決定退回全國(guó)股轉(zhuǎn)公司補(bǔ)充審核的,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司依據(jù)本規(guī)則規(guī)定的程序?qū)σ笱a(bǔ)充審核的事項(xiàng)重新審核。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核通過(guò)的,重新向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見(jiàn)及相關(guān)資料;審核不通過(guò)的,作出終止審核決定。


17.未通過(guò)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核或注冊(cè)的,何時(shí)可以再次受理申請(qǐng)文件?


答:申請(qǐng)掛牌公司因不符合公開轉(zhuǎn)讓條件或掛牌條件,被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司作出終止審核決定或者被中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出不予注冊(cè)決定的,自決定作出之日起6個(gè)月以內(nèi),全國(guó)股轉(zhuǎn)公司不受理其提交的股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌申請(qǐng)文件。


18.申請(qǐng)掛牌公司在申請(qǐng)過(guò)程中遇到問(wèn)題時(shí)如何咨詢監(jiān)管機(jī)構(gòu)?


答:提交申請(qǐng)文件前,對(duì)于重大疑難、重大無(wú)先例事項(xiàng)等掛牌審核相關(guān)業(yè)務(wù)問(wèn)題或事項(xiàng),申請(qǐng)人及其主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)可以將咨詢問(wèn)題清單發(fā)送至咨詢郵箱(gpshzx@neeq.com.cn)。擬當(dāng)面咨詢的,應(yīng)當(dāng)通過(guò)前述咨詢郵箱進(jìn)行預(yù)約,預(yù)約申請(qǐng)(加蓋申請(qǐng)人或主辦券商公章)應(yīng)當(dāng)明確擬咨詢的具體事項(xiàng)。

收到審核問(wèn)詢后,申請(qǐng)人及其主辦券商對(duì)審核問(wèn)詢事項(xiàng)存在疑問(wèn)的,可以通過(guò)電話、電子郵件或當(dāng)面溝通等方式與審核人員進(jìn)行溝通咨詢。確需當(dāng)面溝通的,應(yīng)當(dāng)將預(yù)約申請(qǐng)及擬咨詢問(wèn)題清單(加蓋申請(qǐng)人或主辦券商公章)發(fā)送至咨詢郵箱(gpshzx@neeq.com.cn)進(jìn)行預(yù)約。申請(qǐng)人及其主辦券商咨詢溝通問(wèn)題應(yīng)當(dāng)明確具體,不得就審核問(wèn)詢以外事項(xiàng)、項(xiàng)目審核程序與進(jìn)度、審核機(jī)構(gòu)內(nèi)部會(huì)議討論情況等進(jìn)行咨詢。


二、股票定向發(fā)行



(一)總體情況



1.全面注冊(cè)制下,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)定向發(fā)行做了哪些特色制度安排?


答:為滿足掛牌公司和申請(qǐng)掛牌公司(以下簡(jiǎn)稱公司)融資需求,更好地服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展,《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票定向發(fā)行規(guī)則》(以下簡(jiǎn)稱《定向發(fā)行規(guī)則》)落實(shí)注冊(cè)制要求,除遵循注冊(cè)制一般要求外,也作出體現(xiàn)市場(chǎng)定位和特色的具體制度安排。一是拓展授權(quán)發(fā)行適用范圍至超200人發(fā)行,并配套簡(jiǎn)易程序;二是推出一次出函、分期發(fā)行制度;三是按照注冊(cè)制要求調(diào)整定向發(fā)行審核機(jī)制;四是明確了重大事項(xiàng)請(qǐng)示報(bào)告制度。


(二)定向發(fā)行審核程序



2.普通股定向發(fā)行需準(zhǔn)備哪些申請(qǐng)文件?


答:(1)公司:定向發(fā)行說(shuō)明書、董事會(huì)決議、監(jiān)事會(huì)書面審核意見(jiàn)和股東大會(huì)決議、公司最近2年的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告及最近1期(如有)的財(cái)務(wù)報(bào)告、有關(guān)協(xié)議文件等;

(2)主辦券商:主辦券商推薦工作報(bào)告、主辦券商關(guān)于定向發(fā)行申請(qǐng)文件受理檢查要點(diǎn)的落實(shí)情況表;

(3)律師:法律意見(jiàn)書;

(4)其他文件(如有):標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)的最近1年及1期的財(cái)務(wù)報(bào)告及其審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告;國(guó)資、外資等相關(guān)主管部門的審批、核準(zhǔn)或備案文件等。


3.全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)定向發(fā)行的主要審核流程有哪些?


答:主要審核流程包括:

——中介機(jī)構(gòu)出具意見(jiàn)后(非自辦發(fā)行)或股東大會(huì)后(自辦發(fā)行),公司委托主辦券商提交申請(qǐng)文件;

——全國(guó)股轉(zhuǎn)公司受理(受到申請(qǐng)文件后2個(gè)交易日內(nèi)決定是否受理);

——全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核(受理之日起7個(gè)交易日內(nèi)提出首輪審核問(wèn)詢);

——公司及其中介機(jī)構(gòu)回復(fù)問(wèn)詢(收到審核問(wèn)詢之日起10個(gè)交易日內(nèi)提交回復(fù)文件,無(wú)法按時(shí)回復(fù)的,提交延期回復(fù)申請(qǐng)并說(shuō)明延期理由及具體回復(fù)時(shí)限);

——全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具同意定向發(fā)行的函、審核意見(jiàn)或者作出終止審核的決定(受理之日起20個(gè)交易日內(nèi)作出決定);

——全國(guó)股轉(zhuǎn)公司報(bào)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)(超200人)(證監(jiān)會(huì)20個(gè)工作日內(nèi)作出決定);

——公司實(shí)施認(rèn)購(gòu)繳款、驗(yàn)資及簽訂募集資金三方監(jiān)管協(xié)議等程序(認(rèn)購(gòu)結(jié)束后10個(gè)交易日內(nèi)完成驗(yàn)資);

——公司向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司報(bào)送新增股票登記申請(qǐng)文件(驗(yàn)資完成且簽訂募集資金專戶三方監(jiān)管協(xié)議后10個(gè)交易日內(nèi)報(bào)送);

——辦理新增股票登記手續(xù)后公開轉(zhuǎn)讓。


(三)特色發(fā)行制度安排



4.授權(quán)發(fā)行的基本要求



4.1授權(quán)發(fā)行有何優(yōu)勢(shì)?


答:公司年度股東大會(huì)可審議并授權(quán)董事會(huì)定向發(fā)行股票,具體實(shí)施發(fā)行時(shí),公司履行董事會(huì)審議程序,并由中介機(jī)構(gòu)出具意見(jiàn)后,即可向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司報(bào)送申請(qǐng)文件,節(jié)省了每次發(fā)行召開臨時(shí)股東大會(huì)的時(shí)間,有利于降低公司融資時(shí)間成本,提升融資效率。


4.2哪些公司可以實(shí)施授權(quán)發(fā)行?


答:所有掛牌公司定向發(fā)行普通股均可以采取授權(quán)發(fā)行方式。


4.3授權(quán)發(fā)行的實(shí)施程序有哪些要求?



答:(1)年度股東大會(huì)審議事項(xiàng)及披露要求


年度股東大會(huì)可以根據(jù)公司章程的規(guī)定,授權(quán)董事會(huì)在規(guī)定融資總額范圍內(nèi)定向發(fā)行股票。年度股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)就發(fā)行股票的種類和數(shù)量(數(shù)量上限)、發(fā)行對(duì)象或范圍、現(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)安排、定價(jià)方式或發(fā)行價(jià)格(區(qū)間)、募集資金用途、授權(quán)有效期、對(duì)董事會(huì)辦理發(fā)行具體事宜的授權(quán)、發(fā)行前滾存利潤(rùn)的分配方案等事項(xiàng)作出決議,作為董事會(huì)行使授權(quán)的前提條件。公司應(yīng)當(dāng)在披露年度股東大會(huì)通知的同時(shí)披露授權(quán)發(fā)行相關(guān)公告。


(2)授權(quán)有效期


授權(quán)有效期不得超過(guò)公司下一年度股東大會(huì)召開日。授權(quán)有效期內(nèi)實(shí)施定向發(fā)行的,僅需召開董事會(huì)審議程序,監(jiān)事會(huì)出具審核意見(jiàn),無(wú)需召開臨時(shí)股東大會(huì)。


(3)申報(bào)流程


董事會(huì)審議定向發(fā)行事項(xiàng),且主辦券商、律師事務(wù)所出具中介機(jī)構(gòu)意見(jiàn)后,即可向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司報(bào)送申請(qǐng)文件。


4.4授權(quán)發(fā)行融資總額有何要求?


答:基礎(chǔ)層公司授權(quán)董事會(huì)募集資金總額不得超過(guò)2000萬(wàn)元,創(chuàng)新層公司授權(quán)董事會(huì)募集資金總額不得超過(guò)5000萬(wàn)元。


5.簡(jiǎn)易程序的基本要求



5.1簡(jiǎn)易程序有何優(yōu)勢(shì)?


答:公司采用授權(quán)發(fā)行方式的,可適用簡(jiǎn)易程序,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的審核時(shí)限由一般程序的20個(gè)交易日縮減為3個(gè)交易日,有利于在授權(quán)發(fā)行基礎(chǔ)上,進(jìn)一步降低公司融資時(shí)間成本,提升融資效率。


5.2適用簡(jiǎn)易程序的情形有哪些?


答:董事會(huì)決議時(shí)已確定發(fā)行對(duì)象,且公司及其主辦券商在董事會(huì)審議通過(guò)本次發(fā)行事項(xiàng)后的20個(gè)交易日內(nèi)向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司提交發(fā)行申請(qǐng)文件的授權(quán)發(fā)行,以及符合規(guī)定的其他定向發(fā)行,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司可以適用簡(jiǎn)易程序。存在以下情形之一的,不得適用簡(jiǎn)易程序:

(1)授權(quán)發(fā)行的董事會(huì)審議股票定向發(fā)行說(shuō)明書時(shí),發(fā)行對(duì)象包括公司控股股東、實(shí)際控制人、董事或前述主體關(guān)聯(lián)方的;

(2)發(fā)行對(duì)象以非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)的;

(3)發(fā)行股票導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變動(dòng)的;

(4)本次發(fā)行中存在特殊投資條款安排的;

(5)公司或其控股股東、實(shí)際控制人最近12個(gè)月內(nèi)被證監(jiān)會(huì)給予行政處罰或采取行政監(jiān)管措施,或被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取紀(jì)律處分的;

(6)公司或其控股股東、實(shí)際控制人因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,尚無(wú)明確結(jié)論的;

(7)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的其他情形。


5.3簡(jiǎn)易程序的審核時(shí)限有何要求?


答:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司自受理之日起3個(gè)交易日內(nèi)出具同意定向發(fā)行的函、審核意見(jiàn)或者作出終止審核的決定。簡(jiǎn)易程序?qū)徍藭r(shí)限的計(jì)算參照《定向發(fā)行規(guī)則》第四十三條規(guī)定。


5.4掛牌公司如何申請(qǐng)適用簡(jiǎn)易程序?


答:公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在定向發(fā)行說(shuō)明書中就本次發(fā)行符合信息披露要求及適用簡(jiǎn)易程序要求作出承諾。主辦券商應(yīng)當(dāng)就本次發(fā)行符合信息披露要求及適用簡(jiǎn)易程序要求發(fā)表意見(jiàn)。


6.分期發(fā)行的基本要求



6.1分期發(fā)行有何優(yōu)勢(shì)?


答:公司適用分期發(fā)行的,可在取得全國(guó)股轉(zhuǎn)公司同意定向發(fā)行的函后,分期確定投資者,并履行繳款認(rèn)購(gòu)、驗(yàn)資及新增股票登記程序。一方面,公司可及時(shí)鎖定投資者,另一方面,每期驗(yàn)資后,符合《定向發(fā)行規(guī)則》相關(guān)要求的,公司即可使用募集資金,有利于提升公司募集資金使用的及時(shí)性。


6.2哪些定向發(fā)行可以適用分期發(fā)行程序?


答:董事會(huì)審議定向發(fā)行事項(xiàng)時(shí),發(fā)行對(duì)象尚未確定,且本次發(fā)行后股東不超過(guò)200人的,公司取得全國(guó)股轉(zhuǎn)公司同意定向發(fā)行的函后,可以采取分期發(fā)行程序。


6.3分期發(fā)行價(jià)格有何要求?


答:每期發(fā)行價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。


6.4分期發(fā)行時(shí)間有何要求?


答:自全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具同意定向發(fā)行的函之日起,公司應(yīng)當(dāng)在3個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行,剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在12個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。超過(guò)同意定向發(fā)行的函限定的有效期未發(fā)行的,須重新經(jīng)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具同意定向發(fā)行的函后方可發(fā)行。


6.5分期發(fā)行數(shù)量有何要求?


答:首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%,剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定,每期發(fā)行后五個(gè)交易日內(nèi)將發(fā)行情況報(bào)送全國(guó)股轉(zhuǎn)公司備案。


(四)審核要求



7.不予受理的情形有哪些?


答:(1)申請(qǐng)文件不齊備且未按要求補(bǔ)正;

(2)公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員因證券違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選、限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、證券市場(chǎng)禁入,被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件、公開認(rèn)定不適合擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,或者被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)等相關(guān)措施,尚未解除;

(3)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他情形。


8.中止審核的情形有哪些?


答:(1)公司及其控股股東、實(shí)際控制人涉嫌貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的犯罪,或者涉嫌欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為,正在被立案調(diào)查,或者正在被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?,尚未結(jié)案;

(2)公司的主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管等措施,或者被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件的紀(jì)律處分,尚未解除;

(3)公司的主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員被證監(jiān)會(huì)依法采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施或者證券市場(chǎng)禁入的措施,被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件的紀(jì)律處分,或者被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)的紀(jì)律處分,尚未解除;

(4)申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期,需要補(bǔ)充提交;

(5)公司主動(dòng)要求中止審核,理由正當(dāng)并經(jīng)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司同意;

(6)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的其他情形。


9.終止審核的情形有哪些?


答:(1)公司不符合《定向發(fā)行規(guī)則》第九條規(guī)定的;

(2)公司主動(dòng)撤回定向發(fā)行申請(qǐng)或主辦券商主動(dòng)撤銷推薦的;

(3)公司因發(fā)生解散、清算或宣告破產(chǎn)等事項(xiàng)依法終止的;

(4)發(fā)行申請(qǐng)文件被認(rèn)定存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;

(5)《定向發(fā)行規(guī)則》第六十四條規(guī)定的中止審核情形未能在三個(gè)月內(nèi)消除,或者未能在第六十五條規(guī)定的時(shí)限內(nèi)完成相關(guān)事項(xiàng);

(6)公司未在規(guī)定期限內(nèi)披露最近一期定期報(bào)告;

(7)公司拒絕、阻礙或逃避全國(guó)股轉(zhuǎn)公司依法實(shí)施的檢查;

(8)公司及其關(guān)聯(lián)方以不正當(dāng)手段嚴(yán)重干擾全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核工作;

(9)以非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)定向發(fā)行股票的,非現(xiàn)金資產(chǎn)不符合相關(guān)要求;

(10)公司申請(qǐng)掛牌同時(shí)定向發(fā)行,不符合掛牌條件的;

(11)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的其他情形。


(五)定向發(fā)行過(guò)程中發(fā)生重大事項(xiàng)時(shí)應(yīng)如何處理



10.公司及主辦券商重大事項(xiàng)報(bào)告及核查有哪些要求?


答:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司受理公司申請(qǐng)文件至新增股票掛牌交易前,出現(xiàn)不符合本規(guī)則第九條規(guī)定或者其他影響本次發(fā)行的重大事項(xiàng)時(shí),公司及主辦券商應(yīng)當(dāng)及時(shí)向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司報(bào)告;主辦券商及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)持續(xù)履行盡職調(diào)查職責(zé),提交書面核查意見(jiàn)。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在審核過(guò)程中,發(fā)現(xiàn)定向發(fā)行申請(qǐng)文件存在重大疑問(wèn)且公司及主辦券商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)中無(wú)法作出合理解釋的,可以約見(jiàn)公司、主辦券商進(jìn)行溝通,或?qū)?、主辦券商等主體進(jìn)行檢查。


11.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司重大事項(xiàng)請(qǐng)示報(bào)告的要求有哪些?


答:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)現(xiàn)本次發(fā)行涉嫌違反國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策或全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)定位的,或者發(fā)現(xiàn)重大敏感事項(xiàng)、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線索的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)向證監(jiān)會(huì)請(qǐng)示報(bào)告,并根據(jù)證監(jiān)會(huì)的意見(jiàn)進(jìn)行處理。


四、掛牌公司重大資產(chǎn)重組



(一)總體情況



1.全面注冊(cè)制改革下,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司重大資產(chǎn)重組的特色制度安排?


答:為滿足非上市公眾公司(以下簡(jiǎn)稱公司)并購(gòu)重組需求,更好地服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展,《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)細(xì)則》(以下簡(jiǎn)稱《重組業(yè)務(wù)細(xì)則》)落實(shí)注冊(cè)制要求,除遵循注冊(cè)制一般要求外,也作出體現(xiàn)市場(chǎng)定位和特色的具體制度安排。一是按照注冊(cè)制要求調(diào)整重組審核機(jī)制,發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核后向證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)文件。二是放寬募集配套資金的金額及用途相關(guān)要求,盡可能釋放市場(chǎng)活力。三是明確重大事項(xiàng)請(qǐng)示報(bào)告制度。


2.購(gòu)買資產(chǎn)的支付手段及定價(jià)


公眾公司重大資產(chǎn)重組可以使用現(xiàn)金、股份、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股等支付手段購(gòu)買資產(chǎn)。

使用股份、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股等支付手段購(gòu)買資產(chǎn)的,其支付手段的價(jià)格由交易雙方自行協(xié)商確定,定價(jià)可以參考董事會(huì)召開前一定期間內(nèi)公眾公司股票的市場(chǎng)價(jià)格、同行業(yè)可比公司的市盈率或市凈率等。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)定價(jià)方法和依據(jù)進(jìn)行充分披露。


(二)重大資產(chǎn)重組的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)



3.重大資產(chǎn)重組的判斷指標(biāo)有哪些?


答:總資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn):購(gòu)買、出售的資產(chǎn)總額占公眾公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50%以上。

凈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn):購(gòu)買、出售的資產(chǎn)凈額占公眾公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50%以上,且購(gòu)買、出售的資產(chǎn)總額占公眾公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到30%以上。


4.重大資產(chǎn)重組指標(biāo)具體如何計(jì)算?


答:(1)購(gòu)買股權(quán)類資產(chǎn):①公司取得被投資企業(yè)控股權(quán)的,其資產(chǎn)總額以被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額和成交金額二者中的較高者為準(zhǔn),資產(chǎn)凈額以被投資企業(yè)的凈資產(chǎn)額和成交金額二者中的較高者為準(zhǔn);②公司未取得被投資企業(yè)控股權(quán)的,其資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額均以成交金額為準(zhǔn)。

(2)出售股權(quán)類資產(chǎn):①導(dǎo)致公司喪失被投資企業(yè)控股權(quán)的,其資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額分別以被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額以及凈資產(chǎn)額為準(zhǔn);②未喪失對(duì)被投資企業(yè)控股權(quán)的,出售的資產(chǎn)為股權(quán)的,其資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額均以該股權(quán)的賬面價(jià)值為準(zhǔn)。

(3)購(gòu)買的資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的,其資產(chǎn)總額以該資產(chǎn)的賬面值和成交金額二者中的較高者為準(zhǔn),資產(chǎn)凈額以相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債賬面值的差額和成交金額二者中的較高者為準(zhǔn)。

(4)出售的資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的,其資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額分別以該資產(chǎn)的賬面值、相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債賬面值的差額為準(zhǔn)。

(5)非股權(quán)資產(chǎn)不涉及負(fù)債的,不適用資產(chǎn)凈額標(biāo)準(zhǔn)。


5.重大資產(chǎn)重組認(rèn)定有哪些特殊情形?


答:掛牌公司購(gòu)買與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的土地、房產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備等,充分說(shuō)明合理性和必要性的,可以視為日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng),不納入重大資產(chǎn)重組管理;如涉及發(fā)行證券的,應(yīng)遵守全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的其他相關(guān)規(guī)定。

掛牌公司出售土地、房產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備等,若達(dá)到《重組辦法》

第二條規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn),構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。



(三)重大資產(chǎn)重組審核



6.發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的審核流程是什么?


答:發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的審核流程如下:

——公司委托獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)提交申請(qǐng)文件(股東大會(huì)決議后10個(gè)交易日內(nèi));

——全國(guó)股轉(zhuǎn)公司受理(2個(gè)交易日內(nèi)決定是否受理);

——全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核(受理之日起10個(gè)交易日內(nèi)提出首輪審核問(wèn)詢);

——公司及其中介機(jī)構(gòu)回復(fù)問(wèn)詢(收到審核問(wèn)詢之日起10個(gè)交易日內(nèi)提交回復(fù)文件,無(wú)法按時(shí)回復(fù)的,提交延期回復(fù)申請(qǐng)并說(shuō)明延期理由及具體回復(fù)時(shí)限);

——全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具審核意見(jiàn)(超200人)、同意發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的函(不超200人)或終止審核的決定(受理之日起20個(gè)交易日內(nèi)作出決定);

——全國(guó)股轉(zhuǎn)公司報(bào)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)(超200人)(證監(jiān)會(huì)20個(gè)工作日內(nèi)作出決定);

——公司實(shí)施重組并履行驗(yàn)資等程序;

——公司向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司報(bào)送股票登記申請(qǐng)文件(驗(yàn)資完成后20個(gè)交易日內(nèi)報(bào)送);

——辦理新增股票登記手續(xù)后公開轉(zhuǎn)讓


7.需準(zhǔn)備哪些申請(qǐng)文件?


答:(1)公司:重大資產(chǎn)重組報(bào)告書、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)申請(qǐng)報(bào)告、董事會(huì)決議、監(jiān)事會(huì)書面審核意見(jiàn)和股東大會(huì)決議、有關(guān)協(xié)議文件等;

(2)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn):獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告;

(3)律師:法律意見(jiàn)書;

(4)會(huì)計(jì)師事務(wù)所:標(biāo)的資產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告;

(5)評(píng)估機(jī)構(gòu):標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及評(píng)估說(shuō)明、資產(chǎn)估值報(bào)告(如有);

(6)其他文件(如有):交易對(duì)方最近1年的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告、擬購(gòu)買資產(chǎn)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告、有關(guān)部門對(duì)重大資產(chǎn)重組的審批、核準(zhǔn)或備案文件等。


8.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司不予受理的情形有哪些?


答:(1)申請(qǐng)文件不齊備且未按要求補(bǔ)正;

(2)公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員因證券違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選、限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、證券市場(chǎng)禁入,被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取一定期限內(nèi)不接收其出具的相關(guān)文件、公開認(rèn)定不適合擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,或者被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)等相關(guān)措施,尚未解除;

(3)公司存在尚未實(shí)施完畢的證券發(fā)行、重大資產(chǎn)重組、收購(gòu)、股票回購(gòu)等情形;

(4)本次交易涉嫌內(nèi)幕交易被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查或者被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹椋形唇Y(jié)案,但證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外;

(5)證監(jiān)會(huì)及全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)定的其他情形。


9.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司中止審核的情形有哪些?


答:(1)本次交易涉嫌內(nèi)幕交易被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查或者被是司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?,尚未結(jié)案;

(2)公司因涉嫌違法違規(guī)被行政機(jī)關(guān)調(diào)查,或者被司法機(jī)關(guān)偵查,尚未結(jié)案,對(duì)本次交易影響重大;

(3)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管或者接管等措施,或者被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件的紀(jì)律處分,尚未解除;

(4)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的相關(guān)簽字人員,被證監(jiān)會(huì)依法采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施或者證券市場(chǎng)禁入的措施,被證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件的紀(jì)律處分,或者被證券業(yè)協(xié)會(huì)采取認(rèn)定不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)的紀(jì)律處分,尚未解除;

(5)申請(qǐng)文件中記載的標(biāo)的資產(chǎn)財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期,需要補(bǔ)充提交;

(6)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等規(guī)定責(zé)令暫停重組活動(dòng),或者責(zé)令相關(guān)主體作出公開說(shuō)明或者披露專業(yè)意見(jiàn);

(7)公司、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)主動(dòng)要求中止審核,理由正當(dāng)并經(jīng)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司同意;

(8)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的其他情形。


10.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司終止審核的情形有哪些?


答:(1)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等規(guī)定,責(zé)令公司終止重組活動(dòng);

(2)公司更換獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、對(duì)交易方案進(jìn)行重大調(diào)整,或者公司、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)主動(dòng)撤回申請(qǐng)文件;

(3)申請(qǐng)文件內(nèi)容存在重大缺陷,嚴(yán)重影響全國(guó)股轉(zhuǎn)公司正常審核,或者嚴(yán)重影響投資者作出價(jià)值判斷或者投資決策;

(4)申請(qǐng)文件被認(rèn)定存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;

(5)公司、交易對(duì)方、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等主體阻礙或者拒絕證監(jiān)會(huì)或全國(guó)股轉(zhuǎn)公司依法實(shí)施的檢查;

(6)公司、交易對(duì)方、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等主體以不正當(dāng)手段嚴(yán)重干擾全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核工作;

(7)上述中止審核情形中第(3)至第(7)項(xiàng)情形未能在3個(gè)月內(nèi)消除;

(8)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審核不通過(guò);

(9)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的其他情形。


(四)募集資金



11.公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金的,其金額及用途有何要求?


答:公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金的,配套資金比例不超過(guò)擬購(gòu)買資產(chǎn)交易價(jià)格的100%。所募資金可用于支付本次重組交易中的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、交易稅費(fèi)、人員安置費(fèi)用等并購(gòu)整合費(fèi)用,投入標(biāo)的資產(chǎn)在建項(xiàng)目建設(shè),也可用于補(bǔ)充公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)資金、償還債務(wù)等合理用途。


(五)重大資產(chǎn)重組中發(fā)生重大事項(xiàng)時(shí)應(yīng)如何處理



12.公司、交易對(duì)方及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)重大事項(xiàng)報(bào)告及核查有哪些要求?


答:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司受理申請(qǐng)文件后至本次交易實(shí)施完畢前,發(fā)生重大事項(xiàng)的,公司、交易對(duì)方、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司報(bào)告,按照要求履行信息披露義務(wù)、更新申請(qǐng)文件。公司的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)持續(xù)履行盡職調(diào)查職責(zé),并向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司提交專項(xiàng)核查意見(jiàn)。


13.全國(guó)股轉(zhuǎn)公司重大事項(xiàng)請(qǐng)示報(bào)告的要求有哪些?


答:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在審核中,發(fā)現(xiàn)涉嫌違反國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策或全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)定位的,或者發(fā)現(xiàn)重大敏感事項(xiàng)、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線索的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告,并根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的意見(jiàn)進(jìn)行處理。


14.對(duì)暫停重組進(jìn)程有何規(guī)定?


答:中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出同意注冊(cè)的決定或全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具同意發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的函后至本次交易實(shí)施完畢前,發(fā)生重大事項(xiàng),可能導(dǎo)致公司本次交易不符合法定實(shí)施要求或者信息披露要求的,公司應(yīng)當(dāng)暫停本次交易。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)現(xiàn)公司存在上述情形的,可以要求公司暫停本次交易。

公司、交易對(duì)方、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)及時(shí)將上述情況及時(shí)報(bào)告全國(guó)股轉(zhuǎn)公司并作出公告,說(shuō)明重大事項(xiàng)相關(guān)情況及公司將暫停本次交易。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司經(jīng)審核認(rèn)為相關(guān)重大事項(xiàng)導(dǎo)致公司本次交易不符合法定實(shí)施要求或者信息披露要求的,將出具明確意見(jiàn)并報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。